編者按：新一屆政府首份“中考成績(jī)單”近日揭曉。上半年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)7.6%，其中二季度增速為7.5%，較一季度下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在筑底之中。受內(nèi)外因素困擾，股市也不給力，股指持續(xù)在2000點(diǎn)附近整理。  

　　如何看待當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的局面？中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否陷入一輪新的危機(jī)？怎樣才能使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間？如何標(biāo)本兼治提振投資者信心，為打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版助力？

　　帶著這些問(wèn)題，證券時(shí)報(bào)記者近日專(zhuān)訪(fǎng)國(guó)務(wù)院參事、南開(kāi)大學(xué)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)夏斌、中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬[微博]、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長(zhǎng)李佐軍、廣東金融學(xué)院院長(zhǎng)陸磊以及匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌[微博]等專(zhuān)家學(xué)者。即日起，我們將在“經(jīng)濟(jì)筑底股市突圍”系列報(bào)道中刊發(fā)各位專(zhuān)家精彩觀點(diǎn)，敬請(qǐng)留意。

　　證券時(shí)報(bào)記者 付建利

　　新一屆政府首份“中考成績(jī)單”如何？在國(guó)務(wù)院參事、南開(kāi)大學(xué)國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究院院夏斌看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)存在事實(shí)上的金融危機(jī)現(xiàn)象，當(dāng)前，金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正在賽跑，給予我們留下的時(shí)間已經(jīng)不多，不妨把問(wèn)題看得嚴(yán)重一些，通盤(pán)全局，做好頂層設(shè)計(jì)，理順?biāo)季S邏輯，制定出中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的行動(dòng)綱領(lǐng)。改革的目的是求得脫胎換骨式的改變，方法上則要循序漸進(jìn)。

　　夏斌談鋒甚健，在公開(kāi)場(chǎng)合亮相，總會(huì)遇到財(cái)經(jīng)媒體的“圍追堵截”。長(zhǎng)期以來(lái)，他集政府官員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政策研究者和制定者、改革實(shí)踐者等多重角色于一身，既有深厚的學(xué)養(yǎng)和洞悉復(fù)雜經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的眼光，又上下通達(dá)，了解政策制定背后的邏輯和火熱的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐。無(wú)論做學(xué)問(wèn)，還是研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，提出經(jīng)濟(jì)對(duì)策，夏斌基于對(duì)理論與實(shí)踐透徹了解的功底，擅于“大道至簡(jiǎn)”，直指問(wèn)題核心。

　　“四萬(wàn)億”執(zhí)行過(guò)程中

　　忠言逆耳及時(shí)提醒

　　當(dāng)前，市場(chǎng)上常把中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)“亂象”與“四萬(wàn)億”掛起鉤來(lái)，也常聽(tīng)到有人說(shuō)，那么多經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家當(dāng)時(shí)是怎么說(shuō)的？當(dāng)時(shí)怎么沒(méi)人出來(lái)提些不同的意見(jiàn)？記者翻開(kāi)夏斌著的《危機(jī)中的中國(guó)思考(上卷)》一書(shū)，在2009年7月7日國(guó)務(wù)院召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家座談會(huì)上，夏斌針對(duì)“四萬(wàn)億”剛執(zhí)行了半年的背景提出，如果還一味采取寬松的貨幣政策，會(huì)積累宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生產(chǎn)能過(guò)剩、資產(chǎn)泡沫、不良貸款。國(guó)務(wù)院應(yīng)該借經(jīng)濟(jì)“見(jiàn)底復(fù)蘇”的機(jī)會(huì)，抓住經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)中的主要矛盾，就是要抓高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)這樣一個(gè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。下半年和第二年的重要工作不是簡(jiǎn)單的總量政策，而是結(jié)構(gòu)改革政策。

　　針對(duì)當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院正在制定十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，夏斌提出“消費(fèi)為綱”的主攻性口號(hào)——要像制定十大產(chǎn)業(yè)規(guī)劃一樣，更要制定以消費(fèi)為主導(dǎo)的發(fā)展規(guī)劃，這是更重要的事情。因?yàn)樾袠I(yè)、產(chǎn)業(yè)僅是部門(mén)規(guī)劃，而我們現(xiàn)在是整個(gè)經(jīng)濟(jì)總的變量失衡了，沒(méi)有集中解決的措施，那怎么行？夏斌還建議，下半年以及第二年年初，央行應(yīng)該發(fā)出穩(wěn)定貨幣的信號(hào)，至于怎么發(fā)出信號(hào)、如何操作，夏斌認(rèn)為央行是有經(jīng)驗(yàn)的。為了謹(jǐn)慎起見(jiàn)，國(guó)務(wù)院可以繼續(xù)維持適度寬松貨幣政策的提法，但允許央行操作應(yīng)在“適度”兩字上做文章。至于什么叫“適度”，由央行去解釋。

　　中國(guó)已存在

　　事實(shí)上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)象

　　2011年向國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)時(shí)，夏斌認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正趨于合理減速的時(shí)期，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在邏輯決定的。這一點(diǎn)，從中央政府到地方政府，從市場(chǎng)到投資者，都必須保持清醒的認(rèn)識(shí)。時(shí)隔兩年，針對(duì)前段時(shí)間出現(xiàn)的“錢(qián)荒”等問(wèn)題，他又提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的軌跡仍然沒(méi)變，總體上還一時(shí)難以擺脫由貨幣總量所左右的局面。但是，盡管增長(zhǎng)軌跡未變，經(jīng)濟(jì)增速與貨幣的關(guān)系卻已發(fā)生了明顯的變化。因此，要看清楚未來(lái)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，是泡沫破滅、復(fù)蘇反彈、還是降中趨穩(wěn)，已不能僅僅根據(jù)前4年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周期波動(dòng)循環(huán)的特征來(lái)分析。恰恰相反，在多年累積的由過(guò)多貨幣投放所形成的中國(guó)泡沫經(jīng)濟(jì)中，貨幣調(diào)控的邊際效應(yīng)已發(fā)生明顯下降的變化。今后貨幣政策稍有不慎，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)就會(huì)發(fā)生意想不到的變化，這是分析當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所必須持有的重要視角。

　　夏斌對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體判斷是：1、地方政府和企業(yè)的杠桿明顯提高，貨幣總量仍然是寬松的；2、在杠桿不斷增加的過(guò)程中，按照原來(lái)的軌跡，貨幣一增加，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是增長(zhǎng)的，但目前經(jīng)濟(jì)卻是下滑的，經(jīng)濟(jì)增速不是在加快，而是在放緩；3、錢(qián)到底去哪里了？盡管統(tǒng)計(jì)中會(huì)有重復(fù)計(jì)算，但資金總體上不是在“空轉(zhuǎn)”。資金轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去最終還是流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里去了；4、貨幣總體是寬松的，為什么企業(yè)和地方政府的資金卻很緊張，甚至出現(xiàn)了“6·20”銀行間同業(yè)利率高達(dá)30%的現(xiàn)象？表面上看是金融問(wèn)題，實(shí)質(zhì)反映的是背后總體經(jīng)濟(jì)出了問(wèn)題，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的資金運(yùn)用效益在明顯下降。就投資中三大內(nèi)容其中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這一塊舉例，原來(lái)地方政府用土地收入做抵押，現(xiàn)在土地供應(yīng)的指標(biāo)沒(méi)有了，地方政府收入減少，融資平臺(tái)只能高息吸納理財(cái)資金，甚至偽造財(cái)務(wù)報(bào)表，搞非法集資，借新還舊，陷入龐氏騙局的泥淖。

　　從上面這些現(xiàn)象出發(fā)，夏斌認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)已出現(xiàn)事實(shí)上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是一部分企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)資不抵債、破產(chǎn)、失業(yè)嚴(yán)重、經(jīng)濟(jì)萎縮，現(xiàn)在只是危機(jī)沒(méi)引爆，壞賬未暴露而已，靠的是多發(fā)貨幣來(lái)掩蓋。泡沫為什么沒(méi)有破滅？危機(jī)為什么沒(méi)有爆發(fā)？夏斌認(rèn)為，這是因?yàn)檎麄�(gè)社會(huì)都存在道德風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)、投資者、企業(yè)包括銀行都普遍認(rèn)為，地方融資平臺(tái)即使出現(xiàn)問(wèn)題，政府也會(huì)救的；房地產(chǎn)要調(diào)控，但也不敢一步到位；央企的市場(chǎng)化改革也不會(huì)一步到位，資金錯(cuò)配還將繼續(xù)；中央銀行貨幣供應(yīng)也不敢馬上恢復(fù)常態(tài)。因此，想亂搞項(xiàng)目的不擔(dān)心借錢(qián)的償付風(fēng)險(xiǎn)、有錢(qián)想投資的照樣敢于把錢(qián)通過(guò)各種理財(cái)產(chǎn)品大量借出。但是，“6·20”銀行同業(yè)市場(chǎng)事件表明，流動(dòng)性最終是一種信任，是一種預(yù)期，信任和預(yù)期是可以瞬間變化的。一旦預(yù)期一變，傳統(tǒng)的流動(dòng)性即刻煙消云散，危機(jī)馬上爆發(fā)。

　　“底線(xiàn)思維”

　　就是要有危機(jī)意識(shí)

　　如果危機(jī)爆發(fā)后，會(huì)發(fā)生什么樣的狀況？夏斌說(shuō)，一旦危機(jī)爆發(fā)，整個(gè)中國(guó)改革開(kāi)放30多年來(lái)廣大城市居民和中產(chǎn)階層積累的財(cái)富可能?chē)?yán)重打折，由此將直接沖擊整個(gè)社會(huì)與政治的穩(wěn)定。因此，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不要為經(jīng)濟(jì)增速增加或減少0.5個(gè)百分點(diǎn)困住自己，而是要有底線(xiàn)思維，也就是要有危機(jī)思維。因?yàn)楫?dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，不整，遲早要出事；整狠了，馬上就出事。

　　那么，如何防范市場(chǎng)預(yù)期的突然轉(zhuǎn)向？夏斌認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，首先不讓整體泡沫破滅，同時(shí)大力整頓經(jīng)濟(jì)，真心實(shí)意地加快改革。夏斌建議具體從三個(gè)方面入手：一是加快改革，包括動(dòng)用擴(kuò)大財(cái)政赤字、外匯儲(chǔ)備、國(guó)有資產(chǎn)以及“國(guó)退民進(jìn)”等手段，擴(kuò)大各類(lèi)有效投資，加快提高城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平，以進(jìn)一步挖掘中國(guó)增長(zhǎng)潛力；二是嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，主動(dòng)刺破一部分泡沫，該破產(chǎn)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)決破產(chǎn)；三是破產(chǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)和地方融資平臺(tái)產(chǎn)生的公共債務(wù)怎么辦？可以借鑒1997年亞洲危機(jī)后中國(guó)政府關(guān)閉一批信托公司、證券公司、農(nóng)信社、互助基金會(huì)等機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，在依法處理中講究策略，分類(lèi)處置，包括變賣(mài)一部分地方國(guó)有資產(chǎn)以?xún)斶�債務(wù)，最大可能地安排好對(duì)個(gè)人合法債務(wù)的救助政策，這樣才能將整頓經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響盡可能降在最小的范圍內(nèi)，以保障整頓與改革的順利進(jìn)行，只有這樣，才能慢慢引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期向合理的方向轉(zhuǎn)變。在具體的政策應(yīng)對(duì)上，夏斌同時(shí)從金融政策、財(cái)政政策、投資政策、出口政策、消費(fèi)政策、控通脹政策、房地產(chǎn)政策、就業(yè)政策、創(chuàng)新政策等九個(gè)領(lǐng)域提出了具體的建議，要求標(biāo)本兼治、長(zhǎng)短結(jié)合，全面調(diào)動(dòng)“體制內(nèi)”、“體制外”各因素的積極性。

　　有外資機(jī)構(gòu)把“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”歸結(jié)為不出刺激政策、去杠桿、結(jié)構(gòu)改革三大核心要點(diǎn)，夏斌認(rèn)為，“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的內(nèi)涵是很豐富的，不能片面和偏頗地去理解�！翱藦�(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”更多的是強(qiáng)調(diào)改革和穩(wěn)增長(zhǎng)。通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)，在適當(dāng)收緊貨幣發(fā)行的同時(shí)，又強(qiáng)調(diào)盡可能地運(yùn)用積極的財(cái)政政策，用好財(cái)政資金。通過(guò)堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制，以逐步形成良好的社會(huì)預(yù)期。

　　中國(guó)股市

　　沒(méi)有理由搞不好

　　夏斌也是資本市場(chǎng)上的老證券人，上世紀(jì)90年代初，曾在深圳證券交易所擔(dān)任總經(jīng)理一職。他認(rèn)為，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期不振，既有歷史的原因，也有市場(chǎng)體制不健全、監(jiān)管不到位的原因。他認(rèn)為中國(guó)股市沒(méi)有理由搞不好。針對(duì)危機(jī)后美國(guó)股市比中國(guó)股市漲幅高的情況，夏斌認(rèn)為，股市應(yīng)該向投資者傳遞這樣的信息：中國(guó)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)即使增長(zhǎng)下滑至6.5%、7%的通道，在全球大國(guó)經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)速度也仍然是最高的。從邏輯上講，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)，構(gòu)成增長(zhǎng)要素的能上市企業(yè)的基本面應(yīng)該是好的，股市就沒(méi)有理由不上漲。

　　“為什么現(xiàn)在的股市萎靡不振？有歷史的原因，更主要的是，在整頓股市、規(guī)范股市問(wèn)題上，手段不狠，力度不夠。應(yīng)該看到，上市企業(yè)中有一批好企業(yè)，否則國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)就不會(huì)連續(xù)多年保持高增長(zhǎng)。現(xiàn)在的關(guān)鍵是要堅(jiān)決嚴(yán)打企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)做假賬的違法行為。只要做到了保證企業(yè)質(zhì)量，時(shí)間可以作答：股市肯定上漲！”夏斌同時(shí)指出，廣大中小投資者無(wú)法通過(guò)A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入的保值增值，說(shuō)明我們?cè)诒O(jiān)管、規(guī)范企業(yè)上市和中介機(jī)構(gòu)行為等方面做得不到位，說(shuō)明對(duì)股票市場(chǎng)中真正好的東西沒(méi)有呵護(hù)好、維護(hù)好，讓壞的東西有了可乘之機(jī)。

　　夏斌認(rèn)為，目前中國(guó)股市狀況不佳的另一個(gè)重要原因，是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的不明朗。當(dāng)前海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)銀行股的看空，恰恰證明了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。滬深兩市16只銀行股的利潤(rùn)占深滬兩交易所2400多家上市公司利潤(rùn)的一半左右，在經(jīng)濟(jì)泡沫還未消除之前，他們對(duì)銀行的不良貸款率心存疑慮�！昂Ｍ馔缎幸粫�(huì)兒看多A股，一會(huì)兒又看空A股，很大程度上是從銀行股的角度來(lái)考慮的�！�

　　在夏斌看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速必然下來(lái)，下來(lái)之后問(wèn)題就會(huì)水落石出，這其中存在如下的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制：在其他改革措施未跟上的情況下，當(dāng)打擊投機(jī)炒房時(shí)，地方政府的土地收入就會(huì)減少，地方財(cái)政和地方融資平臺(tái)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，最后傳遞到銀行不良貸款率上升�！般y行出了問(wèn)題，中國(guó)股市還能由陰轉(zhuǎn)晴嗎？”因此，海外投行糾結(jié)的是泡沫會(huì)否破滅、何時(shí)破滅？中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否真正轉(zhuǎn)型？夏斌認(rèn)為，對(duì)中國(guó)股市的預(yù)期就是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)真正的轉(zhuǎn)型兆頭，而不是繼續(xù)通過(guò)貨幣多投放來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，中國(guó)股市就會(huì)有好兆頭。

　　當(dāng)問(wèn)到對(duì)新生代銀行家有何忠告時(shí)，夏斌說(shuō)，要當(dāng)好世界第二大經(jīng)濟(jì)體的銀行家，銀行掌門(mén)人的眼光，就不能僅僅停留在研究一些金融工具、理財(cái)產(chǎn)品的操作技術(shù)上面。中國(guó)的銀行家要有全球視野和更寬廣的胸懷。為什么世界各大銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家地位那么重要，而在國(guó)內(nèi)僅僅是投行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家地位光鮮？這反映了當(dāng)下中國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)眼光短視、功利盛行的現(xiàn)狀和道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行的分支機(jī)構(gòu)只知道向總行拼命要貸款指標(biāo)，有些總行也樂(lè)意貸款，只是因?yàn)榇蠹叶枷嘈欧績(jī)r(jià)不會(huì)下跌，也不應(yīng)該下跌。對(duì)全球危機(jī)后世界需求的萎縮，行業(yè)的趨勢(shì)研究甚少，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的動(dòng)態(tài)關(guān)注興趣也不大。預(yù)期一改變，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)隨即就會(huì)增加。對(duì)當(dāng)今中國(guó)的銀行家來(lái)說(shuō)，必須要有大局觀、全球觀。

　　“影子銀行”

　　監(jiān)管時(shí)不我待

　　對(duì)于時(shí)下市場(chǎng)熱議的影子銀行問(wèn)題，在央行曾從事金融監(jiān)管工作多年，并且也是上一屆央行貨幣政策委員會(huì)成員的夏斌認(rèn)為，所謂影子銀行，其實(shí)就是非銀行融資。這好比一個(gè)用來(lái)裝水喝的容器，中國(guó)人叫它“玻璃杯”，英國(guó)人叫它“glass”，只是不同的語(yǔ)系而已。除了銀行貸款之外的股票、債券、票據(jù)，包括銀行表外資產(chǎn)、各種各樣的理財(cái)產(chǎn)品，你可以叫它“影子銀行”，也可以叫它“非銀融資”，這是中國(guó)早已存在的。

　　這些產(chǎn)品的產(chǎn)生，無(wú)非是為了沖破銀行貸款規(guī)�？刂坪屠�率管制兩大限制產(chǎn)生的，對(duì)此要不要監(jiān)管？在中國(guó)目前體制下，連銀行貸款都很難控制住，自然對(duì)非銀行融資，肯定要監(jiān)管。從理論上說(shuō)，這些相對(duì)應(yīng)的是貨幣供應(yīng)量，中央銀行可以對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行總量調(diào)控，但調(diào)控貨幣總量的必要條件是利率要市場(chǎng)化。目前利率并未完全市場(chǎng)化，這就決定了貨幣供應(yīng)總量調(diào)控不會(huì)太靈，必須要調(diào)控貨幣規(guī)模。當(dāng)銀行創(chuàng)新加快，貸款規(guī)模在縮小，自然就要對(duì)實(shí)際流入經(jīng)濟(jì)實(shí)體中的全部資金活動(dòng)進(jìn)行調(diào)控，以防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或過(guò)冷，這就產(chǎn)生非銀行融資或影子銀行概念了。

　　“社會(huì)融資總量控制雖然方向上不錯(cuò)，但也談不上是所謂‘偉大的創(chuàng)新’，無(wú)非就是資金流量表中的一種事后的統(tǒng)計(jì)方法。”夏斌說(shuō)，針對(duì)部分人士過(guò)度看高社會(huì)融資總量意義時(shí)，目標(biāo)的選擇，標(biāo)準(zhǔn)之一是貨幣政策調(diào)控要講究前瞻性，而社會(huì)融資總量的數(shù)據(jù)是一種事后統(tǒng)計(jì)，是滯后的，因此調(diào)控社會(huì)融資總量肯定有缺陷，但在當(dāng)今中國(guó)也沒(méi)有更好的辦法。

　　“改革開(kāi)放30多年來(lái)，信托業(yè)經(jīng)過(guò)五次整頓的教訓(xùn)非常深刻。每次整頓的背景，都是一邊鼓勵(lì)改革開(kāi)放，發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，一邊對(duì)于宏觀調(diào)控的思路并沒(méi)有改變，仍然是守著僅調(diào)控貸款規(guī)模，疏忽了信托業(yè)的發(fā)展。最后整頓時(shí)板子都打在信托的屁股上。”有鑒于此，夏斌強(qiáng)調(diào)，發(fā)展影子銀行的方向是對(duì)的，加強(qiáng)對(duì)社會(huì)融資總量的監(jiān)控也很有必要。

　　面對(duì)市場(chǎng)上不少關(guān)于資產(chǎn)證券化的呼聲和建議，夏斌強(qiáng)調(diào)，不負(fù)責(zé)任、不顧償付風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)證券化，就是坑害老百姓，是擾亂金融秩序。對(duì)于未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)不確定、有償還可能的資產(chǎn)，可以搞資產(chǎn)證券化，但現(xiàn)在很多銀行資產(chǎn)實(shí)際上已經(jīng)表現(xiàn)為呆壞賬、損失，有損失就應(yīng)該核銷(xiāo)、沖資本金，絕對(duì)不能隨便拿這些資產(chǎn)搞證券化，這樣會(huì)擾亂金融市場(chǎng)秩序。政府在這一點(diǎn)上不要輕信有些人的“學(xué)術(shù)忽悠”，要扛得住壓力，咬緊牙關(guān)、壯士斷腕。

　　更加注重研究

　　長(zhǎng)期戰(zhàn)略性問(wèn)題

　　從國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)的任上退下來(lái)之后，當(dāng)問(wèn)到現(xiàn)在是否主要在含飴弄孫、享受天倫之樂(lè)時(shí)，夏斌笑道：“并沒(méi)有賦閑在家，反而更忙了�！毕谋笥辛艘粋�(gè)新的身份——南開(kāi)大學(xué)國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)，他希望把該研究院辦成一個(gè)獨(dú)立的智庫(kù)，讓南開(kāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)的聲音傳到各地。在難得的空閑時(shí)間，夏斌盡享和家人在一起的時(shí)光，生活在親情、思考和寧?kù)o之中。

　　“隨著年齡的增長(zhǎng)、閱歷的豐富和體力的減弱，對(duì)跟蹤短期的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和問(wèn)題興趣在減弱，我更愿意思考一些長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性的、更為深層次的理論問(wèn)題。我時(shí)常想一個(gè)也許不該想的問(wèn)題：若干年之后，當(dāng)我離開(kāi)這個(gè)世界時(shí)，我能留下什么東西？眼下的研究成果都是留不下的�！毕谋笳f(shuō)。

　　在夏斌看來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要有三類(lèi)：一類(lèi)是克魯格曼所說(shuō)的“飛機(jī)場(chǎng)式的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”，即擺在機(jī)場(chǎng)書(shū)攤上給社會(huì)提供一些普及類(lèi)的讀物和提供快餐化閱讀，老百姓也需要這樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)家；一類(lèi)是純理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其最高目標(biāo)是摘取諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的皇冠，這些人注定是極少數(shù)的；還有一類(lèi)是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政策經(jīng)濟(jì)學(xué)家。此類(lèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要針對(duì)現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，提出因應(yīng)之道和解決辦法�，F(xiàn)在社會(huì)上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對(duì)于以上三種角色，有的是追求其中的一類(lèi)，有的是追求其中的兩類(lèi)角色，有的是想三類(lèi)統(tǒng)于一身。

　　夏斌表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)該對(duì)自己說(shuō)的話(huà)、做的事，甚至包括每一場(chǎng)報(bào)告、每一次演講、每一個(gè)觀點(diǎn)，都要負(fù)起責(zé)任來(lái)，要向歷史負(fù)責(zé)，要準(zhǔn)備后人來(lái)評(píng)頭論足。要有自己獨(dú)立的觀點(diǎn)，哪怕后來(lái)證明是錯(cuò)誤的，也勝過(guò)盲目跟風(fēng)之論。經(jīng)濟(jì)學(xué)家不能當(dāng)憤青，只管罵，只圖嘴皮子痛快，或者制造語(yǔ)不驚人死不休的效應(yīng)，以此吸引眼球，甚至以此娛樂(lè)�！安簧�孩子不知道肚子疼，不當(dāng)家不知道柴米貴，中國(guó)更需要的不是怎么批評(píng)，而是出點(diǎn)子、想辦法、有見(jiàn)地，簡(jiǎn)言之，中國(guó)當(dāng)前更需要理性和建設(shè)性的觀點(diǎn)和點(diǎn)子�！�