中國在資源性商品方面面對的是跟過去完全不一樣的市場。主要是三點：

　　第一，過去的一些規律打破了。

　　第二，資金已經成為了影響價格重要的因素。

　　第三，國家政治對資源性商品市場越來越多的干預和影響。

　　下面講日益復雜市場環境的應對。我們中國采取了長遠、建設性的做法，比如說收購國外的一些資源性的公司，跟他們合作或者是簽訂一些長期的合作合同，這是有建設性的做法。但是從根本、整體上是遠遠不夠的。在市場上從戰略的角度來說，要應對這一個市場：

　　首先，要增強教育，了解市場。剛才上午徐將軍說了，中國的軍力64年的時候跟美國相差最小，1984年的時候相差20年。我不知道今天的中美軍事勢力差多少，但是可以算得出來。可以說10、20、30年。中國的其他科技像航天、計算機是10、20年都是可以說得出來的。但是中國的金融差距是最大的，這一個以50年來算，而不是以10、20年算。我們要對我們自己要充分了解。教育也包括我們對市場復雜性的了解。

　　過去中國去分析市場，就像我說的非常簡單化，他們只是用簡單的供求東西去看待市場，事實上是遠遠不夠的，市場的復雜的。一般的人從簡單供求分析這一個市場，實際上這一個市場是立體的。但是供求的分析只是平面的。供求的分析是靜止的，但是市場是動態的。這一點來說，我們這一方面還是了解不夠。

　　很多參與市場的人員自我估計中國的能力非常滿意。在整合資源性商品市場里面，中國人的話語權很少，決定權很少。我們有一些人覺得我們今天可以影響市場，可以去操縱市場。所以由于有這樣的想法，過去幾年在商品市場出了很多事情，實際上也是他們對這一個市場了解不足，他們自我感覺太良好。中國在這一個市場里面還相差很遠。

　　1、總體中國在市場上的位置。

　　2、我們決定權還是很少。

　　3、我們對市場的分析太過主觀。

　　第二，完善自身的市場機制。我們今天的市場是很初步的，是剛起步的。我們市場有十幾年了，但是操作模式和思維和概念還是停留在幾十年前的模式。比如說，我們的

證券市場只能夠買。還有，一個最基本的期權買賣都沒有。1987年，我在北京一個很偶然的機會做了一個報告，報告反饋到了國家比較高層次的機關里面去，他們要開始研究和發展國內國外期貨市場，所以有了國內的期貨市場。到今天為止，這一個市場是很不成熟、很不完備、很不對稱的市場。為什么要有這一個市場？這一個市場產生是為了讓用家有一個對沖、回避風險的手段。但是如果這一個期貨市場只是像今天一樣沒有期權，用家可以在期貨市場上通過期貨對沖、回避風險，但是大量的期貨的參與者在市場上沒有期權其他手段的話，不可能對沖自己的風險。在這一個市場上就是不對稱、不公平的機制。不對稱、不公平的市場機制總的來說也是不安全的，也是最脆弱的。今天中國的市場首先要發展這一個東西。

　　2、衍生品市場、結構性產品的市場。國內人認為衍生品的產品也就是交易所里面的期權此類的東西，但是我們說的東西是遠遠超脫這一些東西。國外衍生品市場非常的復雜和非常的大量，但是國內的認識和了解僅是覺得這一個東西是不敢碰，而且覺得風險很大。實際上，外國特別是美國金融能夠相對的穩定跟大量衍生產品是有關系的。

　　中午吃飯的時候，祁博士也提過中國金融最危險、最不穩定的因素就是30萬億的存款，這一些錢放在銀行里面，這一個銀行不貸不行，因為要給儲戶利息。給利息有一個壞賬的風險，這一點造成了中國金融不穩定、不可預測的因素。要把錢盡量引到

股票市場，這一個看法是對的。但是股票市場也是流動的，老百姓的錢投入到股票市場也可以一天之內賣掉，一天把市場給推下來。這一個不穩定因素比放在銀行穩定了一點，但是還不穩定。你如果了解國外結構性產品，它的結構產品也是非常多樣，跟股票、

匯率、商品各種都有聯系，他們的結構性產品往往可以讓這一些錢一捆就捆10、15、20年。如果談到資金相對穩定的停留性來說，結構性產品是最強的。最能夠長期留下來的就是國庫券，但是國庫券也可以第二天賣掉。都是結構性的產品可以捆10、15、20年，想動也動不了，這對穩定性起到一個最重要的作用。到今天為止，我們這一些銀行基本上沒有去研究，更加說不上起步。這是我們自身市場的機制。

　　很多人覺得這一個市場很簡單，其實這一個市場也是一場戰爭，只不過很多人沒有意識到。今天徐將軍回答問題的時候，有一位提的問題是如果戰爭打起來我們能夠應付嗎？其實我們金融戰爭不斷在打。所謂我們對它的嚴重性和重要性和充分的了解。國內的人對市場看的時候過度書生。徐將軍經常用毛澤東的話，實際上我曾經用毛澤東的一句話送給我從事金融的朋友，毛澤東曾經說過，革命不是請客吃飯，不是做文章，不是繪畫繡花，革命是一個暴力的行動。我說，金融市場里面不是請客吃飯，不是做文章，不是繪畫繡花，實際上在這一個市場里面，歸根到底是一個擇肥而吃的市場。中間的時候，大家是同路人的時候可以利益分享，當你肥肉肥到一定的時候，人家會把你吃掉。我們要充分認識到這一方面的情況。

　　第三，根據自己的國情建立自身經濟發展路向。

　　現在來說，我們很多發展路向都是學國外的先進的經驗，但是中國的國情跟國外不一樣。中國像國外那樣的消費，每人都有汽車，每人都是大花園和大房子，世界上的資源產品會是什么樣的情況？中國要有一些想象力，要建立自身有特點的發展。

　　舉一個例子，有一個汽車公司老板要發展中國最便宜的汽車，讓中國多數老百姓賣得起汽車。汽車是便宜了，要付給道路、交通、環保等等方面的資金是多少。美國人少可以一家有兩部汽車，所以我們中國發展要有自己的路向。

　　總結一下，商品格局跟過去不一樣，資金對市場影響越來越大，政治也是市場發展背后很重要的因素。我們要做的就是加強教育，對市場增加了解，完善自己的市場機制，發展自己的路向。

　　謝謝！

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