4月8日晚間，洽洽食品（002557）發布了2019年度業績報告，公司實現營業總收入48.37億元，較上年同期增長15.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.04億元，增長39.44%。基本每股收益1.192元。此外，報告期末公司總資產為54.09億元，同比增長5.47%。
《上市公司品讀》對話中方信富高級投資顧問馮雨寒，獨家解讀洽洽食品2019年年報。
從財務數據來看，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.04億元，增長39.44%。中方信富高級投資顧問馮雨寒表示：截至2019年上半年，堅果類營收占公司總營收的17.06%，堅果類的產品已經成為公司的第二業務線。他還從三個信號上反觀了洽洽業務產品線的優化重構：
第一，公司品牌口號宣傳的定位有所變化，從“洽洽食品，享譽世界的中國瓜子”到“洽洽食品，專注堅果質造20年”洽洽首先建立起了與堅果的品牌聯系。
第二，2019年7月發布新的超級口號—“掌握關鍵保鮮技術”，值得一提的是，目前眾多堅果品牌中，還沒有任何一家將堅果品質上升到技術層面并進行品牌優勢的單點極致放大。此時，洽洽產品的高價值維度已經被傳遞出來。
第三，品牌的超級符號醒目深刻，通過品牌LOGO的擴大，包括包裝顏色的升級，來拓展市場，吸引消費者的眼球。
近年來，隨著居民生活水平的不斷提高，我國休閑食品行業參與者數量不斷增加。同時，隨著行業集中度的提升，一些區域性的休閑食品企業逐步形成，該等企業借助其在品牌、資金、地域性等方面的優勢逐步發展壯大，休閑食品行業的競爭日趨激烈。在這樣的競爭格局下，洽洽手中的籌碼很多。中方信富高級投資顧問馮雨寒表示：首先，洽洽食品具備很長的基礎優勢。它在2001年8月份就已經成立了，并于2011年3月登陸了資本市場，有了很多原始資本積累，讓它在整個食品行業已經占據了一個先拔頭籌的地位。其次，品牌優勢突出。食品行業的競爭非常嚴峻，洽洽堅果發展得這么快，是基于炒貨類奠定的品牌基礎，可以占據整個市場半壁江山的份額。
中方信富高級投資顧問馮雨寒還認為，如果說同類產品在地域上尤其海外地域品牌會否對洽洽構成威脅，必須要提一個細節。2019年7月中國首座海外堅果工廠洽洽食品工廠落戶泰國并投產。這一行動直接表達了洽洽進軍東南亞市場，逐鹿全球的決心，同時也驗證了其全產業鏈布局的優勢。目前洽洽已在全球擁有100多萬畝堅果原料種植基地和9家國際標準的全球自有工廠，這也意味著其可自主把控堅果生產品質，優選當季的新鮮原料，可實現從原料采集、就近倉儲、冷鏈運輸、到充氮保鮮、微壓輕焙、自動化生產線等，讓產品在每一個鏈條環節都有“新鮮”保障，因此從產業鏈角度來看，品牌+渠道才是破局關鍵。
隨著消費升級，人們對于產品的訴求也越來越高，面對新生代消費群體，洽洽除了用“保鮮”技術提升品質之外，還花式玩轉跨界營銷，取得了很好的反響，使其產品直抵城市主流消費者心智。2019年3月初，洽洽食品聯合丸美跨界推出瓜子臉面膜；3月末，與太平鳥推出聯名潮T恤； 10月，又跨界網易云音樂推出限量版“藍袋樂享包”和“網易樂享禮盒”，同月，與法國LV設計師推出國潮定制禮盒，發力高端國際化市場。同時跨界國潮品牌飛躍退出限量款球鞋。年初疫情期間，洽洽瓜子拼圖贏萬元獎金，解除肥宅無趣封印……一系列的跨界營銷及熱點營銷，精準滲透年輕群體，為洽洽品牌形象重塑、新品助推及行業口碑瘋狂加碼。
搶占目標客戶心智階梯，強力push聚焦人群。凸顯洽洽超級口號和超級符號的新包裝產品廣告在北京、上海、深圳、廣州、武漢、成都、長沙、合肥等全國15個主流城市17萬分眾電梯廣告終端登錄，每日覆蓋人群數量達5.8億人次。這波營銷，也為2019年財報數據的亮眼程度添了把火。
與此同時，洽洽也積極布局新零售，淘寶一姐薇婭、口紅一哥李佳琦等電商主播也都與洽洽建立深度合作，2019年主播帶貨近百場，電商直播合作讓洽洽在2019年的創新營銷中探出新市場。包括近兩日非常火的老羅直播的時候，也帶到了洽洽食品，創造了3小時售罄200萬袋的可喜佳績。你會發現這種帶貨量對于它線上業務的增長是非常可觀的。
面對今年初突如其來的“疫情大考”，洽洽交上了怎樣的“答卷”？對此中方信富高級投資顧問馮雨寒表示：面對疫情，各行各業多少都會帶來一些影響。對于洽洽食品來說，不能說全無影響，也有一定的影響，特別是它的物流、運輸等環節，但影響還是非常有限的。首先，一季度本來就是洽洽食品每年的一個相對的銷售淡季。因為一季度之前，很多廠商針對于春節的補貨都已經完成了。其次，伴隨著疫情迎來拐點，洽洽食品也會迎來消費回補的潮流。所以，疫情所帶來的影響是一個短期的行為，全年它的成長需求不會有很大改變。
并且面對休閑食品行業日趨激烈的競爭，馮雨寒認為洽洽機遇大于挑戰。他表示堅果是一個比較朝陽細分領域，對標澳大利亞，我國堅果行業集中度仍有提升空間。必須要借助這個細分品類的大潮，鞏固絕對龍頭的地位，這個對于它來說是挑戰。但是在疫情影響之下，消費者的消費習慣有所改變，線上市場會受“宅經濟”井噴影響間接放量。目前國內休閑零食的網購消費者滲透率不足20%，且這一數據近幾年來均無較大突破。一方面，此次疫情導致休閑零食的線下消費被迫中斷，消費者轉移至線上；另一方面，方便速食正加速成為餐飲行業有力的消費補充。所以，每一次危機背后也孕育著變化和機會。
（以下為采訪實錄）
主持人：新浪的網友朋友們大家好，歡迎來到《上市公司品讀》，我是主持人佳懌。今天我們非常榮幸地邀請到了中方信富高級投資顧問馮雨寒老師做客我們的演播室，為我們帶來“2019洽洽食品年報”的全方位解讀，歡迎您。
馮雨寒：主持人好，各位朋友大家好。
主持人：我們看到，4月8日洽洽食品在周三的晚間發布了年度報告，2019年公司實現營業總收入是48.37億元，較上年同期增長15.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.04億元，增長39.44%。基本每股收益是1.192元。此外，報告期末公司總資產為54.09億元，同比增長5.47%。
看完整個數據，我們看到洽洽食品歸屬于上市公司股東的凈利潤是最高的，達到6.04億元，同比增長了39.44%。這個指標的含金量可以說是非常之高的，請您幫我們詳細地了解一下洽洽食品整個2019年的利潤來源結構。
馮雨寒：其實說到洽洽食品，我們在印象里邊，跟這個公司的關聯就是瓜子。它是以瓜子起家的。但是近年來，由于我們國家整個電商行業的發展和渠道的拓展，洽洽公司也開始進行了一個品類的擴散。在2019年的年報當中，其實我們可以看到，它除了這個傳統的瓜子產品之外，它的堅果類的收入已經開始逐漸地出現了大幅的放量。所以，從2019年的年報情況來看，堅果類的產品已經成為公司主營業務的第二條非常重要的主線。
其次，我們從幾個信號也可以看到，在過去這一年里邊，洽洽公司對于整個這個產品結構的優化重構。在2018年的時候，洽洽公司的定位是“洽洽瓜子要走出中國，沖向世界，做中國的瓜子”，這是公司在品牌口號上面宣傳的定位。但是2018年年末以及2019年一季報，公司業務的品牌定位就變成了“我要做洽洽食品，要專注于堅果的制造，成為一個全球比較明顯的堅果的品牌”，這就是它對于產品定位的一個非常重要的轉變。這是第一個信號。
第二個信號，在2019年7月份左右，洽洽公司也發布了一個全新品牌的超級口號，對于公司的產品來說，就是“我們要掌握關鍵的保鮮技術”。這種保鮮技術，無論是對于炒貨類還是對于堅果類的，都非常重要。現在居民的消費習慣和消費重心，特別是對于食品的消費，我們已經慢慢地不再注重價格，或者注重東西的一個可追溯性，現在我們更加重視的是這個產品給我的身體健康會帶來怎樣的幫助。
說到食品，最為安全和對人身體生長有影響的就是產品的新鮮程度，任何一樣產品都是。所以，洽洽可以說是全國首家把一個食品類的東西上升到了一個非常技術層面的角度去定義我的產品，我要掌握關鍵的保鮮技術，來做我的堅果和炒貨。這是第二個信號，是洽洽公司品牌轉變的一個信號。
第三，整個營銷渠道的拓廣。現在洽洽公司的品牌LOGO非常大。
主持人：很醒目。
馮雨寒：它在每一個產品上的品牌LOGO非常大，它也是為了通過品牌LOGO的擴大，包括它的包裝顏色的升級，來拓展市場，來吸引消費者的眼球。從這三個角度來講，對于整個洽洽食品2019年的年報，尤其是堅果類在年報當中所占據的比重逐漸增加，說明它在堅果方面產品的優化結構已經得到了一個初步的成效。品類的升級對于洽洽未來的發展向好的格局，肯定會有一個比較正面的影響。所以，我們就看到了剛才主持人說的年報當中的各項數據是非常亮眼的。
主持人：沒錯，剛剛雨寒老師也講到，洽洽一直在增加自己的認知度，其實現在我一看到黃色，就能第一時間想到洽洽，真的非常醒目。而且您剛才提到品牌的保鮮技術，它除了在營養方面帶來很大的改善之外，在口感上也是有很大的進步。因為像女孩子買零食基本上就注重口感，覺得這個東西好吃，對我身體的健康有幫助，多少錢我覺得是沒所謂的。那我們也看到洽洽整個2019年的財報里，Q4的利潤增速非常之大，這是什么原因引起的？
馮雨寒：我們看到這個財報，不光是Q4的凈利潤增長幅度很大，第一個季度的營收是10.40%，第二個季度（營收）是9.5%左右，第三個季度（營收）是12.32%，第四個季度（營收）是16.18%。基本上2019年的營收逐季是比較明顯的同比增長，每個季度的同比增長幅度都會相較于前一個季度多增10%左右。這也體現出它整個全年業績呈現一個比較明顯的單邊上揚的走勢情況。
說到增速最快的第四季度，導致業績增速如此之快的原因主要是是幾個方面：
第一個方面，受益于春節假日的提前。因為相較于往年，今年過年明顯提前，1月份就來到春節了。這就導致很多它的零售商包括批發商需要在春節之前做好貨物的準備。春節是消費的一個旺季，必將導致下游的很多零售商在2019年的四季度就要提前跟洽洽公司做貨的儲備了，導致它的第四季度的產品，因為春節效應有一個比較明顯的放量。
其次，綜合全年來看，它的公司的核心單品——堅果類單品，它的增長幅度是非常大的。我們從這個角度也可以看到，它在產品單類銷售方面，堅果的增速也是最快的，這個產品的單類在過去的第四季度給公司的業績帶來很大的放量。
同時我們看到過去這一年它的業績呈現穩定增長之后，在去年四季度環比增速也非常明顯，對于整個公司的業績，營收端和凈利潤端，堅果業務都起大了非常大的一個拉動的作用。所以，去年第四季度整個的產品呈現了一個比較明顯的放量，尤其是“每日堅果”在2019年下半年還完成了扭虧，并且產品的凈利率有比較明顯的提高。所以，去年四季度的業績是最亮眼的。
主持人：那我可以總結為以下這樣幾個原因了。因為剛剛我們提到紅袋瓜子和藍袋瓜子產品的毛利率大幅度提升，其中“每日堅果”在整個下半年也是凈利率達到了2%—3%的程度，并且整個線上渠道的虧損也是在減少的，同時它的銷售以及它的管理費用也是同比基本持平。所以，這四點原因造成了它整個去年Q4凈利潤大幅增速的原因。綜合我們上面所說的這些數據，您覺得其中最抓您眼球的是哪一點？
馮雨寒：提到它的年報中最亮眼的地方，我可能更加看重的是它的凈利潤同比39%以上的增長幅度。我們說一個公司快速的發展周期往往不是它的利潤有多么龐大的周期，而是它的成長速度是非常快的。剛才我們說它的營收同比增長10%以上，但是它的凈利潤增速是39%以上，這就說明它在2019年這一年當中，它的產品的單品毛利率在提升，否則凈利潤的增速是不可能超過營收的增速的，這是第一點。
第二點，洽洽公司在2019年能夠達到一個比較高業績增速，來自于它對堅果主線的發展已經渡過了市場的一個培育周期。我們知道任何一個產品從生產出來之后，再放到市場上，肯定會有一個培育周期，這個產品才能成為爆款產品。
主持人：它需要一個過程。
馮雨寒：需要有一個過程。但是我們剛才也說了很多數據，包括它的堅果收入在全年的占比，在去年四季度的占比，包括它在下半年扭虧為盈，說明這項業務在它的整個產品線里，它已經渡過了培育周期。一個產品渡過培育周期之后，就會成為后面的一個加速放量的周期，這是任何一個產品運行的邏輯。所以，從這個亮點來出發，我個人認為堅果業務將成為洽洽食品未來很長一段時間能夠決定公司成長上限的一個產品線。對于公司業績的增長來說，都會有明顯的助推。
另外一點比較亮眼的是堅果類能如此地放量，跟它的布局很有關系。我們在節目一開始的時候說到，（提到）洽洽大家想到的是瓜子，很少有想到堅果，它也是在最近幾年開始切入了堅果的業務。其實像瓜子這種傳統的炒貨，跟我們生活是息息相關的，市場的競爭格局已經基本呈現一個比較飽和的狀態，公司依靠這個炒貨起家，能夠決定它公司業績的下限，給我業績的穩定成長帶來很大的保障。但是及時地進入到堅果主線，這對于公司未來的多元化發展是很重要的。而且時間點我認為選擇得也非常恰逢其時，因為現在居民的消費習慣剛好有了更需要的營養的吸收，有了更多的食品的需求，無論是產品的品質還是口感等等方面。這個時候堅果在我們國家又是一個剛起來的朝陽產業，未來的市場規模的天花板還遠遠沒有達到。對于洽洽公司在當前這個位置切入堅果這條主線來說，它后面的空間是很大的，是一片藍海。所以，從這個角度來說，它未來的成長性將會非常非常可觀。
主持人：確實，其實現在很多年輕人都非常喜歡吃堅果，平時在一塊兒聊聊天，沒事的時候看看電視，都會吃上點兒。剛才雨寒老師全面幫我們分析了一下整個財報中最亮眼的部分，我們知道洽洽食品在2011年就已經登陸到A股市場了，近年來也是隨著整個居民生活水平的不斷提高，我國的休閑食品行業參與者數量不斷增加。同時，隨著行業集中度的提升，一些區域性的休閑食品企業逐步形成，該等企業借助其品牌、資金、地域性等等方面的優勢逐步發展壯大，休閑食品行業的競爭非常激烈，您是怎么看待在這樣的競爭格局之下洽洽食品會打出什么樣的牌？它有什么牌可以打？
馮雨寒：洽洽食品這家公司，第一，它具備很長的基礎優勢。為什么說是“基礎優勢”呢？公司成立得比較早，在2001年8月份就已經成立了，2011年3月份登陸了我們的資本市場。這對于任何一家公司來說，登陸資本市場肯定會得到更多的融資的渠道，對于公司未來的發展肯定是向好的，在這個角度來講，它在整個的食品行業就已經占據了一個先拔頭籌的地位。
第二，食品行業的競爭是非常嚴峻的，它的集中度現在是由比較分散趨于向集中發展。洽洽公司現在在整個的炒貨品類在市場的競爭力，我們從它的財報可以看到，它可以占據半壁江山，基本上屬于一個寡頭壟斷的地位。其次，它在整個的堅果類的產品線上，目前的競爭格局也算是在第一梯隊，是比較領先的地位。
所以，從這個角度來說，第一個優勢是它成立的時間比較早，又率先登陸資本市場，有了很多原始資本積累，導致它有了很多的先發優勢。其次，其實它之所以能夠把堅果做得這么好，發展得這么快，是基于它在炒貨類奠定的品牌基礎。剛才我們提到了它在炒貨類是寡頭壟斷，可以占據這個市場半壁江山的份額。洽洽對于每個消費者來說，我們生活中一想到吃瓜子就會想到洽洽，這種品牌的習慣已經深入人心。建立在這種品牌之上，我再給你推堅果，就非常容易被消費者所熟知和接受。所以，從這個角度來說，它的品牌優勢又是很多競爭企業所不具備的。
現在根據公司的規劃，第一，它會實現從全球第一的瓜子企業邁向全球領先的堅果企業，這是公司定出來的戰略規劃。其次，它作為瓜子行業的一個行業龍頭之后，它也做了很多深入的調整，比如說給員工塑造比較合理的企業發展的激勵計劃，調整它的事業部的架構，全方位地帶來事業機制上的競爭改革，包括它對于產品大單品的聚焦。2019年堅果占據這么高的地位，它在未來幾年的發展里邊勢必會把堅果作為公司的一個非常重要的大單品去全面地推廣。所以，它這種戰略已經在2019年初獲成效，它肯定會延續這種戰略。
它相較于其它企業還有一點優勢，堅果這種東西包括其它炒貨，它跟我們的生活是息息相關的。實際上我們生活當中隨處可見，甚至我們每天可能都會吃到。你怎么能夠保證我的產品能夠在這個格局下最受歡迎呢？有的人可能會打價格戰，有的人可能會通過其它的渠道，洽洽的競爭優勢第二點在于產品的創新的優勢。它對于堅果率先提出了“保鮮”的概念。其次，其實堅果的消費，它在目前已經對于很多的朋友形成了一定的消費習慣，為什么要出“每日堅果”，就是我每天都會攝取一定的營養，這種消費習慣的刺激之下，堅果其實對于居民來說，我們已經有了這個消費習慣，無非是我吃誰家的而已。我要選堅果，可能選更有營養的、更新鮮的，這個堅果口感更清脆的，這個時候它給堅果所定義的“新鮮才是營養食品的關鍵”這種戰略，也是非常恰逢其時的，這種產品優勢可能也是它所獨立具備的一大優勢。
在這些優勢的基礎之上，它面對當前的這種行業的充分競爭，就占據了很多的先發優勢。
主持人：因為剛剛您也提到了很多人養成了這樣一個習慣，吃這種堅果，一小袋里有很多種類，補充你每天所需要的營養，只不過就看你吃誰家的。一般我爸媽他們都會選洽洽，因為聽過這個牌子，吃過這個牌子，所以我信這個牌子，你再推一些別的東西，我可能更容易接受。而不像說你推一個新的品牌，你見過嗎？不知道，沒聽過，不想嘗試。
馮雨寒：除了產品優勢和時間上的先發優勢之外，它的渠道端其實也具備很大的優勢。洽洽在整個渠道端，我們知道很多食品銷售企業的渠道端無非線下是最傳統的，比方說商場、超市。伴隨著近幾年電商的發展，其實線上已經逐漸成為很多食品企業的營銷渠道了。洽洽在最近的這一兩年也開始在大力地發展它線上的渠道。其實線下洽洽本身就具備很大優勢，平常去超市、去逛街，走過食品專柜都能看到洽洽的東西。但是線上其實現在是一個群雄逐鹿的狀態，必須要通過線上的營銷來進行產品的進一步的放量。而且現在又是一個特殊的時期，我們對于線上電商的消費本來就是一個需求量比較大的時期。在這種情況之下，它的線上營銷的優勢，包括跟很多網紅合作，去進行產品的推銷，比如薇婭、李佳琦等等這些網紅。通過電商的渠道去完成線上產品的銷售的放量。這是它在國內線上和線下的優勢。
其次，它的特通渠道。比如說很多企業的團購、送禮的禮盒，洽洽也有專門的團隊去做相應的推廣。也就是說它在銷售渠道方面，在國內來說是非常完善的，渠道優勢很明顯。
一個產品既然都已經定位要走向全世界了，那必不可少的是布局海外市場。這里非常重要的一點是，2019年7月份，中國首座海外堅果工廠洽洽食品工廠落戶泰國并投產，這個行動直接表達了洽洽食品要全球布局的決心，走出了非常重要的一步。泰國這個地方，基本上可以以它為據點輻射整個東南亞市場。這是第一點，在國外設立據點。其次，既然我要把堅果作為發展的很重要的業務主線，食品這個東西必須要全產業鏈地掌握，才能掌握它的安全、營養的話語權。所以，洽洽其實在全球從原料方面已經擁有了一百多萬畝的堅果原料種植基地，就是自己種，自己去采購，然后對采購完的原料會有一個標準化的流水線的生產，包括生產的恒溫設備、烘焙設備，都是標準化的設備。它基本上等同于從原料端，再到生產端，已經在海外都有布局了，就可以通過這種布局來輻射全球市場，達到真正要把這個堅果作為全球化定位的一個目的。這個也是在它的渠道端海外布局的一個非常重要的戰略的一步。
主持人：我可以這樣理解嗎？洽洽是從一顆種子到一袋堅果，都是自己去全權掌握的，我覺得這樣對于整個食品的安全也是有很大的保障。它還有提到可以實現從原料采集到就近的倉儲，然后冷鏈運輸，以及到充氮保鮮、微壓輕焙、自動化整個生產線，也可以讓產品在每一個鏈條的環節都有“新鮮”保障。
隨著消費升級，人們的健康意識不斷增強，尤其今年年初新冠病毒暴發，其實人們對于健康零食和健康飲料有了一個新的定義，很多人都會向更健康的方向去靠攏。針對消費市場需求的提升，新生代的消費群體也是由此而產生了。作為民族品牌、國際化的品牌，以及每日堅果的品類之王，在“得新生代者，得天下”的品牌競爭中，您覺得洽洽能否爭得一席之位呢？
馮雨寒：提到新生代的消費群體，80后、90后現在是我們的消費主力軍，我們對一個產品的品質需求是全方位的，既要是有牌子的，還要是安全的，還要是好吃的，再要有點價格優勢就更好。所以，它是一個全方位的需求點。洽洽所面對的當前的受眾、新生代的消費者，就要考慮我們的消費習慣，考慮到我們對于品質的要求，剛才我們提到了它的產品優勢。
其次，我們現在購物更多的是傾向于年輕化和輕松化的渠道，我們經常會談一些電商，通過電商，我們會經常看一些直播。
主持人：直播帶貨。
馮雨寒：直播帶貨。我看著他講的故事，就把產品賣出來了，這就是新生代的一種消費的習慣和洽洽食品所面對的一種消費環境。針對這種環境，洽洽也做了相應的應對市場的布局。在2019年3月份，洽洽聯合了做面膜的非常有名的企業丸美。
主持人：我記得它之前還搞了一個“春紀瓜子臉面膜”，我當時想說敷了這個面膜能敷出瓜子臉嗎。
馮雨寒：包括跟一些服飾廠商（合作），像與太平鳥推出聯名潮T恤。跟網易云音樂推出“藍袋樂享包”和“網易樂享禮盒”，還有法國的LV設計師推出的國潮定制禮盒，包括跟潮鞋品牌聯合推出潮款鞋。你會發現它所做的這些跨界的營銷，都是針對于新生代的年輕化的消費群，這是對癥下藥的，非常符合我們的口味。
主持人：年輕人都喜歡玩出花樣的東西。
馮雨寒：對，對，對。其次就是它針對我們年輕化的群體，又在很多的地方做了它的廣告的投放。為什么它的黃袋每日堅果，就是屏幕上顯示的這種顏色非常有沖擊力？我記得我基本上出門坐電梯，能看到……
主持人：那是分眾傳媒上。
馮雨寒：對，它跟分眾傳媒是有合作的，做的這種廣告投放，據說每年可以輻射近6億的消費群體。
主持人：這么多？
馮雨寒：基本上半數居民都可以輻射到。你會發覺這種視覺沖擊力，使洽洽品牌已經深入人心。它的網紅直播帶貨的模式，“口紅一哥”李佳琦包括“直播一姐”薇婭都做了相關的帶貨，包括近兩日非常火的老羅直播的時候，也帶到了洽洽食品，創造了3小時售罄200萬袋的可喜佳績。你會發現這種帶貨量對于它線上業務的增長是非常非常可觀的。
主持人：確實，這些都是比較符合年輕人的消費習慣和我們的口味，屬于對癥下藥。你平時比如這些東西都不愛看，你出電梯能看到，你去逛超市，我在超市很多廣告牌上，還有立著那種檢測的牌上，都是洽洽的廣告。
馮雨寒：直接push到你的眼球里。
主持人：真的，因為你看一次、兩次沖擊力就已經很高了，你總看、總看，真的是印在腦海中了。同時它推出很多聯名款以及線上的直播玩法，真的是非常有新意。我覺得疫情肯定會對食品企業帶來影響，您怎么看它對洽洽的影響？
馮雨寒：說到當前的這個特殊時期，面對疫情，其實我們發現疫情對各行各業多少都會帶來一些影響。對于洽洽食品來說，不能說全無影響，它也有一定的影響，特別是它的物流、運輸等環節，都是會有一定影響的。但是我個人認為，疫情給洽洽食品帶來的影響是非常非常小的。
首先，一季度本來就是洽洽食品每年的一個相對銷售的淡季。因為一季度之前，很多廠商針對于春節的補貨都已經完成了，都是往年洽洽食品的一個淡季，所以它所需要用到的，包括物流等等生產的成本，在一季度也是相應最低的。一季度的疫情，在這個角度來說，對它的影響就比較有限。
其次，未來疫情肯定是會迎來拐點的，伴隨著疫情迎來拐點，洽洽食品隨后會迎來一個消費回補的潮流，因為疫情的影響，我們的消費需求會得到一定的抑制。過完一季度，可能這個消費需求會重新回補。而且春節之前補貨的很多堅果類的零售商、鋪貨的渠道，基本上一季度的庫存周期已經會接近尾聲，需要再一次補貨，甚至二季度補貨。所以，從這個角度來講，洽洽公司在當前的這個時間點，它可能已經渡過了疫情對企業造成比較明顯的時間段。
第三，公司目前也重新復工、復產了，很多業務也重新回到正軌。
所以，我認為疫情所帶來的影響是一個短期的行為，全年它的成長需求不會有很大改變，全年它會繼續按照它的戰略擴大堅果類的市場份額，穩定提升它的紅袋、藍袋的傳統銷售收入，基本上還要圍繞它的目標去實現，比如說藍袋要實現25%—30%的增速，黃袋要實現50%以上的增速，鞏固每日堅果線下渠道市場占有率第一的位置，這些都是它今年的目標，我認為大概率還是會實現的。
所以，這個疫情對洽洽食品的影響還是相對有限。
主持人：其實還有這樣一類觀點，有的人認為2020年因為疫情的影響，全球的經濟都會有所衰退，而且整個像宏觀經濟都會呈現一定的下行的趨勢。休閑食品行業的競爭也會由此而加劇，您是怎么看待這樣的風險和機遇呢？
馮雨寒：堅果是一個比較朝陽的東西，全球經濟衰退，對很多傳統行業的影響是比較大的，但是對于新興的一個細分領域和消費的產品來說，它所帶來的機遇可能遠遠大于挑戰。我去參考了美國包括澳大利亞這些比較發達國家堅果這個品類市場的情況，我發現了一個非常重要的一點，堅果市場的放量跟人均GDP的增長是呈現明顯的正相關的關系，就是人均GDP的增長，堅果市場一定會放量。在這種情況之下，再對標我們國家的人均GDP和我們堅果市場，會發現它倆的相關度還沒有呈現那么高，也就等于說目前我們國家堅果市場并沒有達到真正放量甚至到達天花板的那個階段。所以，你說全球經濟衰退對這個行業的影響，問題是這個行業剛剛興起，還在一個高速發展的過程當中，人們對于這個產品的需求并沒有因為所謂的經濟衰退而降低，所以它所面臨的機遇就會更加明顯。當然了挑戰也是有的，必須要借助這個細分品類的大潮，鞏固絕對龍頭的地位，這個對于它來說是挑戰，利用到剛才我們提到的它的各種各樣的優勢和行業的競爭力，去實現這樣一個目標。
為什么我說機遇大于挑戰？你會發現現在我們新生代的消費群體，特別是在這次疫情影響之下，我們更多地是愿意宅在家里買東西，而不是跑出門買東西，特別是對于這種休閑食品，因為它我在疫情期間出趟門，可能很多人的意愿不是那么強烈。在宅經濟之下，其實對休閑零食的需求是比較明顯的，會得到提高。宅在家里干嗎？追劇，還得吃點零食。這種情況下對洽洽食品這個公司線上的銷售規模會有明顯的提高。而且在這個提高的過程中，你會發現堅果這個東西有點上癮。
主持人：對，我就是疫情期間在家待著，其實我以前吃這種東西挺少的，因為有的時候我會覺得吃什么東西吃多都會變胖，會嚴格控制自己。但是疫情期間真的就是無法控制自己了，你基本上沒什么事，嘴里有點閑，就吃點兒，拿一袋，然后又開始吃了，然后慢慢就會養成習慣了。
馮雨寒：所謂的消費習慣，就是在這種日常生活當中養成的。你會發現疫情給企業帶來了挑戰，的確可能會損失一些線下的市場規模，但是反而線上的市場會放量，會因為宅經濟帶來產品的間接放量。
所以，我覺得機遇和挑戰并存，但是機遇遠遠大于挑戰。
主持人：也可以總結出這樣三大條趨勢。
第一，堅果人均消費量提升空間非常大，因為它畢竟是一個朝陽企業，才剛剛起步，離天花板還有很高的距離，而且它的消費占比有望持續走高。
第二，堅果包裝化率有待提升，每日堅果可能會成為行業的風口。
第三，全渠道的融合發展，線下和線上的布局。而且您剛才也提到，宅經濟之下，其實線上渠道的重要性也是日益凸顯的。
所以，這三大趨勢，品牌+渠道可以成為洽洽破局的關鍵。
時間的關系，今天也非常感謝雨寒老師做客我們的演播室，為我們帶來這么詳細的解析，非常感謝您，也是期待下一次能夠繼續來到我們演播室，為我們帶來全新的解讀。
今天我們的節目到這里就要和您說再見了，下一期我們不見不散！
