作者： 杜川

　　[ 長期性工具主要服務于普惠金融長效機制建設，包括支農支小再貸款和再貼現；階段性工具有明確的實施期限或退出安排，除支農支小再貸款和再貼現之外的其他結構性貨幣政策工具均為階段性工具。 ]

　　結構性貨幣政策工具使用最新情況出爐。

　　19日，人民銀行在官網就結構性貨幣政策工具進行介紹，并公布情況表，詳解10項結構性貨幣政策工具。

　　數據顯示，截至6月末，共有包括長期性工具和階段性工具在內的10項結構性政策工具，合計余額約為5.39萬億元。

　　結構性貨幣政策工具是央行引導金融機構信貸投向，發揮精準滴灌、杠桿撬動作用的工具。根據2022年第二季度中國貨幣政策執行報告，下一階段，結構性貨幣政策工具將“聚焦重點、合理適度、有進有退”，突出金融支持重點領域和薄弱環節。

　　長期性和階段性工具

　　根據央行介紹，目前結構性貨幣政策工具箱共有10項工具，包括支農再貸款、支小再貸款、再貼現、普惠小微貸款支持工具等。

　　央行表示，目前存續的結構性貨幣政策工具可從三個維度劃分：一是長期性工具和階段性工具。長期性工具主要服務于普惠金融長效機制建設，包括支農支小再貸款和再貼現；階段性工具有明確的實施期限或退出安排，除支農支小再貸款和再貼現之外的其他結構性貨幣政策工具均為階段性工具。

　　二是總行管理的工具和分支行管理的工具。央行總行管理的主要是階段性工具，特點是面向全國性金融機構、“快進快出”，確保政策高效落地、及時退出。階段性工具中除普惠小微貸款支持工具之外均為總行管理的工具。分支行管理的主要是長期性工具，如支農支小再貸款和再貼現，也有階段性工具，如普惠小微貸款支持工具，特點是面向地方法人金融機構，確保政策貼近基層和普惠性。

　　三是提供再貸款資金的工具和提供激勵資金的工具。前者要求金融機構先對特定領域和行業提供信貸支持，央行再根據金融機構信貸發放量的一定比例予以再貸款資金支持，結構性貨幣政策工具中除普惠小微貸款支持工具之外均采取這一模式。后者要求金融機構持續對特定領域和行業提供信貸支持，央行再根據金融機構信貸余額增量的一定比例予以激勵資金，目前普惠小微貸款支持工具采取這一模式。

　　央行在二季度貨幣政策執行報告中指出，要保持再貸款、再貼現政策穩定性；繼續對涉農、小微企業、民營企業提供普惠性、持續性的資金支持；實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持符合條件的金融機構為具有顯著碳減排效益的重點項目提供優惠利率融資；加快推動科技創新、普惠養老、交通物流專項再貸款落地生效。

　　浙商證券首席經濟學家李超認為，未來央行將繼續引導信貸結構不斷優化，繼續完善結構性貨幣政策工具體系，一方面增強信貸總量增長的穩定性，另一方面引導信貸資源更多投入實體經濟轉型重點領域，挖掘綠色投資、城鎮老舊小區改造、高技術制造業、科技創新等結構性潛能，促進金融與實體經濟良性循環。

　　10項結構性貨幣政策工具

　　近年來，央行發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，圍繞支持普惠金融、綠色發展、科技創新等國民經濟重點領域和薄弱環節，服務經濟高質量發展，逐步構建了適合我國國情的結構性貨幣政策工具體系。

　　目前，我國共有以下10項結構性貨幣政策工具：

　　支農再貸款。支農再貸款自1999年起向地方法人金融機構發放，引導其擴大涉農信貸投放，降低“三農”融資成本，發放對象為農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行，對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。該工具屬于長期性工具。

　　支小再貸款。支小再貸款自2014年起向地方法人金融機構發放，引導其擴大小微、民營企業貸款投放，降低融資成本，發放對象包括城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和民營銀行，對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。該工具屬于長期性工具。

　　再貼現。再貼現是央行對金融機構持有的已貼現票據進行貼現的業務，自1986年開辦，2008年開始發揮結構性功能，重點用于支持擴大涉農、小微和民營企業融資，其發放對象包括全國性商業銀行、地方法人銀行和外資銀行等具有貼現資格的銀行業金融機構。該工具屬于長期性工具。

　　普惠小微貸款支持工具。按照國務院常務會議決定，2021年12月，央行創設普惠小微貸款支持工具，支持對象為地方法人金融機構，對其發放的普惠小微貸款，按照余額增量的2%提供激勵資金，鼓勵持續增加普惠小微貸款。目前實施期為2022年到2023年6月末，按季操作。該工具屬于階段性工具。

　　抵押補充貸款。2014年，央行創設抵押補充貸款，主要服務于棚戶區改造、地下管廊建設、重大水利工程、“走出去”等重點領域。發放對象為開發銀行、農發行和進出口銀行，對屬于支持領域的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。該工具屬于階段性工具。

　　碳減排支持工具。按照國常會決定，2021年11月，央行聯合國家發改委、生態環境部創設碳減排支持工具，發放對象為21家全國性金融機構，明確支持清潔能源、節能環保、碳減排技術三個重點減碳領域，對于符合要求的貸款，按貸款本金的60%予以低成本資金支持，目前實施期為2021年到2022年末，按季操作。該工具屬于階段性工具。

　　支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。按照國常會決定，2021年11月，央行聯合發改委、能源局創設支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，發放對象為開發銀行、進出口銀行、工行、農行、中行、建行和交行共7家全國性金融機構，明確支持煤的大規模清潔生產、清潔燃燒技術運用等七個煤炭清潔高效利用領域，以及支持煤炭開發利用和增強煤炭儲備能力。對于符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以低成本資金支持，目前實施期為2021年到2022年末，按月操作。該工具屬于階段性工具。

　　科技創新再貸款。按照國常會決定，2022年4月，央行聯合工信部、科技部創設科技創新再貸款，發放對象為21家全國性金融機構，明確支持“高新技術企業”、“專精特新中小企業”、國家技術創新示范企業、制造業單項冠軍企業等科技創新企業，對于符合要求的貸款，按貸款本金的60%予以低成本資金支持，按季操作。該工具屬于階段性工具。

　　普惠養老專項再貸款。按照國常會決定，2022年4月，央行聯合發改委創設普惠養老專項再貸款，發放對象為開發銀行、進出口銀行、工行、農行、中行、建行和交行共7家全國性金融機構，明確支持符合標準的普惠養老機構項目，初期選擇浙江、江蘇、河南、河北、江西等五個省份開展試點。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以低成本資金支持，實施期暫定兩年，按季操作。該工具屬于階段性工具。

　　交通物流專項再貸款。按照國常會決定，2022年5月，央行聯合交通運輸部創設交通物流專項再貸款，發放對象為農發行、工行、農行、中行、建行、交行和郵儲銀行共7家全國性金融機構，明確支持道路貨物運輸經營者和中小微物流（含快遞）企業。對于符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以低成本資金支持，目前實施期為2022年，按季操作。該工具屬于階段性工具。

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責任編輯：李桐