作者： 安卓

　　[ 對于存款利率如此高頻度的調整，中信建投證券分析師黃文濤認為，2021年以來，銀行綜合負債成本上升約15BP，帶動銀行凈息差收窄。如不考慮政策因素，2023年存款定期化趨勢難有明顯逆轉，對商業銀行的凈息差和銀行風險會帶來明顯影響，因而近期監管密集推動存款利率下調。 ]

　　[ 第一財經記者計算顯示，相比2021年6月份之前的利率水平，按照當下的執行利率，100萬存3年，利息少了近2萬元。 ]

　　盡管今年早些時候部分專家和機構預測年內存款利率再度下降的空間不大，但顯然，銀行負債端的成本壓力高過了原本預期。

　　6月8日，六大國有行宣布統一下調各類型存款利率，其中活期存款掛牌利率下調5個基點至0.2%；兩年期定存下調10個基點至2.05%；三年期、五年期定存均下調15個基點，最新為2.45%、2.5%。

　　這已是今年繼中小銀行“補降”以來的第二輪存款利率下調。根據興業研究統計：算上這一次，2021年以來，存款利率已經歷5次調整。

　　第一財經計算顯示，相比2021年6月份之前的利率水平，按照當下的執行利率，100萬存3年，利息少了近2萬元。

　　3年密集下調5輪

　　為緩解銀行負債端的壓力，近年來，存款利率呈“小步快跑”的持續下行態勢，變動頻率明顯增加。尤其是在2021年之后，存款利率已經歷了5輪調整。

　　第一次是在2021年6月，央行指導市場利率自律機制完善存款利率上限形成方式，將存款利率自律上限由存款基準利率乘倍數改為加點確定，事實上降低了存款利率上限，此后，多家銀行下調了1年期以上的定期存款利率。

　　第二次是在2022年4月，央行進一步指導利率自律機制建立存款利率市場化調整機制，“政策利率-LPR-存貸利率”的傳導機制形成，鑒于當年1月LPR下調了10個基點，因此，4月國有大行和大部分股份行以及部分區域性銀行下調了存款利率。

　　第三次是2022年9月，國有大行率先下調了各期限存款掛牌利率，股份行跟隨下調。

　　第四次是2023年4月份前后，多地中小銀行下調了部分期限定期存款掛牌利率，以作為2022年9月份的補降。

　　又少收了2萬元

　　隨著存款利率的持續下降，到手利息也在不斷縮水。

　　在第一次下調之前，六大國有行三年期大額存單的最高利率接近4%，三年定期存款利率普遍能達到3.3%~3.5%，而下調之后，3年期定期存款執行利率最高在3.25%左右。

　　第二次下調基本在10個基點左右，國有大行3年期掛牌利率為2.75%，執行利率普遍在3.15%，當時，部分股份行的3年期大額存單利率甚至跌破3%。

　　在第二次下調后的5個月，國有大行于9月份再度集體出手，其中，3年期定期存款掛牌利率下調15個基點至2.6%，其余期限下調10個基點，此時，3年期的定期存款執行利率在3%左右。

　　在第三輪、第四輪調整后，國有行、股份行中招商銀行的存款利率基本趨同，其余股份行的存款利率略高于國有行。其中，3年期定存整存整取掛牌利率在2.6%~2.9%之間，5年期定存整存整取利率在2.65%~2.95%之間，均不超過3%，掛牌利率告別“3時代”。

　　而此次六大國有行宣布定期存款掛牌利率下調5~15個基點后，3年期最高執行利率也將由3%降至2.85%，執行利率也正式告別了“3時代”。

　　第一財經記者計算顯示，相比2021年6月份之前的利率水平，按照當下的執行利率，100萬存3年，利息少了近2萬元。

　　或將引發新一輪存款利率下調

　　對于存款利率如此高頻度的調整，中信建投證券分析師黃文濤認為，2021年以來，銀行綜合負債成本上升約15BP，帶動銀行凈息差收窄。如不考慮政策因素，2023年存款定期化趨勢難有明顯逆轉，對商業銀行的凈息差和銀行風險會帶來明顯影響，因而近期監管密集推動存款利率下調。

　　南華期貨認為，一方面負債端成本下行能夠很好地改善銀行的經營情況。另一方面當前穩增長壓力較大，通過存款利率向貸款利率傳遞能夠更好地降低實體融資成本，結合近期金融行業“限薪”風波來看，其背后的本質都是促使金融行業向實體讓利。

　　星圖金融研究院副院長薛洪言認為，基于存款利率定價機制來看，主要掛鉤1年期LPR和10年期國債收益率。1年期LPR自2022年8月以來一直保持在3.65%不變，10年期國債收益率從年初的2.9%降至2.7%左右，所以，本次存款利率下調，與10年期國債收益率下行有直接關系。

　　另外，業內也預計，此輪國有大行對于存款利率的下調也或將引發股份行、區域性商業銀行的進一步跟隨，再度引發年內新一輪的“降息潮”。

　　“新一輪存款利率下調大幕開啟。”薛洪言說。

　　事實上，從中長期來看，存款利率仍然存在持續下行的空間，儲戶們的預期也發生著變化，在這樣的背景下，存款的吸引力是否會下降？一個可見的信號是，4月份個人存款減少了1.2萬億元，而同期理財市場有所回暖。

　　另外，薛洪言也認為，考慮到居民資金缺乏好的投資渠道，下調存款利率，可能會倒逼部分存款人再次提前償還房貸，加速居民部門資產負債表的收縮。

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責任編輯：李桐