來源：獨角獸早知道

　　據港交所11月23日披露，衛龍美味全球控股有限公司更新港交所聆訊資料，摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團為聯席保薦人。

　　另據市場消息，衛龍據悉考慮最快在24日開始香港IPO上市前投資者教育，據悉考慮在IPO中籌資不到1.5億美元。

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　　來源：獨角獸早知道

　　根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年零售額計，衛龍在中國所有辣味休閑食品企業中排名第一，市場份額達到6.2%，且在調味面制品及辣味休閑蔬菜制品細分品類的市場份額均排名第一。

　　衛龍是中國倍受年輕消費者喜愛的休閑食品品牌。根據弗若斯特沙利文的資料，95.0%的消費者年齡在35歲及以下，55.0%的消費者年齡在25歲及以下。同時，衛龍是中國知名度最高、最受消費者喜愛的辣味休閑食品品牌，而且就品牌知名度而言，公司是25歲及以下年輕人心目中休閑食品的第一品牌。

　　近年來，衛龍已成功拓展到蔬菜制品和豆制品等品類，推出了包括‘風吃’和‘親嘴燒’系列等多種品牌。于2021年，公司有兩個品類（即調味面制品及蔬菜制品）的年零售額超過人民幣10億元；其中四個單品（即大面筋、魔芋爽、親嘴燒及小麵筋）的年零售額均超過人民幣5億元。

　　隨著消費者購買行為的轉變，公司迅速擴張到年輕消費者廣泛接觸的商超、連鎖便利店、電商渠道。截至2022年6月30日，衛龍與超過1830家線下經銷商合作且經銷商的銷售網絡覆蓋了中國約735000個零售終端，未來擁有巨大的拓展空間。

　　同時，公司加強對各大電商平臺的布局。于2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，線上渠道產生的收入分別為人民幣2.508億元、人民幣3.818億元、人民幣5.538億元、人民幣2.684億元及人民幣2.394億元，分別約占總收入的7.4%、9.3%、11.5%、11.7%及10.6%。

　　總體財務數據方面，公司于2019年、2020年、2021年及2022年截至6月30日止六個月分別錄得收入人民幣約33.85億、41.2億、48億元和22.61億元，2019年、2020年、2021年截至12月31日止年度分別錄得年內利潤約6.58億、8.19億、8.27億元，而2022年截至6月30日止六個月則虧損2.61億元。

　　天眼查顯示，衛龍在5月8日完成Pre-IPO輪融資，投資方大咖云集，CPE源峰、高瓴資本、紅杉資本中國、騰訊投資、云鋒基金在列。這是衛龍首次引進外部資本，也是其遞交上市申請前唯一一輪融資。有報道稱，此輪融資投后衛龍估值超過洽洽、三只松鼠、良品鋪子三者的市值總和。

　　雖然衛龍受到年輕人青睞，但并非高枕無憂了。衛龍過于依賴辣條單一產品，且辣條本身的成長基礎也不夠穩定，缺少差異化競爭的保護壁壘。另一方面，辣條企業謀求上市，食品安全是繞不開的問題。

　　在2020年衛龍所有收入中，面制品占比65.3%，蔬菜制品占比28%。這意味著衛龍大多數收入來源于辣條，而辣條仍未擺脫“不健康”的標簽。

　　辣條產生有其特殊背景，本身就是一個替代品。1998年，湖南平江縣醬干產業的主要原料大豆出現了大幅度的產能下降，醬干產業受到影響。有企業主就使用面粉代替豆粉，加入辣椒、花椒、孜然等佐料，創新發明了麻辣味的辣條替代醬干。

　　為了擺脫對辣條的依賴，衛龍在積極拓展了蛋制品、蔬菜制品（海帶）、豆類及其他等品類。但業內人士認為，這些新領域已有成熟的品牌，包括三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子、勁仔等品牌。衛龍在所有休閑食品公司中排名第七位，按零售額計占整體市場份額的1.2%，衛龍的在辣條領域的優勢將消失，且規模與頭部企業存在差距，競爭會處在被動地位。

　　中國農業大學食品科學與營養工程學院副教授朱毅認為，從食品安全角度看，衛龍等大廠的產品不存在隱患，但從健康角度，目前辣條不值得鼓勵。從未來的發展的角度看，辣條只要不固步自封，在配料選擇上大膽創新，以其深厚的受眾基礎，是能夠持續發展的。

　　本次衛龍香港IPO募資擬用于擴大和升級公司的生產設施與供應鏈體系，以在未來三至五年提高公司的產能、倉儲管理和產品質量；將用于在未來三至五年進一步拓展銷售和經銷網絡；將用于未來三至五年的品牌建設；將用于未來三至五年的產品研發活動以及提升研發能力；將用于在未來三至五年推進公司業務的數智化建設。

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責任編輯：劉明亮