十大明星基金經(jīng)理-楊建華：投資需要獨(dú)自等待

　　封閉式基金年度業(yè)績(jī)飛躍獎(jiǎng)

　　景陽證券投資基金(大成基金管理有限公司)

　　基金經(jīng)理：楊建華

　　個(gè)人簡(jiǎn)歷：37歲，工商管理碩士，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士研究生，先后畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)。8年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任光大證券研究所研究員、四川啟明星投資公司總經(jīng)理助理。

　　2005年凈值增長(zhǎng)率：10.93%

　　投資需要獨(dú)自等待

　　文/楊建華

　　如果說2005年，基金景陽實(shí)現(xiàn)了超越的話，那么，較強(qiáng)的選股能力和具有前瞻性的投資起到了重要作用。

　　多年的研究工作為我打下了較強(qiáng)的基本面分析功底，具備較好的全局觀；同時(shí)，我對(duì)A股市場(chǎng)近年來股價(jià)結(jié)構(gòu)和投資理念的變動(dòng)趨勢(shì)，以及對(duì)

　　2005年面對(duì)股市大幅下挫，我的策略是堅(jiān)持回避不確定行業(yè)和公司(如產(chǎn)能過剩的行業(yè))，努力挖掘穩(wěn)定增長(zhǎng)、值得長(zhǎng)期持有的公司。早在2005年初，我就明確把軍工和新

　　事實(shí)上，作為一只中小盤成長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理，選股并不是件容易的事。根據(jù)景陽基金的契約規(guī)定，其主要投資對(duì)象是中小盤成長(zhǎng)型的股票。由于成長(zhǎng)性公司在發(fā)展的初期面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，股票價(jià)格具有很大的彈性；在操作上，中小盤成長(zhǎng)型公司的流動(dòng)性也不太好。另外，在前幾年市場(chǎng)持續(xù)下跌的過程中，投資者(包括機(jī)構(gòu)投資者)信心受到極大打擊，抱團(tuán)取暖不知不覺中成為了許多基金經(jīng)理的無奈選擇，很多成長(zhǎng)性公司開始往往并不被研究員關(guān)注，很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于邊緣化的地位。因此，投資這樣的公司，基金經(jīng)理還必須忍受長(zhǎng)期的等待和孤獨(dú)。

　　2006年將是一個(gè)熱點(diǎn)頻出的市場(chǎng)，與2005年某個(gè)階段某個(gè)板塊有機(jī)會(huì)不同，今年會(huì)在很多階段很多板塊出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。投資者的信心正在恢復(fù)，市場(chǎng)最困難的時(shí)候已經(jīng)過去，這從新年開局市場(chǎng)的表現(xiàn)可見一斑。

　　隨著股改步伐加快，很多上市公司的估值已接近香港，而香港是全球估值最低的市場(chǎng)。根據(jù)市場(chǎng)變化，今年景陽基金會(huì)在組合中增加一些進(jìn)攻性品種；同時(shí)我也給自己定出了創(chuàng)造絕對(duì)收益的投資目標(biāo)。

　　單純?yōu)榕琶�而投資，股價(jià)很可能坐“過山車”，因此，我認(rèn)為相對(duì)排名只是一種低層次競(jìng)爭(zhēng)。我想，做投資就應(yīng)該時(shí)時(shí)刻刻地為投資人著想，讓投資人賺到錢才是最實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。今年我會(huì)強(qiáng)化絕對(duì)回報(bào)的意識(shí)。基金景陽將于2007年底到期，我計(jì)劃在未來兩年時(shí)間里，每年給投資者創(chuàng)造不低于2005年的回報(bào)，再加上折價(jià)，這樣，持有人就會(huì)有一個(gè)相對(duì)滿意的收益。

　　年度排名提升：42名