作者： 王珍

　　[ 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收555.38億元，同比減少51.94%。 ]

　　蘇寧易購(gòu)（002024.SZ，證券簡(jiǎn)稱為“ST易購(gòu)”）11月9日開(kāi)盤后股價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，截至收盤時(shí)，漲5.21%至2.02元/股。蘇寧易購(gòu)相關(guān)人士當(dāng)天上午向第一財(cái)經(jīng)記者表示，蘇寧易購(gòu)與供銷社合作傳聞“消息不實(shí)”。

　　9日午間，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱，關(guān)注到11月8日部分媒體在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布的“供銷社收購(gòu)蘇寧易購(gòu)39%股權(quán)，成為第一大股東，除了線下平臺(tái)，積極開(kāi)拓線上市場(chǎng)”等相關(guān)信息。經(jīng)公司自查并向公司持股5%以上股東核實(shí)，不存在上述傳聞中提及的供銷社收購(gòu)股份事宜，上述傳聞不屬實(shí)。

　　進(jìn)一步盤活物流資產(chǎn)

　　受“供銷社合作傳聞”影響，蘇寧易購(gòu)已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)交易日股價(jià)上漲。據(jù)記者了解，雖然并未與供銷社展開(kāi)合作，但蘇寧易購(gòu)正在尋求渠道，進(jìn)一步盤活其倉(cāng)儲(chǔ)物流資產(chǎn)。

　　11月6日晚，蘇寧易購(gòu)公告透露子公司與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作的新進(jìn)展。2021年3月，蘇寧易購(gòu)的子公司蘇寧易達(dá)物流和南京寧昌，與普洛斯的關(guān)聯(lián)方珠海普實(shí)、CLH 88簽署《珠海普易物流產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》。珠海普易物流投資方向包括收購(gòu)蘇寧易購(gòu)部分倉(cāng)儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。在珠海普易物流中，蘇寧易達(dá)物流出資6.5億元，南京寧昌出資0.85萬(wàn)元。

　　公告透露，珠海普易物流引入普洛斯（珠海）管理的珠海普航，珠海普航收購(gòu)蘇寧易達(dá)物流、CLH 88持有的珠海普易物流的全部有限合伙份額，珠海普實(shí)收購(gòu)南京寧昌持有的珠海普易物流的全部有限合伙份額。完成后，珠海普實(shí)為珠海普易物流唯一的普通合伙人，珠海普航為珠海普易物流唯一的有限合伙人。

　　2022年11月4日，蘇寧易達(dá)物流與普洛斯（珠海）、大家保險(xiǎn)、中銀三星保險(xiǎn)、北大方正保險(xiǎn)、珠海漢萃、珠海普帆、普洛斯優(yōu)聯(lián)簽署了《珠海普航股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，其中蘇寧易達(dá)物流出資不超過(guò)7.35億元認(rèn)繳珠海普航約20.42%的合伙份額。本次蘇寧易達(dá)物流認(rèn)購(gòu)合伙企業(yè)資金來(lái)源為轉(zhuǎn)讓珠海普易物流合伙份額獲得資金。

　　珠海普航的投資基金認(rèn)繳出資總額為36億元。蘇寧易購(gòu)表示，本次參與珠海普航投資基金，實(shí)質(zhì)是為引入優(yōu)質(zhì)的市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)，公司將充分輸出自身在倉(cāng)儲(chǔ)物流運(yùn)營(yíng)、招商等核心能力，協(xié)助合伙企業(yè)提升投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值。

　　據(jù)蘇寧易購(gòu)2022年半年報(bào)，公司在物流、服務(wù)方面進(jìn)一步聚焦云倉(cāng)業(yè)務(wù)、家電家裝供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，建設(shè)完善倉(cāng)庫(kù)園區(qū)運(yùn)營(yíng)、倉(cāng)配一體化、送裝一體化等特色服務(wù)能力。蘇寧易購(gòu)擁有全國(guó)性的自建物流基礎(chǔ)設(shè)施及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，依托覆蓋全國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施，蘇寧物流面向供應(yīng)商、平臺(tái)商戶等合作伙伴提供高效、成本節(jié)約的供應(yīng)鏈履約服務(wù)；特別針對(duì)大中件物流服務(wù)，深耕最后一公里，拓展產(chǎn)地云倉(cāng)，與行業(yè)客戶持續(xù)深入合作。

　　未來(lái)挑戰(zhàn)

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收555.38億元，同比減少51.94%；歸母凈利潤(rùn)虧損額也減少至45.45億元，而其去年歸母凈利潤(rùn)虧損額為75.68億元。

　　今年7月6日凌晨，蘇寧易購(gòu)曾在微博發(fā)表聲明稱，網(wǎng)傳“蘇寧易購(gòu)破產(chǎn)清算”系謠言，但是全國(guó)電器零售大連鎖的生存狀況仍引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。

　　當(dāng)時(shí)，第一財(cái)經(jīng)記者從廠家處獨(dú)家獲得一份蘇寧易購(gòu)與供應(yīng)商2022年合作模式的素材顯示，廠家與蘇寧從原來(lái)的經(jīng)銷入庫(kù)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)殂y企直連模式或者“SSL-02廠送模式”。兩種新模式均由“銀行承兌”（包含銀行保理）轉(zhuǎn)為現(xiàn)款結(jié)算，商家回款周期大幅縮減或回款實(shí)現(xiàn)“無(wú)賬期操作”。換言之即“專款專用”，蘇寧易購(gòu)從銀行借來(lái)的錢放到專用賬戶上，廠家的貨一旦賣出去，貨款就直接給廠家，蘇寧易購(gòu)再分到自己收益。

　　在零售云板塊，蘇寧易購(gòu)集團(tuán)南區(qū)管理總部執(zhí)行總裁兼廣州大區(qū)總經(jīng)理戴馮軍在雙11啟動(dòng)會(huì)上曾表示，五年來(lái)蘇寧易購(gòu)在廣東省發(fā)展了1200多家零售云加盟店，但是客單價(jià)還不夠高。接下來(lái)，將通過(guò)與廠家合作、定制高附加值的家電產(chǎn)品，推動(dòng)家電與家裝零售業(yè)務(wù)結(jié)合，以及聯(lián)合品牌廠推廣整套家電等舉措，來(lái)提高零售云加盟店的客單價(jià)。

　　之前，“服務(wù)下沉”在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)遇到一些挑戰(zhàn)。戴馮軍表示，在一些較偏遠(yuǎn)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，物流、安裝、維修、售后存在一些困難。蘇寧易購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)增設(shè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、招聘安裝和售后維修人員、增加貨運(yùn)車輛，基本解決了這些服務(wù)難題。

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，加上線上新興電商平臺(tái)成長(zhǎng)迅速，包括蘇寧易購(gòu)在內(nèi)的線下零售企業(yè)承受較大的經(jīng)營(yíng)壓力。蘇寧易購(gòu)一方面優(yōu)化在一二線城市的自營(yíng)門店，另一方面繼續(xù)發(fā)展低成本運(yùn)作的三四線市場(chǎng)的“零售云”加盟店。但如何緩解現(xiàn)金流壓力，重塑可持續(xù)的盈利模式，依舊是蘇寧易購(gòu)目前面臨的挑戰(zhàn)。

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責(zé)任編輯：李桐