作者： 亓寧

　　10月底召開的中央金融工作會議提出，要加快建設金融強國，全面加強金融監管，完善金融體制，優化金融服務，防范化解風險。

　　在近日召開的2023金融街論壇年會上，如何防范系統性風險與維護金融安全，成為最受關注的話題之一。北京大學數字金融研究中心主任黃益平提議，由金融監管、財政、央行共同構建一張國家金融安全網，其中金融監管要承擔識別、化解風險的責任；央行主要負責系統性金融風險，在“雙支柱”宏觀調控框架下實現幣值穩定與金融穩定；財政既要增強出資人的權責利功能，也要對政策性的功能承擔一定的財務責任，包括支持金融穩定保障基金的設立。

　　在業內人士看來，剛剛出爐的國家金融監督管理總局（下稱“金融監管總局”）“三定”（定職能、定內設機構、定編制）方案也已經體現出金融監管部門的職能轉變。

　　中國人民銀行行長潘功勝在開幕式上表示，下一步將從強化審慎監管、依法將各類金融活動全部納入監管、加強金融法治建設等方面加強和完善金融監管，強化金融風險源頭管控。

　　尊重金融規律，明確監管目標與界限

　　金融監管總局新的“三定”方案顯示，其主要職責中，排在首位的是“依法對除證券業之外的金融業實行統一監督管理，強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，維護金融業合法、穩健運行”。

　　黃益平認為，當前形勢的主要變化在于，過去維持金融體系整體穩定的兩大法寶——政府兜底和經濟持續高增長已經難以為繼，而二者使得“DD模型”（銀行擠兌模型）在國內銀行業失靈，從而一定程度上弱化了監管的功能。

　　他進一步指出，我國監管政策在過去存在一些突出問題，包括分業監管與機構監管導致監管政策協調性較差，“誰發牌照誰監管”帶來了不少監管空白，比如影子銀行、數字金融等業務沒有得到有效監管；由于缺乏相對獨立性和專業性，監管政策容易偏離目標政策；監管法律法規體系相對完整，但執行落地過程并不理想；監管部門兼具監管與發展的責任，對違約與破產的容忍度比較低；防范系統性金融風險的宏觀審慎政策框架不夠完善，比如一些政策工具具有很強的微觀管理和資本管制的特性等。

　　中央金融工作會議已經強調，要切實提高金融監管有效性，依法將所有金融活動全部納入監管，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，消除監管空白和盲區，嚴格執法、敢于亮劍，嚴厲打擊非法金融活動。及時處置中小金融機構風險。

　　黃益平認為，此次中央金融工作會議的提法已經對部分問題作出修正。關于金融監管總局的職能轉變，新的“三定”方案也提到，要加強和完善現代金融監管，轉變監管理念和監管方式，堅持既管合法又管非法，持續提升監管的前瞻性、精準性、有效性，強化中央和地方監管協同，消除監管空白和盲區，加強金融消費者權益保護，加大對違法違規行為的查處力度，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

　　接下來，黃益平建議從三個方面著手優化金融監管，維護金融安全：一是政府的歸政府，將非金融穩定責任盡可能從金融監管中剝離出來。二是尊重金融規律，將規則落到實處。三是由監管、財政、央行共同構建一張國家金融安全網，各方既要密切合作，又要明確分工。

　　如何將監管規則落到實處？他認為，首先，要明確監管的政策目標，包括保障公平交易、保護金融消費者、維持金融穩定，資產價格水平、宏觀經濟波動、金融行業發展等其他政策目標，應該從監管部門中分離出來。

　　黃益平說，其次，要賦予監管部門一定的專業獨立性與權威性，按照確定的政策目標來評價其工作，但不要過多干預其具體舉措；再次，在明確職責并確保獨立性和權威性的前提下，對監管政策的實施進行問責；最后，要增加監管部門的編制與經費。

　　他還表示，近年來監管效果不及預期的一個重要原因是監管資源嚴重短缺，比如人手不夠“顧不過來”等。目前，市場結構、產品種類、投資者數量、金融行業的復雜性都已明顯增加，但監管部門的編制尚未跟上這樣的變化。

　　建立財政貨幣協調機制，加快金融立法工作

　　國家金融與發展實驗室理事長、中國社會科學院學部委員李揚也在上述論壇上表示，防范系統性風險的重點之一是管理好政府債務。應當從三方面對政府債務進行有效管理，建立財政與貨幣政策協調配合的有效機制很關鍵。

　　具體來看，一是發債的原因，要根據發債的原因有針對性地做好經濟分析、償債資金管理和項目管理等工作；二是債務的購買者結構，政府債務的發行有極強的貨幣政策效應，關鍵是要建立財政政策和貨幣政策協調配合的有效機制；三是債務的可持續性，要注重政府債務發行與金融市場的契合程度，本金再融資的可行性及相應的機制安排，債務利息支出占財政支出、新增儲蓄和GDP的比重，以及通貨膨脹的作用等。

　　潘功勝在論壇開幕式致辭中表示，央行將首先圍繞以下幾個方面強化審慎監管：把好金融機構準入關，嚴格股東資質審查，筑牢產業資本與金融資本防火墻，堅決糾正違規關聯交易；加強系統重要性金融機構監管，健全集團治理和對境外子公司的風險管控；分類推進中小金融機構監管；優化金融機構風險控制指標計算標準；進一步完善監管執法體制機制，深化跨部門監管執法協作，嚴厲打擊金融犯罪；推動監管數據共享，加快發展監管科技，提高數字化監管能力。

　　其次，依法將各類金融活動全部納入監管。潘功勝強調，金融活動必須持牌經營，嚴禁“無照駕駛”和超范圍經營，按照實質重于形式原則監管處置非法金融活動，確保金融監管全覆蓋、無例外。同時，強化地方金融監管，加強金融監管協調合作。加強金融消費者適當性管理，強化投訴源頭治理，切實保護消費者合法權益。

　　再次，加強金融法治建設。潘功勝表示，央行將加快推進金融穩定法立法工作，推動中國人民銀行法、商業銀行法、銀行業監督管理法、保險法、信托法、票據法、反洗錢法、外匯管理條例等重點法律法規修訂，推進非銀行支付機構條例、保險資金運用監督管理條例、金融資產管理公司條例、上市公司監督管理條例、證券公司監督管理條例、公司債券管理條例等重要立法修法項目。研究完善金融領域定期修法協調機制。此外，強化金融反腐敗和人才隊伍建設。

　　面對經濟系統波動時央行該如何應對？博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行前行長周小川在上述論壇閉幕式中表示，央行要分清楚經濟系統波動是不是周期性問題，診斷要準確，需要厘清經濟系統波動是外部干擾、調控問題，還是系統本身有問題，才能對癥下藥。

　　日本央行前行長白川方明、法國央行前行長克里斯蒂安·諾亞則均提到了通脹目標的重要性。白川方明結合日本經濟發展歷程表示，雖然有時候通脹率看起來很低，但還是要提前進行防范。從日本經驗來看，一旦泡沫產生，政府需要采取及時措施。在泡沫破裂時，決策者和監管機構需要有勇氣做正確的事情。

　　克里斯蒂安·諾亞則表示，在宏觀環境穩定的情況下，需要將通脹率穩定在2%以內，以實現讓政府收入增長、償還債務利息及預算方面的平衡。

　　11月13日晚間，央行金融穩定局發布專欄文章提到，下一步，央行將全面加強金融監管，完善宏觀審慎管理，強化系統性風險、影子銀行和金融科技創新監測分析，健全具有硬約束的早期糾正機制，實現風險早識別、早預警、早暴露、早處置。同時，強化金融保障體系建設，分類施策、及時處置高風險中小金融機構風險，切實防范風險跨區域、跨市場、跨境傳遞共振，牢牢守住不發生系統性風險的底線。

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責任編輯：王許寧