【深度解析克強經(jīng)濟學(xué)】中國新一屆政府的“底線思維”

　　本報記者 蔣皓

　　“李克強經(jīng)濟學(xué)”的英文單詞Likonomics是由時任海外投行巴克萊亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家黃益平提出的，用來指李克強為中國制定的經(jīng)濟增長計劃。概念甫一誕生，便具有屬于自己的旺盛生命力，所孕育的改革正能量令人期待。

　　Likonomics開始全球傳播，成為繼“李克強指數(shù)”后又一個炙手可熱的“中國制造”的財經(jīng)名詞。中國“放開膀子”搞改革的特殊時代背景、新總理李克強經(jīng)濟學(xué)博士的強大學(xué)術(shù)背景，賦予了這個詞匯獨特的魅力和想象空間。

　　爭議之聲伴隨著中國經(jīng)濟的波動四起。已經(jīng)離開巴克萊全職回到北京大學(xué)國家發(fā)展研究院任教的黃益平教授日前接受了《中國企業(yè)報》記者的獨家專訪，回顧了提出“李克強經(jīng)濟學(xué)”這一思想火花的始末，并澄清了一些誤讀。

　　“李克強經(jīng)濟學(xué)”不僅是學(xué)術(shù)界的頭腦風(fēng)暴，更是發(fā)生在中國當(dāng)下活生生的現(xiàn)實。外界更關(guān)心的是，“李克強經(jīng)濟學(xué)”爆發(fā)的強大能量，將把中國的改革帶向何方？

　　從“李克強指數(shù)”

　　到“李克強經(jīng)濟學(xué)”

　　任職遼寧省省委書記時，李克強喜歡通過三個指標(biāo)來追蹤遼寧的經(jīng)濟動向：全省鐵路貨運量、用電量和銀行已放貸款量，以擠掉統(tǒng)計數(shù)字的水分，減少對宏觀經(jīng)濟的誤判。2010年末，《經(jīng)濟學(xué)人》雜志推出了一項用于評估中國 GDP增長量的新指標(biāo)——李克強指數(shù) (Likeqiangindex)。

　　無獨有偶，2013年中，“李克強經(jīng)濟學(xué)”( Likonomics)橫空出世。黃益平教授回憶說：“6月底，我在寫給巴克萊資本全球客戶的最后一份‘北京明信片‘中提出了Likonomics(即李克強經(jīng)濟學(xué))這個新詞，并簡要討論了其三大政策支柱：不刺激、去杠桿和搞改革。”

　　“去杠桿化、結(jié)構(gòu)性改革和避免大規(guī)模刺激計劃”，是巴克萊版“李克強經(jīng)濟學(xué)”概念的三大支柱，巴克萊一份最新研究報告說：“李克強經(jīng)濟學(xué)正是中國所需要的，因為中國經(jīng)濟急需重回可持續(xù)增長的軌道。”

　　《華爾街日報》稱，考慮到財經(jīng)詞典里已經(jīng)有了“希臘脫歐”(Grexit)、“扭轉(zhuǎn)”(twist)、“逐步削減”(taper)以及安倍經(jīng)濟學(xué)(Abenomics)等術(shù)語，再增加一個“李克強經(jīng)濟學(xué)”可能就顯得俗套了。但鑒于中國當(dāng)前所從事事業(yè)的重要性，確實值得創(chuàng)造一個新詞加以描述。簡而言之，李克強經(jīng)濟學(xué)代表著用短痛換取長期的益處。

　　巴克萊預(yù)計，去杠桿和再平衡的經(jīng)濟政策有可能把中國推向“臨時硬著陸”，未來三年里也許會有某個季度的經(jīng)濟增速會降至3%附近，但這樣的減速應(yīng)該是暫時的，因為經(jīng)濟改革應(yīng)該會提高整體經(jīng)濟效益，推動經(jīng)濟增長快速反彈。換句話說，波動相對較大的經(jīng)濟周期未來可能將成為中國經(jīng)濟的常態(tài)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委[微博]為“李克強經(jīng)濟學(xué)”增加了“不教條，有彈性”兩個新特點。在7月16日召開的經(jīng)濟形勢座談會上，李克強總理提出宏觀調(diào)控的“上限”和“下限”，被評價為“既有戰(zhàn)略定力，又有底線思維”。“如果安倍經(jīng)濟學(xué)、撒切爾經(jīng)濟學(xué)是不論任何阻力堅決貫徹下去的經(jīng)濟理念，那么李克強的管理更具靈活性。下半年，或許會有刺激增長的政策出臺。不過，這種刺激相對‘溫和’。”魯政委表示。

　　魯政委幽默地評價，三大政策支柱之一的“去杠桿化”，不如說是“不加杠桿”。“舉個例子，原來1塊錢借2塊錢，‘去杠桿化’就是今后1塊錢只能借1塊5，‘不加杠桿’則還是能借2塊，但不能更多了。”

　　瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光將“李克強經(jīng)濟學(xué)”的三大支柱定義為“理順要素價格、打破準(zhǔn)入限制以及涉足改革深水區(qū)”。

　　作為對市場化改革有卓越貢獻(xiàn)的著名經(jīng)濟學(xué)家厲以寧教授的學(xué)生，李克強總理在其經(jīng)濟學(xué)理論形成之始便認(rèn)可了市場在資源有效配置中的重要作用。沈建光表示，“李克強經(jīng)濟學(xué)”更類似供給學(xué)派，有別于僅靠貨幣政策與財政政策等宏觀政策來調(diào)節(jié)需求端的傳統(tǒng)凱恩斯學(xué)派。《南方周末》早在3月就撰文將“李克強經(jīng)濟學(xué)”的內(nèi)涵簡要概括為“厘清政府與市場的邊界”。

　　李克強總理百日新政后，釋放出三大明確的政策信號：一是新一屆政府絕不會出臺大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃；二是新一屆政府對經(jīng)濟下滑的容忍度在不斷提高；三是全面而堅定地推進(jìn)經(jīng)濟體制改革，讓“改革成為中國經(jīng)濟的最大紅利”，透過這些政策信號我們已經(jīng)找尋到了“李克強經(jīng)濟學(xué)”的核心和理論邏輯。

　　黃益平對《中國企業(yè)報》記者坦陳，目前尚未聽到李克強總理本人對“李克強經(jīng)濟學(xué)”的看法。不過，國內(nèi)外各界大多是認(rèn)同李克強總理最近幾個月一再宣示的政策意向的，認(rèn)為這些新的政策方向終于有可能讓中國經(jīng)濟擺脫目前這個不協(xié)調(diào)、不平衡、低效率和不可持續(xù)的增長模式，從而走上長期可持續(xù)增長的道路。而“李克強經(jīng)濟學(xué)”恰恰是通過總結(jié)這些政策意向而得出的。至于其他媒體總結(jié)的“李克強經(jīng)濟學(xué)”的核心，有些是基于不同的解讀，但更多的只是表述不同而已。

　　澄清誤讀，破除“硬著陸”恐懼

　　黃益平告訴《中國企業(yè)報》記者，目前對“李克強經(jīng)濟學(xué)”需要澄清兩個非常明顯的誤解：第一，“李克強經(jīng)濟學(xué)”其實并非指經(jīng)濟學(xué)理論，而是泛指“李克強經(jīng)濟政策框架”或者“政策思路”，這個其實是有先例的，就像里根經(jīng)濟學(xué)和安倍經(jīng)濟學(xué)，因此不要隨便往理論上扯。第二，“李克強經(jīng)濟學(xué)”并非“休克療法”，中國的經(jīng)濟改革從來就沒有實施過真正意義上的休克療法。

　　還有一個與之相關(guān)的誤解是“李克強經(jīng)濟學(xué)”鼓勵甚至推動經(jīng)濟“硬著陸”。“我確實低估了市場在面對硬著陸風(fēng)險時的心靈脆弱度。”黃益平說。

　　但他認(rèn)為當(dāng)前存在的“硬著陸”恐懼癥其實也是過去長期實施保增長政策后遺癥之一，增長速度稍有波動，市場便一片恐慌。

　　他認(rèn)為應(yīng)該打破對經(jīng)濟周期下行的恐懼癥，并提出了三點看法：第一，“硬著陸”其實是一個很主觀的判斷問題，今天我們認(rèn)為是硬著陸的減速，明天可能不一定。過去我們特別擔(dān)心GDP增速滑到8%以下，現(xiàn)在8%以下的增速已經(jīng)成為常態(tài)。第二，從邏輯上看未來幾年GDP增速發(fā)生明顯下降，有一定的必然性。我們所說的“硬著陸”增長減速，在其他新興市場經(jīng)濟確實是稀松平常的事情。第三，經(jīng)濟周期包括增長下行，其實是擠出劣質(zhì)投資項目、提高經(jīng)濟質(zhì)量的必要過程。即便如此，黃益平也從來不認(rèn)為任何政府應(yīng)該或者可以聽任經(jīng)濟增長發(fā)生“硬著陸”，也沒有任何政府可以完全不顧經(jīng)濟增長狀況。

　　“李克強經(jīng)濟學(xué)”與中國實際吻合度有多高？黃益平認(rèn)為，“李克強經(jīng)濟學(xué)”的三大支柱——“不采取大規(guī)模的刺激政策、適度去杠桿控制金融風(fēng)險和全面推動結(jié)構(gòu)改革”， 不僅是學(xué)者做的總結(jié)和概括，更來自中國政府非常清楚的經(jīng)濟決策和政策意向。

　　黃益平表示，新政府執(zhí)政以來所采取的新的政策方向十分清晰，包括李克強總理本人曾經(jīng)一再重申一些重要的政策信號，例如“政府主導(dǎo)的投資難以持續(xù)”、“用好增量、盤活存量”和“改革是最大的紅利”等。自去年年底以來，經(jīng)濟增速不斷放緩，市場上要求政府重回刺激政策老路的呼聲一浪壓過一浪。但政府一直非常冷靜地判斷經(jīng)濟局勢，沒有采取過激的政策。政府上下各部門都在集中精力籌劃多方面的改革方案。

　　黃益平說，“不刺激”，準(zhǔn)確地說是“不再采取大規(guī)模的刺激措施支持經(jīng)濟增長”，或者“不過度刺激”，這和“穩(wěn)增長”并不矛盾。黃益平一再重申，不要混淆現(xiàn)在“穩(wěn)增長”和過去“保增長”之間的本質(zhì)區(qū)別。他表示，任何政府都會采取適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟政策穩(wěn)定經(jīng)濟，美國是這樣，中國也是如此。當(dāng)然，過去是“保增長”，以舉國體制把GDP增長率推到9%甚至更高的水平。現(xiàn)在“穩(wěn)增長”，是以財政或者貨幣政策手段放緩增速下滑的速度，讓GDP增長率逐步穩(wěn)定在新的增長潛力附近。李克強總理最近劃出GDP增長下限，7%甚至更低一些，其實已經(jīng)把“穩(wěn)增長”與過去“保增長”的區(qū)別表述得清清楚楚。

　　構(gòu)建之中的首腦經(jīng)濟學(xué)

　　回顧里根經(jīng)濟學(xué)、撒切爾經(jīng)濟學(xué)，一國元首或政府首腦命名的經(jīng)濟學(xué)，不僅在于其名，更在于其施政的成效——從這個意義來說，“李克強經(jīng)濟學(xué)”尚在構(gòu)建之中。

　　中國經(jīng)濟行至年中，李克強劃定的經(jīng)濟“下限”隱約可見。工信部官員稱，從數(shù)據(jù)上看，目前宏觀經(jīng)濟的指標(biāo)不太樂觀，大部分在底限區(qū)間的下半部分，個別指標(biāo)踩在了底限邊緣線上，甚至已經(jīng)溜出了底限區(qū)間，而且還在繼續(xù)往下走。7月17日的年中經(jīng)濟分析會上，以國家發(fā)改委為首的各部委共同向李克強總理提交了一份下半年調(diào)控措施的書面材料。這份側(cè)重穩(wěn)增長的報告以局部刺激政策為主。

　　中國下半年經(jīng)濟政策調(diào)控的主要措施，將是李克強面對中國經(jīng)濟不斷下滑態(tài)勢出手干預(yù)的第一份政策草案。現(xiàn)在到了檢驗李克強對存在諸多矛盾和不確定性的中國經(jīng)濟微調(diào)的時刻。

　　隨著相關(guān)動作的頻頻出手，“李克強經(jīng)濟學(xué)”的核心思想有沒有變化？黃益平說，“李克強經(jīng)濟學(xué)”是一個政策框架，這是一個起碼要管未來五到十年的思路。“我們判斷一個政策方向，自然不能因為幾個局部的、短期的措施匆忙下結(jié)論。部委動向更多的是應(yīng)對短期經(jīng)濟波動，不同的政府部門的工作也各有側(cè)重，發(fā)改委想多上項目，商務(wù)部想多支持出口，向來如此。”

　　黃益平表示，判斷“李克強經(jīng)濟學(xué)”的核心思想有沒有改變，一是看會不會像2008年那樣推出全面的刺激政策舉國保增長，二是看從現(xiàn)在到三中全會期間會不會醞釀、推出一系列的改革措施。他判斷，7月19日央行決定放開貸款利率下限，就是政府堅定不移地推進(jìn)改革、實現(xiàn)增長模式轉(zhuǎn)型的一個重要宣示。如果政策目標(biāo)真的變成了“保增長”，央行完全可以直接下調(diào)貸款利率并放水銀行信貸。而放開貸款利率的下限，是作為利率改革甚至金融開放的重要步驟。

　　有媒體總結(jié)，“李克強經(jīng)濟學(xué)”核心要點之一是——中國政府向市場放權(quán)讓利，隨著國務(wù)院會議的召開，持續(xù)推進(jìn)制度創(chuàng)新，不斷釋放改革紅利、激發(fā)市場活力，促進(jìn)實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。盡管海外對于“李克強經(jīng)濟學(xué)”有各種各樣的猜想，但可以肯定的是，中國政府向市場放權(quán)讓利的改革不會停滯。改革駛?cè)肷钏畢^(qū)，中國帶著陣痛加速轉(zhuǎn)型。“李克強經(jīng)濟學(xué)”并不完全屬于個人，其代表的不僅是新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體的治國理念與經(jīng)濟智慧，更是對30多年來中國經(jīng)濟實踐的總結(jié)與反思的結(jié)果。