央行應擇機發出微弱加息信號

　　知錢俱樂部會員：您認為油價上升中的美國因素有多大，下半年油價走勢如何？對中國央行調利率怎么看？

　　知錢俱樂部會員：我問兩個問題，一個是有關石油。一個是有關利率。

　　昨天布什出來講話，說美國準備把開采本國石油的限制給放松，好多人認為美國因素是這一次石油上漲的主要罪魁禍首，包括美國的基金、大財團的利益在里邊。您認為美國因素到底有多大？布什做出這種決策以后，下半年的油價會不會下來？這是第一個問題。

　　第二，有關利率問題。我們看央行所寄出的最近一段時間貨幣政策，基本上從去年的12月份再沒有用利率這個政策，是不是我們的利率如果現在調整非常困難？因為大家知道如果再調，現在的房市和股市如果再調利率，對房市和股市的打擊都特別大。但是前段時間好多投資銀行包括中國銀行的投資機構都呼吁中國要再調利率，您對這個問題怎么看？

　　夏斌：對利率問題我是這么想的，面對我們現在這種狀況，央行的基礎貨幣提供主要是因為外匯進來而形成，這樣一種大量的需要向市場提供貨幣，提高利率根本控制補助這種狀態。所以，從總體上說市場手段絕對比價格手段管用，這是一個基本判斷。

　　第二，在當前調控微妙的局勢之下，股市、房市、個人還貸，提高利率都是負面的。加上媒體更多說的是熱錢，利率提高熱錢更愿意進來，在這個背景之下提高利率，第一是用市場手段，第二壓力很大，不能輕易動。實際上中國人民銀行對各金融機構的貸款利率都已經放開了，上調沒有限制，沒有天窗。而實際上銀行金融機構互相借錢的局面，和銀行對中小企業的貸款利率都在上調，實際上已經在提高了。

　　第三，盡管如此，長期的負利率對資源配置、對中國長期穩定增長包括資源節約肯定是不利的。國際上也在預測美國頂不住，也想加息，從這兩天的信息來看，美國又在救兩大房貸公司，還顧不上加息。過了這一波之后，估計也得加息。

　　在這個背景之下，我個人認為中央銀行應該鑒于海內外的經濟形勢，擇機發出微弱的加息信號。加息幅度不大，但是信號要慢慢釋放出來。因為對于熱錢也好，對其它影響也不大。如果真正對小額貸款房貸有影響，政策調整上都可以想辦法，我們都有調控的預期。連美國這么一個號稱市場經濟的國家，中央政府、美聯儲不斷拿錢救市場。

　　第二個問題，因為美國糧食漲價它不緊張，油價上漲它很緊張。你剛才問美元因素占多大因素，我相信美元因素對油價是一個很大的因素，特別是在邊際上。大家都說現在因為美元多，推波助瀾搞投機，連美國一直號稱是市場經濟國家，這兩天對股市的謠言在抓，前兩天對石油期貨投機在抓，它很緊張。布什總統采取政策，油價會不會下來，下到多少，從全球供需面來說，油價一下子下到很低不可能，但是目前的油價中間有投機因素。當各國經濟政策經過一段時間調整以后，我相信油價會有段時間處于比較穩定的狀態。至于說哪天、哪年，坦率地說，我說不出來。

　　美國加息的壓力還不大

　　路透社記者：你剛才假設美聯邦如果不加息，美元還很微弱。請您預測一下下半年美元的走向。

　　路透社：你剛才假設美聯邦如果不加息，美元還很微弱。您預測一下下半年美元的走向。

　　夏斌：對美元走勢，從目前房貸的狀況出來，美國伯南克現在眼下可能更著急的，我看到鮑爾森的發言，伯南克的發言也好，眼下更著急還是要拉住美國經濟這條大船往下走、往下沉。從一個意義上說，加息的壓力還不大。實際上很簡單，如果經濟穩住了，物價這么高，馬上就加息。現在經濟還沒有穩住，更大的考慮還是保增長，防下滑。