還有，從風險來看，楊老師講7、8年是一個周期。未來國際金融的危機在哪兒？表現形式會是什么樣子的？這是我們目前非常值得思考的一個問題。也就是說，從過去的危機來看，貨幣大起大落是一個危機的導火索或者是一個引爆點，未來的危機會不會從貨幣、股票的價格危機上去起到一種引爆的作用，不太可能。為什么？因為流動性過剩，各種外匯儲備非常的充裕。以什么樣的形式出現在國際金融市場或者是世界經濟面前？我個人認為是信用和信譽問題。美國經濟為什么會成功，是信用和信心。是用信用和信心傷害一個國家的經濟、金融、沖擊一個國家的貨幣，這是非常重要的一個我思考的點。未來金融危機的表現形式是什么樣的？07、08歐洲會不會出現問題？我認為它出現問題的可能性比較大。我有這樣幾個理由：

　　1、經濟的差別越來越大。歐洲貨幣創意之初是以經濟協同發展為基本起點的。但是創立貨幣之后經濟的差別越來越大，沒有達到最初創意貨幣的初衷。像羅杰斯已經指出了，2010、2012年歐元存在崩潰的危險，因為它是政治貨幣而不是一個經濟貨幣。

　　2、還有五個達標指標，有3、4個是超標的。

　　3、有一些地方失控。所有這一個點出現的時候，歐洲人表現得非常的樂觀，非常的無奈但是可以接受。歐元價值本身上存在很大的困惑。

　　4、政治分裂。歐美憲法，很多成員國家都沒有被接納，這樣一點可能對歐元影響比較大。

　　歐盟從15國擴大到25國，在15國組成歐盟的時候是有12個是歐元國家，英國到現在還是歐元國之外，擴展到了25個國家之后，只有12個是歐元國家。在歐元出現波動的時候，德國和

意大利有退出歐元的聲音，如果退出，國家付出的代價比較大。綜合這幾個角度，從美國長遠利益來講，美國人對歐洲人貨幣政策的應對是十分突出的。因為歐元出臺是瓜分美元市場份額，所以美國人作用是非常明顯的。從內部危機和外部問題來看，我們不能忽略香港的問題。從香港本身市場來看，它的內部結構的問題包括它回歸以后內部的調整應該有多大？調整了什么？跟中國內地經濟聯動性、結構的聯動性、行業、產業聯動性到底做了什么樣的修改和更正？

　　還有社會信心問題。

　　還有，貨幣與股市匹配問題。香港股市到了19000多點，接近兩萬點水平，但是香港經濟面沒有發生實質的變化。40至60%是國內

股票上市帶來的因素。

　　還有，人民幣有限的在香港流動，政府可以掌握的流動性包括積極、正面的資金流動，包括消極、熱錢的流動有多少很難控制。

　　還有金融改革的聯動效應。目前各自獨立的狀況是非常突出的。這樣的整合應該是怎么樣做？從未來來看，我們不能忽略香港問題。

人民幣升值對香港是正面還是負面？這一個問題值得深思。

　　第三，從國內角度來看問題。08年對中國是機遇還是挑戰？我個人認為如果看成是機遇，08年奧運會前后就是挑戰。這一個挑戰的背后可能是一個風險、危機。從美國戰略和策略角度包括對人民幣不斷施加壓力，它設計不是目前的東西，設計的是未來的東西。我跟蹤美國金融研究相對比較長，我們看美國的金融也好，經濟也好，特別是貨幣政策也好，不能從眼前看它的眼前，也不能從眼前光看過去，而是從眼前設計未來。雖然他們的根本理念是全球化和區域化的博弈。美國機制的戰略意識在全球是最好的。中國08年對我們影響應該是相對來說比較大。包括我們銀行體系。從中國目前狀況來看，積極的東西、改革的效應和成果不用說，是跑不掉的。我也是改革的支持者。從我個人生活的變化和我家庭的變化，我們從改革中獲益非常大。我們不要停留在成果上，而要有看到問題和挑戰。

　　政府已經用市場手段、市場方法管理市場，但是企業在更多程度上用計劃經濟的理念來做。我們自己更多的是到客戶宣講方法、理念、知識、手段。企業更多的是依存計劃經濟條件下政府、銀行管理匯率。企業各個方面的知識是非常匱乏的。

　　還有人才和技能。我們討論很多問題，我們的人才和技能甚至包括我們今天出現金融創新，我提出中國有沒有金融創新？中國金融產品、中國金融服務、中國金融機構模式來自于西方發達國家，我們腳踏實地做好金融基礎的工作，包括衍生品這樣的風險是很大的。在法律規則、人員素質水平等等方面我們跟西方發達國家有很大的差別。

　　還有，目前能不能達到我們未來經濟發展或者整個市場結構的需求。

　　最后，我提出了幾個問題：

　　1、關注形勢、忽略內容。我是在國有銀行，希望媒體筆下留情，國有銀行股份制改革，改了多少，變了多少，效率有多少，成本有多少，值得思考。我們把板塊上市的形式學了過來，內容變了多少值得思考。

　　2、關注支出、忽略收益。包括奧運會場館的建設，我們不能看支出，我們還得看回報。國外銀行非常重視回報。國有銀行引進戰略投資者，德意志、花旗注重短期的回報，而不注重有一個參與和投入。從這一個角度來看，我們國內金融改革或者是銀行改革要關注支出和收益效率。

　　3、我們比較關注官場，忽略市場。在我們當前整個市場的流動中應該是非常重要的一塊。也就是說，官員跟企業的聯姻，官員跟行業的聯姻跟固定資產投資過熱也好，對出口的狀況也好，對政績很多鏈接在一塊，這需要我們思考。

　　4、關注短期，忽略了長期。我個人認為這是不利點。我們從97亞洲金融危機討論貿易結構問題，我們現在還是討論貿易結構問題，我們在7、8年間沒有根本性的改變，這一個問題值得思考。97年我們面臨人民幣貶值，現在我們面臨人民幣升值，這一個問題值得反思。

　　5、關注微觀、忽略了宏觀。

　　6、關注國際，忽略了國內。我們討論在國際上做負責任、有影響力的大國，但是我們忽略了國內基礎的積累。

　　7、關注了機遇，忽略了挑戰。

　　8、關注了政治，忽略了經濟。我們在很大程度上應該從經濟利益和金融利益的角度去考慮我們的綜合的戰略。在政治利益官本位的角度應該忽略一些，我們社會的財富、國家的財富、百姓的財富才會有真正的升值。這樣國家的經濟對外世界發言權才有基礎。

　　這是我個人的意見，僅供各位參考。希望媒體筆下留情！

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