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專題摘要:7月12日,證監會表示,監管部門將根據資本市場發展的實際情況,深入細致研究A股T+0有關制度,目前實施T+0沒有法律障礙,但尚無推出A股日內回轉交易的時間表。

小調查

影響股一覽表

代碼 名稱 代碼 名稱
sh601788 光大證券 sh600369 西南證券
sh600999 招商證券 sz000783 長江證券
sh601901 方正證券 sz002673 西部證券
sh600030 中信證券 sh600837 海通證券
sz000686 東北證券 sz000728 國元證券
sh601377 興業證券 sz002500 山西證券
sz000776 廣發證券 sh601688 華泰證券
sh601099 太平洋 sh600109 國金證券
sh601555 東吳證券 sz000562 宏源證券
sz000750 國海證券 sh600739 遼寧成大
sh600630 龍頭股份 sh600570 恒生電子
sh600446 金證股份 sz000623 吉林敖東

什么是T+0和T+1

  T+0:在證劵(或期貨)成交當天辦理好證劵(或期貨)和價款清算交割手續的交易制度,稱為T+0交易。通俗說就是當天買入的證劵(或期貨)在當天就可以賣出。
  T+1:投資者當天買入的股票或基金不能在當天賣出,需待第二天進行交割過戶后方可賣出;投資者當天賣出的股票或基金,其資金需等到第二天才能提出。

我國證券市場交易制度的變遷

◆1990年12月19日,上海證券交易所正式開業,掛牌股票僅有8只股票,交易制度實施1%漲跌停板。
◆1991年7月份,上海市場發展到每天以0.5%的漲停板單邊上。
◆1992年5月21日,上海證券交易所放開了僅有的15只上市股票的價格限制,并實行“T+0”交易規則。
◆1993年11月,深圳證券交易所也取消“T+1”,實施“T+0”交易制度。
◆1995年1月1日起,滬深兩市的A股和基金交易又由“T+0”回轉交易方式改回了“T+1”交收制度,并從那時一直沿用至今。2001年12月,滬深兩市B股也從“T+0”調整為“T+1”。
◆2005年股改啟動后,權證交易實行“T+0”制度。這一應用具有明顯的試點性質,一度被市場預期將推廣到整個A股交易。但其后權證市場的瘋狂表現引來爭議,也使管理層在考慮引入“T+0”制度時格外慎重。

微博熱議

莫兮柒
莫兮柒:中國股市一旦開始實行T+0交易,會比金融危機帶來更多的問題。雖然可以吸引更多的國外資金流入但是體制不完善很容易給做空了這個市場[思考],不知道證監會所謂的周密計劃需要多久才可以,到時候股市也不是隨便什么主力就可以拉升的,沒有最大的莊家只有更大的莊家,國外的機構實力比我們的實力強多了
天狼50陳浩
天狼50陳浩:T+0對市場是零能量,買入指令量和賣出指令量一樣多,期貨公司有時也稱之為對沖交易。
量化投資趨勢拐點判斷_Bill
量化投資趨勢拐點判斷_Bill:T+0我記得之前評論過的,是散戶的陷阱,稅務局與證券公司的財源,大多數散戶會在興奮中不自覺地把錢交給證券公司與稅務局,還有水平比較高的投資人。我認為出T+0是非常不利于老百姓的財富性收入的,只是利好幾大利益集團,不出所料,這樣的政策果然在堂而皇之的理由下得到了利益集團的共識。
杭州人老陳
杭州人老陳:A股T加0就按原先施行過的制度就可以了還用得著研究嗎?借口還是搪塞啊? //@天狼50陳浩:還算有點作為。只不過IPO開啟條件需要明確一下,至少給個傾向性的說法,諸如:需要考慮股市的狀況和股民的心理承受力......等等。
藺會杰
藺會杰:T+0應該確定要推出!看來更高層開始重視資本市場了……t+1弊大于利,尤其是有了股指期貨和融資融券以后,T+0必須跟進,各種券商創新才有基礎。超級利好券商,更利好股市。相信股市有了T+0利器,期貨現貨黃金等市場里的資金,一定會被吸引回股市資金池中。
熱愛生活的蒙奇奇
熱愛生活的蒙奇奇:T+0對只知道追熱點追概念的中國股民覺不是什么利好,當然了,對許多學歷很高但頭腦簡單的私募公墓基金經理來說,更不是什么利好
小散-崛起
小散-崛起:T+0對于券商以及相關利益集團是重大利好外,對于散戶無疑是一場災難,某些無知散戶以為T+0后,買錯了當天可止損,殊不知買錯一個你割了,那再買錯呢?頻繁交易,加速你的爆倉,絕不危言聳聽,這是短線。如果中長線的話,因為規則變了,以前的總結的交易方法全部廢除,重新建立,短線也是一樣你說慘不慘
吳道鵬_
吳道鵬_:【證監會盤后推利好組合拳 周一大盤漲停的心都有】證監會:將研究A股T+0制度、QFII額度增加至1500億美元、支持公司回購股份同時發行優先股等等等。看來周一券商股集體漲停已無懸念,大盤漲停的概率都有!

A股外圍T+0現狀

A股外圍市場 T+0嶄露頭角  近幾年,在A股的外圍市場,T+0這位多年未曾謀面的“老朋友”嶄露頭角。除傳統債市和商品期貨廣泛使用T+0交易外,在2009年的春天,與股票市場息息相關的股指期貨登陸內地,并順理成章地沿用了期貨市場T+0的交易制度。
  近期,T+0的影響力又漸漸向貨幣型基金滲透。雙節剛過,證監會便悄然批復了匯添富等3家基金公司“官網直銷貨幣基金T+0贖回方案”,由于變現能力大大提升而收益率又具備顯著優勢,業內甚至猜想貨幣基金未來或將與銀行活期存款分庭抗禮。
  即便在股票市場之內,T+0也早已經“喬裝潛入”,而這也正是普通投資者所詬病之處,輿論已將個股實施T+0交易上升到事關股市公平的高度。如今,資產量較大的投資群體有機會合理合法地借助各種金融手段而間接感受T+0的誘惑。最簡單的一種方式是,在二級市場買入某股票的當天,符合條件的投資者完全可以依靠融券賣空而實現迅速平倉。對于大資金來說,T+1早已不是短線操作的攔路虎。

聚焦T+0改革的多贏席位

揭秘交易制度改革盛宴的贏家  其實無論將T+0交易改革的觸角擴展至何處,機構投資者都將是這場交易制度改革盛宴的最大贏家。
  首先,ETF基金實施T+0的直接結果是刺激ETF的申購熱情,提升ETF的交易活躍度,對于正經歷著“份額寒冬”的基金公司而言,此舉無異于雪中送炭。進一步分析,一旦以廣大藍籌股為資產標的的ETF規模擴大,提振股票市場成交量,那么提供股票交易通道服務的百余家券商將坐收漁翁之利。
  而且,無論是對于買方機構基金公司還是對于賣方機構證券公司而言,一旦T+0交易擴展至滬深300ETF甚至是滬深300標的股,套利交易將擁有更為廣闊的操作平臺。不過,期限套利所必備的技術門檻又于無形中將散戶投資者淘汰出局。
  除此之外,監管層率先批復以藍籌股為標的的ETF基金的T+0申請,或許還將成就倡導許久的“藍籌行情”。
  不難發現,這場T+0改革的多贏席位上卻鮮見散戶投資者的身影。

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