資本向萌寵“下手”

　　作者： 邱智麗

　　資本的加入進一步刺激了寵物行業向細分市場發展，同時也在加速行業洗牌。面對日漸細分的產業鏈條和五花八門的互聯網寵物創業項目，究竟中國寵物市場投資處于什么階段，又有哪些投資機會和暗溝。 

　　十一黃金周期間，上海寵物酒店的生意異常火爆。所謂寵物酒店主要是為寵物提供寄養托管服務，根據配套設置和增值服務不同，劃分為高級智享套間、豪華商務套間、皇冠總統套間等，價格從100元~400元/天不等。

　　這些酒店會給寵物提供獨立房間、獨立恒溫新風系統和軟水自動過濾飲水機等，除了每日基本護理外，還會提供遛彎、逗貓服務，以及24小時視頻直播和豪華品牌家具等寄養增值服務。

　　這只是千億寵物市場的一隅，從寵物糧、寵物日用、寵物醫院、寵物智能產品，到線上云吸貓、寵物保險、寵物電商平臺等新項目不斷涌現。根據公開資料統計，今年上半年寵物行業就有20起投資事件，投資金額已經超過了5億元。資本的加入進一步刺激了寵物行業向細分市場發展，同時也在加速行業洗牌。

　　網紅寵物“吸金”年輕人

　　“吸貓一時爽，一直吸貓一直爽”，這句話成為不少“云吸貓”人群的口頭禪。所謂“云吸貓”主要是指自己沒養貓，卻癡迷于網上看貓的圖片和視頻的行為。云吸貓人群的日漸壯大，使得寵物內容創業項目活躍。

　　“花花與三貓Catlive”視頻博主依靠萌貓視頻迅速走紅，其視頻內容主要拍攝兩個人和幾只貓咪的日常生活，并將這些視頻發布到微博、B站、YouTube等平臺，目前全網粉絲已經超過1100萬，視頻播放總量超過6.5億。

　　《2019年中國寵物行業白皮書》顯示，2019年中國城鎮寵物犬貓消費市場規模已達到2024億元，比2018年增長18.5%。寵物行業仍是目前少有的市場規模龐大，且維持高速增長的潛力行業。

　　此外養貓和吸貓人群主要是年輕消費群體。招商銀行研究報告顯示，2018年養貓人群中90后占比47.5%，已經接近一半，而80后、90后合計占比已經達到了79%，較2016年增長了10.7個百分點。這部分消費群體愛看視頻、動漫APP，在相關視頻和動漫播放APP的日使用時間上，養貓群體明顯高于全體。

　　以“花花與三貓Catlive”為代表的網紅寵物博主，正是關注到這龐大的潛力市場，借助視頻傳播形式，專注給養貓和云吸貓人群分享養貓日常和經驗，并通過視頻分成、商品銷售等方式賺取收益。

　　據了解，網紅寵物博主的收益來源主要包括賬號價值、視頻分成、廣告推廣和商品銷售，其中視頻分成和廣告推廣是主要收入方式。“花花與三貓Catlive”博主曾在視頻中表示，創業兩年平臺分成收入大約為70萬元，商務廣告費用收入約20萬，除此之外，他們還在商品櫥窗里上線了逗貓玩具、貓咪抓板、貓砂鏟等用品進行銷售。

　　雖然不少粉絲認為，在家養貓拍視頻就能賺錢是門好生意，但多位投資人對寵物內容創業項目卻保持謹慎。在投資界舉辦的萌寵經濟沙龍上，熊貓資本投資副總裁周華告訴第一財經，和線下門店相比，寵物視頻類項目可以精準吸引愛貓消費群體，相較于人設IP，寵物IP更為穩定，可以作為吸引流量的重要營銷手段，但單獨作為創業項目或賽道，幾乎沒有任何競爭壁壘，也很難產生規模效應。

　　投資集中于渠道和品牌

　　面對日漸細分的產業鏈條和五花八門的互聯網寵物創業項目，究竟中國寵物市場投資處于什么階段，又有哪些投資機會和暗溝。

　　對此周華表示，從2014年到現在，整個寵物行業大約有120筆投資，總金額約50億元，相較于其他行業而言規模并不算大。但比較可怕的是近一半投資發生在2018年和2019年，投資短時間爆發，好一點的項目或者說有一點進展的項目已經被多家機構看過。

　　他認為，寵物行業本質而言是悅己型消費或陪伴經濟，之所以受大家關注，一個重要原因是寵物行業是逆經濟周期行業，在經濟下行的情況下，寵物的價值更大，人在心情不好或比較寂寞的時候，更需要寵物的陪伴。此外，消費者的經濟收入水平越來越高，單只寵物的消費支出也在提升。

　　渶策資本創始人甘劍平關注寵物行業十幾年，但始終沒有出手，在他看來時機一直不夠成熟。第一，養寵物的人群不夠多，第二，養寵物的人沒有那么講究，寵物消費大多數集中于貓糧、狗糧上，這個市場被幾個國際大品牌牢牢占據。

　　但近幾年這個市場發生了巨大變化，“中國寵物數量高達上億，養寵物的人群越來越多，且越來越在乎寵物用品的品質，十年前不成熟、不值得投的項目，現在進入了快速成長期。”甘劍平曾告訴第一財經。

　　從整個產業鏈而言，寵物行業主要分為上游產品和下游服務兩部分，上游包括活體交易、食品、用品等，下游服務類包括寵物醫療、美容、培訓、寄養、保險等。周華認為從投資視角而言，一些賽道處于早期階段，也有不少是個性化的“偽需求”項目。

　　例如寵物醫院賽道和寵物保險就處于早期階段。在寵物醫療賽道，高瓴資本被視為最大的玩家，通過控股或參股的方式，高瓴資本擁有云寵（芭比堂）、安安、策而行（寵頤生）、愛諾、寵福鑫、納吉亞等合作伙伴在內的700多家寵物醫院。

　　據一位投資人透露，高瓴資本花費了50億布局整個行業，且準備再拿出15億成立200人的團隊進行賽道投資。“目前國內寵物醫療機構大約上萬家，集中度比較低，專業化不足，行業仍處于比較早期階段，所以更適合大機構來做。”周華告訴記者。

　　從上游產品來看，寵物食物是寵物消費的重要部分，也是資本最早關注的領域。目前我國寵物食品主要有外資品牌原裝進口、外資品牌本土生產以及內資品牌本土生產三種來源。其中原裝進口限制較多占比很小，本土生產的外資品牌占據大部分市場。

　　寵加創始人兼CEO湯穎認為，主糧對于長期復購用戶來說是剛需，具體而言國產市場更看好狗糧市場。“狗主和貓主消費心理不一樣，貓主消費是典型的增量市場，消費會比較高端，對進口品牌認知度更高，貓吃得很少，貓主可以負擔客單價很高的糧。但狗糧主要還是國產糧，狗也吃得多。”

　　周華則認為，寵物食品幾乎沒有門檻，且有不少是個性化的偽需求，例如寵物咖啡、寵物牛奶等。此外包括寵物烘干機、寵物喂水機等一些智能產品也并不具備廣泛的市場需求。

　　“寵物行業存在三大投資機會，渠道、品牌和研發。”周華告訴第一財經。首先是渠道機會，目前寵物行業品類眾多，同質化現象嚴重，沒有渠道商品就很難抵達消費者，因此無論是線上還是線下，渠道會逐步強勢，并且可以進一步開發自主品牌。

　　美國寵物電商Chewy就是一個典型案例。基于龐大的自有流量，從2017年開始Chewy孵化了自有品牌寵物產品。從財報來看，其自有品牌寵物產品已經占到總營收的5.3%，貢獻了近15%的凈利潤。“自有品牌擁有定價權，可以獲得更高的毛利。”湯穎表示。

　　其次，寵物產品營銷和品牌仍具有市場機會，養寵人群的年輕化帶來了超前的消費觀念，電商渠道的蓬勃發展和新媒體營銷的廣泛使用，都給國內寵物品牌帶來了新的機遇，如何借助國內完善的工業產業鏈，在保證產品質量的基礎上適當選擇品牌策略，逐步樹立品牌形象，提升品牌溢價，仍存在挖掘空間。

　　“伴隨對細分市場的逐步穿透，圍繞用戶需求進行品類拓展，小而美的品牌也有希望發展成為平臺型公司。”甘劍平表示。

責任編輯：覃肄靈