3月13日，納指科技ETF再度停牌一小時。據悉，此次停牌主要原因是二級市場交易價格溢價過高。數據顯示，截至收盤，該基金溢價率超過12%，在全市場所有ETF基金中居首位。

　　這已經是該基金3月以來的第8次停牌，也是自2月以來第18次發布溢價風險提示公告。頻頻提示溢價風險，投資者熱情似乎更加高漲，溢價率繼續走高，究竟為何這么火？

　　溢價率超過12%

　　據統計，截至3月13日，在3月份已有的9個交易日里，除了3月6日外，納指科技ETF幾乎每個交易日均停牌一小時。

　　對于停牌原因，景順長城基金發布的公告大多指向該基金的高溢價。公告稱，納指科技ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者利益，基金停牌一小時。

　　值得注意的是，自2月以來，該基金已陸續發布類似溢價風險提示公告18條。

　　然而，面對接連發布的溢價風險提示，市場情緒似乎愈發高漲，上演溢價風險提示頻發與溢價率持續走高同時出現的場景。期間，該基金溢價率一度超過17%。

　　3月13日10時30分，納指科技ETF復牌后大漲超3%，二級市場交易價格最高達1.495元，再度刷新基金上市交易以來的價格新高。隨后，價格有所回落，收盤報1.416元，下跌1.53%；但該基金溢價率依然達12.46%，在全市場所有ETF基金中居首位。

　　該基金究竟為何這么火？

　　對此，景順長城基金ETF與創新投資部總經理汪洋在接受中國證券報記者采訪時回應稱，近期，美股科技股表現較為亮眼，投資者買入跨境產品情緒高漲。特別是在Sora（文生視頻大模型）發布后，市場重新燃起了對AI相關科技股未來成長空間的期待，納指科技指數成分股中AI相關受益標的權重較高，因此納指科技ETF受到了資金關注。加上跨境ETF規模較小和QDII額度限制等，二級市場上出現高溢價。但從長期來看，由于一二級市場間套利機制的存在，二級市場高溢價難以持續。

　　投資者蜂擁進場

　　Wind數據顯示，1月中旬，納指科技ETF就迎來投資者的蜂擁進場。

　　二級市場交易方面，該基金1月16日成交額大幅放量，達7.55億元，是前一日的兩倍，為彼時的基金成交額歷史新高。1月22日，該基金成交額首度突破10億元，刷新成交額紀錄。3月以來，該基金幾乎每天的成交金額均超過10億元，并在3月7日再度刷新成交額紀錄，達20.51億元。

　　一級市場申贖方面，1月17日，納指科技ETF基金份額驟增超13億份，達35.6億份，份額增幅超過50%。1月19日至1月24日期間，基金份額日均增約5億份。隨后基金份額繼續增長，截至3月13日，該基金份額已超56億份，與年初相比，增長超1.8倍。

　　納指科技ETF基金份額變化

　　從定期報告披露的數據來看，該基金曾獲得機構青睞。一家機構在2023年四季度大舉凈申購超8億份，持有基金份額從2023年三季度末的1.81億份，增加至2023年四季度末的10.155億份，持有份額占該基金總份額的比例從27.47%提高至50.71%。

　　從基金二級市場交易價格變化來看，這些早期蜂擁進場的投資者或都取得了較為可觀的收益。Wind數據顯示，截至3月13日，今年以來，納指科技ETF漲幅超30%。

　　值得注意的是，除了納指科技ETF外，目前全市場跨境型ETF中，近半數基金均出現溢價，溢價率居前的主要為納指科技ETF、日經ETF、標普500ETF等。

　　QDII基金發展提速

　　溢價率居高不下、多只產品開啟限購模式、基金公司直呼額度告急……近期，QDII基金無疑是市場一大熱門產品類型，獲得越來越多投資者和基金公司關注。

　　面對這一熱門賽道，許多基金公司開始加碼布局，QDII基金發展不斷提速。在一些基金公司緊鑼密鼓布局旗下跨境投資QDII完整產品線的同時，亦有部分公司發力QDII產品的申贖效率，以此打造自身差異化競爭優勢。

　　據悉，此前，博時基金宣布，將旗下包括博時納斯達克100ETF聯接、博時恒生醫療保健ETF聯接、博時恒生科技ETF聯接三只QDII產品的贖回資金到賬時間由T+6提升至T+4。持倉客戶贖回款項最快可提前兩天到賬。華夏滬深300ETF在香港市場的最快申購周期（一級市場）甚至直接縮短為T+1。

　　對于QDII申贖效率的提升，博時基金指數與量化投資者部馬悅認為，為提升投資者體驗，行業在不斷優化跨境產品的交易結算效率。效率的提升，得益于基礎設施的升級改造。馬悅表示，2024年5月，美股交收將改為T+1結算，屆時跨境產品的結算效率可能會有新的提速。結算時間的縮短能夠有助于投資者體驗更確定的申贖成本和更高效的資金效率。

　　（文章來源：中國證券報）

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責任編輯：張恒星 SF142