11月18日，浙江云中馬股份有限公司（以下簡稱“云中馬”）正式登陸A股，在革基布行業(yè)深耕十余年后，作為行業(yè)龍頭，此次順利上市也讓云中馬成為了二級市場革基布第一股。招股書顯示，此次發(fā)行新股3500萬股，募資凈額6.26億元，最重要的募資用途是年產(chǎn)50000噸高性能革基布坯布織造生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)。

　　據(jù)介紹，云中馬專注于人造革合成革基層材料——革基布的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司革基布產(chǎn)品主要銷往人造革合成革生產(chǎn)商，最終應(yīng)用于鞋、箱包、家具、裝飾材料等消費(fèi)品。2018年~2021年，云中馬實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.23億元、16.51億元、11.3億元、17.1億元，凈利潤分別為5663.31萬元、9230.62萬元、1.07億元、1.20億元。

　　深耕十余年成行業(yè)龍頭

　　云中馬主要產(chǎn)品為革基布，直接下游為人造革合成革市場，并最終應(yīng)用于鞋革、箱包革、家具革和裝飾材料革等領(lǐng)域。2010年成立于浙江省麗水市松陽縣，為松陽縣的首家上市公司。

　　革基布行業(yè)是一個(gè)市場化競爭充分的行業(yè)，國內(nèi)革基布生產(chǎn)企業(yè)依靠自身的產(chǎn)品、技術(shù)、品牌以及服務(wù)開拓市場。云中馬又是如何脫穎而出？

　　根據(jù)企業(yè)規(guī)模，我國革基布生產(chǎn)企業(yè)主要可分為三類：一是大型革基布生產(chǎn)企業(yè)，其憑借較高的產(chǎn)品質(zhì)量管控能力、穩(wěn)定的供貨能力以及上下游協(xié)同產(chǎn)品研發(fā)能力等競爭實(shí)力獲取較高的市場份額，在行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　二是區(qū)域性中型革基布生產(chǎn)企業(yè)，其憑借區(qū)域優(yōu)勢可以優(yōu)先覆蓋所處周邊地區(qū)的訂單需求，產(chǎn)品質(zhì)量較為穩(wěn)定但生產(chǎn)規(guī)模有限。三是小規(guī)模制造商，其為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)產(chǎn)品的追隨者，主要通過低價(jià)戰(zhàn)略參與市場競爭，滿足小批量品種的市場需求。

　　隨著國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)控及環(huán)保監(jiān)管力度的加大，革基布行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程正在加速，部分污染嚴(yán)重、技術(shù)落后、生產(chǎn)規(guī)模較小的革基布生產(chǎn)企業(yè)因經(jīng)營壓力逐漸增大而被迫關(guān)閉，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)、符合環(huán)保監(jiān)管政策的大型革基布企業(yè)逐漸呈現(xiàn)訂單供不應(yīng)求的態(tài)勢，革基布行業(yè)市場集中度在逐步提升。

　　激烈競爭下，革基布行業(yè)又細(xì)分為機(jī)織革基布、針織革基布和非織造革基布三類，云中馬的主要產(chǎn)品為針織革基布。2019 年和 2020 年，云中馬針織革基布銷量分別為 11.43萬噸和 9.65萬噸，占針織革基布行業(yè)市場規(guī)模的16.68%和15.97%。公司作為中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)理事單位，是當(dāng)之無愧的針織革基布行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　近年來，自主品牌“云中馬”在行業(yè)內(nèi)的認(rèn)可度不斷提升，自身品牌影響力不斷擴(kuò)大。云中馬也被評為中國人造革合成革行業(yè)革基布十強(qiáng)企業(yè)、中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)“十三五”高質(zhì)量發(fā)展企業(yè)、2020年浙江省綠色工廠、浙江省省級高新技術(shù)企業(yè)研究開發(fā)中心、浙江省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍省級培育企業(yè)以及浙江省節(jié)水型企業(yè)、2021年中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)50強(qiáng)、2021年度浙江省“專精特新”中小企業(yè)等。

　　“云中馬”形成品牌溢價(jià)

　　值得一提的是，“云中馬”品牌不僅取得了行業(yè)認(rèn)可，且正形成品牌溢價(jià)。革基布行業(yè)競爭進(jìn)入下半場，行業(yè)門檻、市場集中度都在不斷提升。

　　門檻一是政策。近年來，多份文件相繼出臺，革基布行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管政策日益收緊。大型革基布生產(chǎn)企業(yè)憑借資金技術(shù)實(shí)力，通過環(huán)保改造、工藝改進(jìn)等方式滿足清潔生產(chǎn)、節(jié)能減排的要求。部分資金實(shí)力較弱的中小革基布生產(chǎn)企業(yè)由于無法新建滿足環(huán)保監(jiān)管要求的環(huán)保設(shè)施，生產(chǎn)經(jīng)營受到影響。日益趨嚴(yán)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升了革基布生產(chǎn)企業(yè)的進(jìn)入門檻。

　　門檻二是資金。革基布行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，行業(yè)新進(jìn)入者需要一次性投入較大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，包括廠房建設(shè)、生產(chǎn)裝備、環(huán)保設(shè)施等。隨著行業(yè)主要競爭者的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)新進(jìn)入者需要一定規(guī)模的固定資產(chǎn)投資才能具備充分的市場競爭力。

　　門檻三是技術(shù)。革基布作為坯布紡織品與人造革合成革的中間產(chǎn)品，其新產(chǎn)品與工藝研發(fā)需要充分考慮對未來制成品人造革合成革的性能和質(zhì)量的影響，不僅需要技術(shù)人員對纖維材料選組、紡織技術(shù)、基礎(chǔ)化學(xué)、染整以及基布后處理等多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域具備較深的理解，還需具備多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域技術(shù)的綜合運(yùn)用能力，切實(shí)保證各個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)的相互銜接。

　　門檻四是品牌。革基布行業(yè)歷經(jīng)多年發(fā)展，已經(jīng)形成少數(shù)大型革基布生產(chǎn)企業(yè)主導(dǎo)、大量中小規(guī)模企業(yè)參與的行業(yè)競爭格局。大型革基布生產(chǎn)企業(yè)憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品供應(yīng)質(zhì)量、廣泛的行業(yè)認(rèn)可度形成自身的品牌效應(yīng)。行業(yè)新進(jìn)入者在短期內(nèi)很難打造具備市場認(rèn)可度的品牌。

　　總結(jié)來看，近年來，隨著國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)控以及環(huán)保監(jiān)管力度的加大，部分污染嚴(yán)重、技術(shù)落后、生產(chǎn)管理水平較低的中小革基布生產(chǎn)企業(yè)因經(jīng)營壓力而被迫關(guān)閉。在革基布行業(yè)結(jié)構(gòu)加速調(diào)整的發(fā)展背景下，生產(chǎn)訂單開始逐漸向產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)、符合環(huán)保監(jiān)管政策的大型革基布企業(yè)聚集，具備品牌效應(yīng)的大型革基布生產(chǎn)企業(yè)逐漸呈現(xiàn)訂單供不應(yīng)求的發(fā)展態(tài)勢，革基布行業(yè)市場集中度在逐步提升。

　　而對于云中馬而言，這都變成了有利條件。作為綠色制造的先行企業(yè)，云中馬已通過ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證，并被浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化廳評審為2020年浙江省綠色工廠。

　　公司產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性已獲得客戶的廣泛認(rèn)可，產(chǎn)品暢銷浙江、福建、安徽、廣東、江蘇等地。“云中馬”牌革基布良好的市場口碑形成了品牌溢價(jià)，進(jìn)一步提升了公司產(chǎn)品的盈利水平。

　　加速擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)市場

　　憑借市場的認(rèn)可和口碑，云中馬的市場需求正不斷擴(kuò)大，此次上市募資，最重要的募資用途便是年產(chǎn)50000噸高性能革基布坯布織造生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)。

　　近年來，云中馬的產(chǎn)能利用率一直較高，保持著滿負(fù)荷生產(chǎn)。

　　2019 年，公司革基布產(chǎn)量達(dá)11.41萬噸，產(chǎn)能利用率達(dá)105.60%；2020年因疫情防控，公司延長春節(jié)停產(chǎn)時(shí)間，同時(shí)2020年上半年下游市場訂單需求減少，產(chǎn)量有所下滑；但在2021年國內(nèi)疫情控制良好的情況下，公司產(chǎn)能和產(chǎn)量都快速恢復(fù)增長，產(chǎn)能利用率達(dá)102.57%；2022年上半年，公司進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，上半年產(chǎn)量達(dá)7.27萬噸，產(chǎn)能利用率達(dá)100.92%。

　　鞋、箱包等行業(yè)的健康發(fā)展為人造革合成革產(chǎn)業(yè)鏈也帶來了良好的發(fā)展前景。中國已成為全球最大的鞋業(yè)制造基地，也是全球第一大鞋類產(chǎn)品消費(fèi)市場。2020年，中國鞋類消費(fèi)品零售總額為3983.6億元。據(jù)預(yù)測，隨著中國消費(fèi)市場的復(fù)蘇，中國鞋類消費(fèi)品零售總額重新進(jìn)入穩(wěn)步增長階段，預(yù)計(jì)于2025年達(dá)到5475.2億元。

　　中國箱包行業(yè)不僅是全球的制造中心，也是全球最大的消費(fèi)市場。2020年，我國箱包消費(fèi)品零售總額為1984.4億元。隨著國家積極引導(dǎo)消費(fèi)回流以及消費(fèi)升級的發(fā)展趨勢下，我國箱包市場有望迎來持續(xù)增長。據(jù)預(yù)測，中國箱包消費(fèi)品零售總額預(yù)計(jì)以6.9%的年復(fù)合增長率增長，于2025年達(dá)到2816.8億元。

　　公司主營產(chǎn)品市場需求持續(xù)增長，生產(chǎn)能力不足的問題逐漸顯現(xiàn)，擴(kuò)產(chǎn)成了云中馬當(dāng)前的迫切需求，公司需擴(kuò)建生產(chǎn)線，穩(wěn)固公司規(guī)模優(yōu)勢，提升市場占有率。

　　此次募集資金投資項(xiàng)目新建年產(chǎn)50000噸高性能革基布坯布織造生產(chǎn)線，項(xiàng)目總投資4.90億元。公司主營業(yè)務(wù)將向上游坯布織造延伸。在上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)的發(fā)展模式下，公司主營產(chǎn)品利潤空間進(jìn)一步提升，有利于產(chǎn)品形態(tài)逐漸向多樣化、功能化和高附加值方向轉(zhuǎn)變。

　　同時(shí)，招股書表示，公司未來將加大生產(chǎn)物流智能化投入，通過對生產(chǎn)物流的智能化改造，打通工廠生產(chǎn)物流作業(yè)倉儲、盤點(diǎn)、裝卸、搬動(dòng)中轉(zhuǎn)、運(yùn)輸配送等相關(guān)作業(yè)環(huán)節(jié)的信息孤島，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)物流的一體化作業(yè)，提高工廠生產(chǎn)物流作業(yè)的效率、降低物流作業(yè)的人工成本。

　　目前，云中馬客戶主要集中在浙江和福建。2019年、2020年和2021年，浙江和福建的客戶收入合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為88.02%、90.79% 和85.90%。中國人造革合成革行業(yè)的發(fā)展主要在長江三角洲和珠江三角洲，集中于浙江、福建、江蘇、廣東、安徽等地。公司未來將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品銷售區(qū)域，向江蘇、廣東地區(qū)及國內(nèi)外其他區(qū)域拓展。 文/王璇

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責(zé)任編輯：呂成飛