十大明星基金經(jīng)理-何震：天生適合做基金經(jīng)理

http://whmsebhyy.com 2006年02月09日 22:20 《新財經(jīng)》

　　年度績效優(yōu)異獎(開放式股債平衡型基金)

　　廣發(fā)穩(wěn)健成長基金(廣發(fā)基金管理有限公司)

　　基金經(jīng)理：何震

　　個人簡歷：經(jīng)濟學(xué)碩士，10年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾在海南富南國際信托投資公司、君安證券有限責(zé)任公司、廣發(fā)證券股份有限公司工作。2002年8月加入廣發(fā)基金管理公司，任廣發(fā)聚富開放式基金基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任廣發(fā)穩(wěn)健增長基金基金經(jīng)理。

　　2005年凈值增長率：16.93%

　　天生適合做基金經(jīng)理

　　文/何震

　　我一直有一種感覺——我天生就是一個適合做基金經(jīng)理的人。還在讀大學(xué)的時候我就讀過彼得·林奇的書《一個人如何利用已有的知識在華爾街崛起》，看完后莫名興奮，當時就想，如果有朝一日能夠從事彼得·林奇這樣的職業(yè)，該是何等快樂！從此，閱讀彼得·林奇、巴菲特等投資大師的書成了我的一大愛好。

　　在后來的學(xué)習(xí)和工作中我的確有意識地往這個方向靠攏，我不止一次地和最好的朋友說過：“當基金經(jīng)理是我的人生目標。”在我32歲的時候，我終于當上了基金經(jīng)理。彼得·林奇33歲才當上基金經(jīng)理，比我還大一歲，巴菲特32歲時已有700萬美元的身價，這一點我與其相距甚遠，但無論如何，我終于擁有了一個向前輩挑戰(zhàn)的平臺。

　　我覺得自己能夠成為一位不錯甚至是優(yōu)秀的基金經(jīng)理，但我沒想到會成為第一名，尤其是運作一只

股票倉位上限只能到65%的基金，取得這樣的成績更是不易。我這個人性格比較平和，不偏激，喜歡獨立思考，有時候還會來一點逆向思維，這種性格使我在2005年比較差的市場環(huán)境中少犯了很多錯誤，這是我能夠取得不錯成績的原因之一。與此同時我不是一個僵化的人，喜歡保持相當?shù)撵`活性。我覺得股票是個非常有趣的東西，股票其實是實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的結(jié)合體。從本質(zhì)上看，股票代表的是企業(yè)的價值，它應(yīng)該等于企業(yè)重置成本，或者企業(yè)未來收益的折現(xiàn)，但是股票在很多時候又受市場情緒所左右，人的情緒變化會不斷影響股票的估值標準，這種變化有時會非常大，所以，有人說投資股票是一門藝術(shù)而不是科學(xué)。當市場低迷的時候，人們會用最保守的標準來給股票估值，股票的價格有時甚至?xí)陀谥刂贸杀荆划斒袌龌鸨┑臅r候，人們會創(chuàng)造出“市夢率”這樣的標準來給股票估值。如何最恰當?shù)亟o企業(yè)估值，在企業(yè)價值和市場情緒之間找到一個合理的度，是一個優(yōu)秀基金經(jīng)理應(yīng)該掌握的技能。在這一點上，我非常贊同凱恩斯的選美理論：你要選的是評委認為美的人，評委認為美的人才能拿到冠軍，而不是自己認為美的人。在實際的操作中，我也運用了選美理論，希望找到的股票都是市場認為“美”的，因為我們不能左右股票的價格，要想股票漲，只有讓其他人認可并購買。

　　我管理的基金是2004年7月份發(fā)行的，到2005年底，一年半的時間，都是在熊市中運作，雖然成績不錯，但還是感覺辛苦。進入2006年，從股票的表現(xiàn)到周邊同事朋友的言談都大大不同以前，大家的信心在慢慢恢復(fù)，給股票的估值標準也在往樂觀的方向提升，看來，2006年必定是不同于過去幾年的。新的市場環(huán)境會帶來新的理念和操作風(fēng)格，我的觀點是在2006年既要“變”，又不能“變”。“變”的是操作上可以積極主動些，沒有必要像2005年那么保守，積極一點能夠獲得更高的收益；不“變”的是以基本面和企業(yè)估值為基礎(chǔ)的投資方法不能變，這個變了，就像脫韁的野馬，不知道會跑到什么地方去了。

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