二○○八年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

　　中國(guó)人民銀行今日發(fā)布《二○○八年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(見(jiàn)附件)。

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　　中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

　　二○○八年第一季度

　　中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組

　　2008年5月14日

　　內(nèi)容摘要

　　2008年第一季度，面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和國(guó)內(nèi)發(fā)生嚴(yán)重低溫雨雪冰凍災(zāi)害，我國(guó)及時(shí)采取有力應(yīng)對(duì)措施，努力克服不利影響，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)比預(yù)想的要好。農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，工業(yè)較快增長(zhǎng)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。投資增長(zhǎng)過(guò)快、貨幣投放過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大的矛盾有所緩解。但居民消費(fèi)價(jià)格受災(zāi)害等影響上漲較快。第一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值6.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲8%。

　　中國(guó)人民銀行按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，執(zhí)行從緊的貨幣政策，采取綜合措施，正確把握金融宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)、力度，維護(hù)總量平衡。加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，在靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作的同時(shí)，2008年以來(lái)4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共2個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，改進(jìn)外匯管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，貨幣信貸增速逐步回落，從緊貨幣政策取得初步成效。2008年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)16.3%，增速比上年同期低1個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款增長(zhǎng)明顯放緩，3月末余額同比增長(zhǎng)14.8%，增速比上年同期低1.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年年末低1.3個(gè)百分點(diǎn)。第一季度，人民幣貸款增加1.3萬(wàn)億元，同比少增891億元。3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為7.0190元，比上年年末升值4.07%；人民幣對(duì)歐元、日元匯率中間價(jià)分別為1歐元兌11.0809元人民幣、100日元兌7.0204元人民幣，分別比上年年末貶值3.74%和8.75%；國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣名義有效匯率比上年年末僅升值0.09%。

　　目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜且不確定性較高，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，國(guó)際糧食、石油等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨價(jià)格總水平仍處于高位的突出矛盾，制約農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)民增收的因素比較多，固定資產(chǎn)投資反彈壓力仍然存在，節(jié)能減排形勢(shì)依然嚴(yán)峻；國(guó)際收支繼續(xù)保持較大順差，流動(dòng)性依然偏多，貨幣信貸增幅回落的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。總體上，在工業(yè)化、城市化、國(guó)際化以及產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素的共同推動(dòng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具有應(yīng)對(duì)各種困難的強(qiáng)大動(dòng)力與活力。上半年，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈適度放緩態(tài)勢(shì)；居民消費(fèi)價(jià)格仍可能高位運(yùn)行，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)需密切關(guān)注。

　　下一階段，中國(guó)人民銀行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置，堅(jiān)持實(shí)施從緊的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性和有效性，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，控制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，注重引導(dǎo)預(yù)期，并根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)動(dòng)態(tài)變化，科學(xué)把握調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)和力度，適時(shí)適度微調(diào)，努力為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造平穩(wěn)的貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，搭配使用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率等工具。合理運(yùn)用價(jià)格型工具，穩(wěn)妥運(yùn)用利率工具，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。增強(qiáng)匯率彈性，發(fā)揮其優(yōu)化資源配置，抑制物價(jià)上漲的作用。加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)和信貸政策指引，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理均衡放款，防止貸款過(guò)度波動(dòng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持有保有壓，加大對(duì)“三農(nóng)”、服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域和結(jié)構(gòu)調(diào)整的信貸支持。采取綜合措施，深化外匯管理體制改革，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。積極發(fā)展直接融資，推進(jìn)金融企業(yè)改革和金融創(chuàng)新，促進(jìn)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力擴(kuò)大內(nèi)需。