記者 張厚培

　　對于有消息稱監管層正在研究大藍籌“T+0”交易可行性，上交所回應稱，目前沒有任何消息，不少內人士也稱還沒聽至這方面的消息。不過，也有觀點認為，目前恢復“T+0”交易的條件已經成熟。分析人士指出，盡管目前對于券商行業是大利好的“T+0”恢復的可能性不是很大，但這是趨勢，因此，經歷了前期較大幅度回調券商股短期內或仍將有上行的動力。

　　傳聞“T+0” 券商股井噴

　　有消息稱，監管層正在研究大藍籌“T+0”交易可行性。事實上，此前曾有傳聞，“包括滬深300ETF在內的ETF基金場內交易正在醞釀采用‘T+0’機制”；同時，兩市股指放量大漲的的雙重刺激，券商股昨日集體暴漲。

　　其中，宏源證券(000562)、國海證券(000750)和國金證券(600109)漲停、海通證券(600837)、光大證券(601788)、招商證券[微博](600999)和西部證券(002673)等4股漲接近漲停，其他個股漲幅也超6%，行業平均漲幅達8.43%。

　　分析人士在接受《投資快報》記者采訪時表示，“T+0”是外圍資本市場普遍采用的一個交易制度。這樣的交易制度對于提高市場流動性和投資者規避隔日股價波動風險也有一定意義；而恢復“T+0”對于券商行業來說，是一大利好。

　　“一旦‘T+0’交易制度恢復，券商股無疑受益菲淺，所以，券商股在昨日明顯成為資金出擊的對象。”業內人士指出，“T+0”交易制度也有利于激活市場整體沉悶的氣氛，有利于改善目前A股市場的生態環境。

　　據了解，我國股票市場在建立之初并沒有“T+0”交易(即當天買入股票可以當天賣出的交易方式)，1992年5月上海證券交易所在取消漲跌幅限制后實行了股票的“T+0”交易，隨后，1993年11月深圳證券交易所也取消了“T+1”交易(即當天買入的股票只能在第二個交易日以后才能賣出的交易方式)，實施了“T+0”交易。不過，由于當時股票市場各方面條件不成熟，管理層決定在1995年1月1日開始取消股票的 “T+0”交易，改為“T+1”交易。

　　近年來，恢復T＋0交易的呼聲一直不斷。2005年《證券法》修訂，取消了有關“當日買入的股票，不得當日賣出”的規定，意味著不再存在T＋0交易的法律障礙。當年《證券法》修訂后，中國證券業協會召集16家大券商開會。這些券商普遍認為，股票實行T＋0交易的時機已經基本成熟。2005年和2012年的全國“兩會”上，均有委員提出恢復T＋0交易的提案。

　　對于監管層正在研究大藍籌“T+0”交易可行性的傳聞，上交所回應稱，關于上證50大藍籌開展T+0交易一事，目前沒有任何消息。此外，不少業內人士也認為，大藍籌實行T+0的可能性不大，研究T+0不可能只研究上證的50只大藍籌。德邦證券首席策略分析師張海東也表示，沒有聽說過這個傳聞。

　　不過，中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表示，從1995年至今，我國的股票市場發生了天翻地覆的變化。股票市場的規模在不斷擴大，股市基礎性制度建設也不斷完善，股市的監管水平不斷提升，投資者不斷成熟。推出股市T+0交易的條件已經成熟。

　　“春江水暖鴨先知” 券商股望領跑大市

　　近日，市場再度反彈，此前跑輸大市的券商股，昨日也借利好傳聞集體大漲；但截止昨天收盤，20家上市公司券商股6月份以來平均跌幅依然達到了14.34%；而同期滬指的跌幅不過9.89%。

　　“券商股在經過前期調整后投資價值上升。”浙商證券分析師表示，從市場價格看，券商估值具有安全性，市凈率大約在1.5倍，一旦市場轉好，券商的傳統業務會大幅增加券商的業績。

　　中信建投非銀行金融業首席分析師魏濤表示，前期由于資金面的‘恐慌性’緊張，券商股經歷了較大程度下跌。隨著7 月中旬資金面的逐步好轉以及6月經營數據信息的釋放，券商股迎來了較佳的買入機會！

　　“近幾年，市場低迷，券商日子尤為艱難，特別是6月份指數連續暴跌，無疑對券商形成巨大打擊。但是隨著巨量資金逐漸進入市場，行情否極泰來，作為與市場走勢最密切的券商股，肯定會受到資金的青睞。”私募人士稱。

　　業內人士指出，隨著創新政策陸續落實，券商成長空間打開。目前，證券行業創新業務逐漸步入收獲季，同時更多新業務進入播種期。融資融券、直投業務已帶來實質業績貢獻。此外，中小企業私募債、新三板、約定式購回、債券質押式報價回購等新業務正進入播種期。

　　“雖然市場仍擔憂短期政策取向，但是行業市場化改革的根本方向不會發生變化，且前期創新政策的密集出臺已為創新業務的開展打開了廣闊的空間，伴隨主要創新業務的快速推進，行業經營環境及盈利能力逐步獲得改善。”證券投顧如此對記者說。

　　值得的一提的是，在中國的金融行業中，券商發展相對較弱。目前銀行業中，工農中建四大行已經成為在國際銀行業排名中靠前的大銀行。保險業中，中國也涌現出了中國人壽等大型保險企業。券商行業則尚未發展出如此規模的國際性企業，這一方面說明中國的券商行業相對落后，同時也顯現出證券行業巨大的成長空間。

　　“券商行業成長空間巨大，值得大家重點關注。”業內人士對《投資快報》記者表示，去年以來，證券行業經營環境顯著改善，經紀業務在公司業績的比重正在逐漸的下降，而新業務的比重正在逐漸上升，隨著券商創新持續快速推進，杠桿提升或超出市場預期，行業盈利或將大幅超出市場預期。

　　在個股選擇上，業內資深人士建議重點關注兩類公司：業績彈性較大的中小型券商，如宏源證券(000562)、東北證券(000686)和方正證券(601901)；二是據有創新優勢的大券商，如中信證券(600030)、海通證券(600837)、華泰證券(601688)等。

　　個股點將臺

　　宏源證券(000562)

　　作為新疆本地券商， 宏源證券充分享有新疆區域振興帶來的政策紅利。同時，公司控股股東實力雄厚，實際控制人為中央匯金公司。從此前發布的財報來看，宏源證券債券承銷和投資表現突出，定向資管規模迅猛增長，資管規模和收入排名迅速提升，兩融規模和貢獻持續增長，直投、另類投資等新業務陸續發力，業務結構漸優化，新業務增長強勁。

　　日前發布的業績快報顯示，宏源證券上半年實現歸屬于母公司股東的凈利潤83510萬元，同比增長29.67%。公司表示，報告期業績增長主要是由于公司自營業務收入明顯增加，同時資產管理、經紀及創新業務實現增長所致。招商證券指出，公司直投、新三板、另類投資等新業務穩步推進，收入貢獻將陸續顯現。公司資本實力雄厚，新業務增長強勁，有望實現創新拐點上的彎道超車。

　　二級市場上，受增發限售股解禁及大盤此前表現不佳的雙重沖擊，6月份以來宏源證券一度深陷調整格局中，近日雖然有不錯的反彈，但6月份以來累計跌幅仍達24.48%，是19家上市股中跌幅最大的，隨著市場的走好，股價存在“補漲”的要求。

　　國海證券(000750)

　　公司是國內首批成立、唯一在廣西注冊的全國性綜合類證券公司。公司近年來凈資產、凈資本迅速擴張，速度明顯好于行業。公司積極推進各創新業務，6月24日晚間公告稱，公司收到中國保監會頒發的《保險兼業代理業務許可證》。從業務發展來看，國海證券固定收益業務繼續保持較強的品牌優勢，兩融業務快速增長，轉融通、約定購回式證券交易新業務陸續上線。而為了推進新業務，公司擬配股募資不超過35億元。

　　招商證券研報指出，一季度末融資融券較年初增長87.9%，預計今年規模將快速放量。公司期貨業務受益于股指期貨穩步發展。公司積極儲備直投項目，目前正在籌備設立創業投資基金。轉融通，約定購回、私募債等新業務穩步開展，預計各新業務業績將逐步顯現。

　　從二級市場走勢來看，盡管受此前表現不佳的雙重沖擊，國海證券6月份以來一度跟著大盤“隨波逐流”，不過，在市場擺托低迷后，股價快速反彈，截止昨天收盤，其6月份以來累計跌幅僅為11.70%，由于公司目前流通盤較少，隨著市場的走好，公司股價存在繼續反彈的“動力”。

　　海通證券(600837)

　　作為一家老牌券商，海通證券資本實力強，創新業務優勢明顯，融資融券市場占有率第一，各項業務均有序推進。從公司整體來看，海通證券具備了較完整的證券金融控股集團輪廓，業務范圍涵蓋了基金、期貨和直投。根據上市券商在交易所披露的月報數據，前6個月，公司實現凈利潤合計達24.42億元，成為今年上半年最能賺錢的上市券商。

　　二級市場上，海通證券走勢明顯好于其的券商股，據統計，截止昨天收盤，6月份以來累計跌幅僅為9.74%，表現好于同期大市，這主要得益于公司高效的自營投資以債券為主的同時，量化策略投資也增強了其在熊市中獲取權益類穩定收益的手段，使投資收益高于同類券商。

　　長江證券近期研報指出，公司的業績不僅具備較高的安全性，而且客戶資源的優勢使其業績增速更快、更強，預計2013年每股收益分別為0.48和0.63元，增速分別為53%和31%。

　　《投資快報》發自廣州

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