十大明星基金經理-梁文濤：投資分享成長

http://whmsebhyy.com 2006年02月09日 22:20 《新財經》

　　封閉式基金(中小盤)年度績效優異獎

　　科匯證券投資基金(易方達基金管理有限公司)

　　基金經理：梁文濤

　　個人簡歷：34歲，管理學博士。2002年起任職于易方達基金管理有限公司，曾任研究員，現任基金投資部總經理助理、易方達平穩增長證券投資基金、科匯證券投資基金基金經理。

　　2005年凈值增長率：13.28%

　　投資分享成長

　　文/梁文濤

　　首先非常感謝各位持有人和《新財經》雜志對易方達基金公司和科匯基金的認同和支持，給予我們這個榮譽。

　　基金經理們容易成為投資行業中被關注的焦點，大家看到某只基金良好的業績表現很自然就到基金經理那里去尋找答案，但實際上，一只基金良好投資業績的背后更多的是受到其基金管理公司深厚投資文化的影響和整個投研團隊的貢獻。所以，我們更看重的是“最佳投研團隊”這個集體獎項。科匯基金2005年的凈值增長率達到了我自己設定的10%的目標，如果算有點成績的話，主要也要歸功于易方達優秀的投研團隊，是他們尋找到了真正有核心競爭力的企業作為好的投資對象，引導我能夠回避整個市場的系統性風險而取得收益，這是靠個人一己之力無法完成的。

　　另外，我要感謝許多券商研究所的研究員朋友，他們在過去的一年給予了我很多的幫助，開闊了我的研究視野，為我提供了很多好的投資線索。

　　“研究發現價值，投資分享成長”是我本人所遵循的投資理念。一家企業的投資價值和其市值增長，歸根到底是由企業的管理者和員工創造的，作為專業投資者，基金管理人更多的工作應該通過研究來發掘低估的價值——研究企業、發現價值，尋找那些“主營業務清晰、業績增長持續”的好企業。如果基金經理有能力發現好企業，投資好公司，就可以通過分享企業成長帶來的市值增長來為基金持有人賺取較好的投資收益。

　　2005年對科匯基金收益貢獻較大的三個企業是蘇寧電器、貴州茅臺和華僑城——這恰恰印證了易方達投研團隊突出的選股能力。我們始終堅持從企業基本面、從投資價值的角度選擇

股票。基本面良好的企業具有一些共性特征：首先它們往往是一些“專一、專注”的公司，主營業務清晰，業務往往集中在優勢產業鏈上；其次它們所處的行業一般具有行業、區域壁壘。當然，充分競爭的行業中也存在大量優質企業，但其特征一定是有超出同行的盈利能力和健康的財務指標——這種認識去年幫助我們在對房地產行業的投資中取得了超額收益。當房地產行業經歷2004～2005年連續兩年的宏觀調控，很多人擔心政策帶來的系統性風險，但我們認為，此時正是發現具有長期核心競爭力的優質企業的大好機會，所以，買入了華僑城等具有長期投資價值的股票，取得了較好收益。但坦率地講，投資之途不會一帆風順，2005年科匯也曾持有了一些與當初預期相差較遠的股票，比如曾經看好的煤炭股，由于行業集中度低、需求受到宏觀調控影響等方面因素影響而并未取得良好收益。

　　展望2006年，我們認為經歷股改后，證券市場整體估值水平較低，下跌空間有限，市場的投資機會將呈現多元化趨勢：私有化、全流通后的并購重組、周期性行業低估引起的反彈、優勢消費行業公司的業績持續增長等驅動力都可能帶來獲得超額收益的投資機會。

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