一、東方富海董事長陳瑋：

　　東方富海是以股權投資驅動的服務于中小創業企業的平臺，管理著200多億元基金，覆蓋天使、VC、PE基金，目前已投資項目超過360個。

　　今年我們整體的投資策略變化是提高標準、強化投資，不再撒胡椒面式的投資，而且持續跟投好的項目，重投成為主要策略，提升單一項目的聚集度，一方面因為整體創投嚴峻的形勢，另一方面也得益于我們看項目的準確度提高。

　　今年是沒有風口的一年，我們堅持自己的判斷和價值投資，主要在節能環保、新材料、文化消費、信息技術和芯片、企業級服務、醫療等領域持續加投，在判斷項目時更看重技術創新、市場應用能力、團隊執行能力。

　　比如說，在環保領域我們的理念是美麗中國，希望投資于以改善水、空氣、土壤的環境質量為目標、從事廢棄物處理和資源綜合利用并擁有一定核心技術、核心產品的整體解決方案提供商；新材料偏好以技術創新為驅動力的高成長企業；醫療圍繞“技術進步”、“進口替代”、“產業和消費升級”三個主題；文化消費基金立足于消費升級的大背景，聚焦于新品牌、本土化以及技術給傳統產業賦能所帶來的投資機會。

　　二、天圖投資管理合伙人、CEO馮衛東：

　　天圖投資率先專注于消費品領域的投資，所投項目涵蓋了創新消費、新型零售、消費金融三大消費升級方向，天圖投資管理資產規模超170億元。

　　天圖不追逐熱點和風口，多年來一直專注于大消費領域的投資。今年以來天圖投資或繼續加持的項目包括小紅書、奈雪的茶、作業幫、鹵人甲、撈月狗等多個細分領域的龍頭企業。

　　對天圖投資而言，未來還將繼續聚焦消費領域的投資，注重挖掘創新消費、新型零售和消費金融領域的機會。

　　在新的形勢下，只有那些有巨大創新潛力的企業才可以在市場中脫穎而出，巨大的創新主要來自兩個方向，一方面是科技創新，另一方面是模式創新。在我們看來，中國還有巨大的產業效率提升空間，這其中還將繼續孕育模式創新機會，而商業模式創新離不開新技術的應用和賦能，未來我們會重點關注有能力創造“效率紅利”的公司。

　　三、英諾天使基金創始合伙人李竹：

　　英諾天使基金已成立五年，現在投了370多個項目，管理超過20億人民幣。未來布局的行業包括人工智能、區塊鏈、文娛消費、企業服務、微信生態等。

　　我認為最大的風口還是人工智能。因為人工智能的發展將會替代60%的人類的工作，經濟體量將會非常大。

　　人工智能領域我們投資了很多優質的項目，比如臻迪科技，它是一家做無人機和水下機器人的企業，現在已經是一家獨角獸企業。推想科技是做醫療影像的，這家公司也已經是一個準獨角獸，估值幾億美金。英諾2年前投資了它，是它的第一個投資人。現在，在全國前100家的醫院里，有70%的醫院都在使用推想科技的系統。僅肺部疾病一項，每天就有上萬個病人通過它的系統來進行篩查。還有我們投的智行者，做無人駕駛技術，估值超過十億，現在一些知名企業包括京東、美團、清華大學圖書館等，都已經用他們的無人駕駛車在送貨了。

　　我認為科技和文化對經濟發展的影響都很大，具體而言，未來世界話語權爭奪的關鍵在于，技術話語權和金融話語權。技術話語權對應最大的機會是人工智能，金融話語權非常重要的抓手是區塊鏈。而對于未來時間的爭奪上，我看好移動新生態包括微信互聯網，以及內容文化新生態包括新文創。

　　四、弘暉資本管理合伙人王暉：

　　弘暉資本專注于醫療健康產業，管理的多支美元和人民幣基金總規模超過60億人民幣。投資項目包括藥明康德，康龍化成，開拓藥業，百洋藥業，邁瑞醫療，魚躍醫療，圣湘生物，科美生物，馬瀧齒科等。

　　弘暉資本是一家有自己投資風格并逐步形成集體智慧的投資公司，風格是以行業研究為導向的投資，研究透才投，研究清楚后即便是別人不愿意投的我們也會投，認真面對復雜的投資環境做投資決策。

　　我們持續看好創新藥領域，生物技術和基因技術已經積累了很多科研成果，為有治療效果的藥品研發打下堅實基礎。

　　我們堅持小步快跑，每年都有退出。2017年投資了一家肉毒素研發企業Bonti，最近被艾爾建全資收購，一年時間近五倍退出。被投企業藥明康德今年已上市，邁瑞醫療于今天開始發售。

　　我們認為創新藥應該是投資各細分行業里最專業的投資領域，投資能力需要長時間積累，近年一些創新藥估值很貴，這么多機構參與其中，失敗必然很多。這個領域不能跟風，要看懂再投，機會有多大風險就有多大。

　　五、梅花創投創始合伙人吳世春：

　　梅花創投是國內最活躍、最懂互聯網的投資機構之一。目前共投資項目300余個，涌現出包括趣店（NYSE：QD）、唱吧、車和家等大批知名案例。

　　2018年回顧大半，我覺得最大的感受是整個行業其實有幾個難處。一個是募資難。一個是上市退出難，容易出現一二級市場倒掛的現象。第三是行業的投資熱點不明顯。今年我們會退出像小贏科技、小牛電動等這些項目。

　　今年如果說有風口的話，可能是小程序吧，就是以小程序為主的微信生態。我們小程序上也投了不少項目，包括果醬音樂、有車以后等在小程序方面很厲害。

　　我們接下來的布局主要是幾個方面，微信互聯網、消費升級、工業互聯網。

　　目前，國內消費者的消費能力不斷升級，這推動了中國的產品升級、服務升級、品牌升級，在任何一個領域，都會誕生高品質的中國品牌。我們投資的小牛電動、車和家、花點時間、唱吧麥頌等是其中典型的代表性案例。

　　在政策支持、技術進步等因素的支持下，工業互聯網發展正當其時。工業互聯網投資具備較強的抗周期性，每個細分領域都存在眾多投資機會。

　　機器人跟系統的結合、跟人工智能的結合會是好的標的，泛機器人時代會到來，這是一個很大的機會。我們投了像大道機器人、若貝特機器人、珞石機器人、原子機器人、科比特無人機等機器人方面的項目。

　　六、明勢資本創始合伙人黃明明：

　　明勢資本是一家專注科技領域早期創業公司的風險投資機構，投資了包括車和家、小牛電動、神策數據和德速數控等110多家優秀的科技領域創業項目。

　　我認為今年是中國的經濟和中國的企業都要慢下來和補課的時候，在研發上多做努力，我們明顯看到有核心技術的公司發展得更快更好。今年最大的風口就是沒有風口，過去的風口爆得一個比一個快。這些都和社會效率的提升和技術進步有關，真正優秀的企業還是要沉下心來打造核心技術，所謂商業模式的創新和純流量是比較難發展成真正有長遠核心競爭力的企業的。

　　我們將持續在核心技術和硬科技領域投資，包括智能制造中的工業機器人、自動化設備，人工智能，AI大數據在各行各業的應用。我們也會繼續圍繞智能出行和智能電動汽車的產業鏈上下游進行布局。

　　我們看重通過技術來幫助原有行業提高效率、降低成本的科技類企業。中國民用的熱力鍋爐燃燒效率是歐美的一半，燃煤被大量浪費，我們投資了一家企業全應科技通過傳感器加上人工智能的算法提高了熱力站熱力鍋爐10%-15%的燃煤效率，和陜煤合作，已在全國多家熱力站上線。我們投資的玄羽科技也是通過傳感器加上人工智能的算法提高了工廠的產能和效率，快速在富士康全國的產線上推廣應用。

　　七、華泰瑞合醫療產業基金創始管理合伙人、總經理張泉源：國內首家大型券商旗下（華泰證券）專注醫療產業投資的私募股權投資基金。基金所投資的邁瑞醫療即將上市

　　今年整體環境是去杠桿、強監管，其實是把過去的問題集中做一個解決。在這個大背景下，資本市場資金面偏緊，加上中美貿易戰等外部因素，投融資市場總體比去年來講有所回落。

　　醫療投資雖然數字有回落但還是很熱，大家都看好，也有更多的錢涌進來，還是有新技術新商業模式等新的機會，依然保持活躍，但整體資產價格仍然較高，二級市場估值調整向一級市場的傳導還不到位。

　　我們不太追風口，等風停下來看有什么東西還在天空飛，其本質還是堅持自己的價值判斷。我們未來主要布局三個領域：1、把堅定看好和已經布局的領域加深做透，投資數量不是越多越好，看清楚的和有確定性的行業進一步增加投入，配合被投企業去做新的業務拓展，比如說口腔、高值耗材、診斷、獨立第三方業務。2、研究和布局快速增長的新行業，醫療信息化、醫聯體建設、遠程醫療、創新類領域包括新藥和器械尤其是高值耗材。3、大的服務類領域模式，如腫瘤、心血管、綜合醫療機構的資本運作，不排除與上市公司合作的方式來操作。

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責任編輯：張國帥