本報(bào)攝影記者/高育文

　　如果要達(dá)到上市的要求，光大銀行還需要彌補(bǔ)大概30億的虧損

　　匯金注資后，光大銀行的每股凈資產(chǎn)可以達(dá)到0.8元以上，離每股一元的要求還有差距

　　“下周匯金的董事就要正式上班了，磨合期才剛剛開始。”上周五，光大銀行董事會(huì)辦公室的一位人士略顯興奮地告訴記者，匯金對(duì)光大銀行的注資已經(jīng)全部到賬。

　　至此，光大銀行財(cái)務(wù)重組的“第二場(chǎng)戰(zhàn)役”注資到位，才算是真正結(jié)束。按照光大集團(tuán)董事長(zhǎng)兼光大銀行董事長(zhǎng)唐雙寧的比喻，光大銀行的改革重組要經(jīng)歷“三大戰(zhàn)役”，分別是：方案出臺(tái)、注資到位和重組上市。

　　第一役：方案出臺(tái)

　　光大銀行的財(cái)務(wù)重組始于2004年。當(dāng)時(shí)有關(guān)方面開始設(shè)計(jì)光大集團(tuán)改革重組方案，經(jīng)央行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)組成的三方小組反復(fù)論證，數(shù)易其稿，在2007年8月5日正式獲得了國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)。

　　上述方案的主脈絡(luò)是將光大改革分成三條線同步推開：改革重組光大集團(tuán)，成立中國(guó)光大金融控股集團(tuán)公司，持有金融類資產(chǎn)；改革重組光大實(shí)業(yè)，成立中國(guó)光大實(shí)業(yè)集團(tuán)公司，持有非金融類資產(chǎn)；改革重組光大銀行，完善公司治理，適時(shí)引入戰(zhàn)略投資者，擇機(jī)公開發(fā)行上市。

　　按照光大改革的三條線，匯金向光大銀行注資200億元人民幣，而匯金旗下的全資子公司建銀投資則對(duì)光大集團(tuán)注資50億元，用于整合光大集團(tuán)旗下所有的非金融類資產(chǎn)，涉及范圍包括環(huán)保、會(huì)展、石油、飯店、旅游和物業(yè)管理等實(shí)業(yè)企業(yè)。由于光大集團(tuán)的主要資產(chǎn)就是光大銀行，因此對(duì)光大銀行的改革和重組自然成為了重中之重。

　　據(jù)一位知情人士透露，光大銀行的注資方案于2006年11月中旬由央行報(bào)至國(guó)務(wù)院。當(dāng)時(shí)，央行要求對(duì)于光大銀行此次的注資過程實(shí)行先審計(jì)再注資，一次做實(shí)。此后，匯金聘請(qǐng)了安永國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)光大集團(tuán)、光大銀行進(jìn)行盡職調(diào)查。

　　光大銀行的財(cái)務(wù)重組方案得以輪廓初現(xiàn)。匯金對(duì)光大銀行的注資主要用于解決該行的資本金嚴(yán)重不足的問題。截至2005年底，光大銀行的資本重組率還不到2%，核心資本重組率僅為-1.49%，在業(yè)務(wù)的發(fā)展上受到了嚴(yán)重的制約。

　　據(jù)了解，光大銀行大量的不良資產(chǎn)主要產(chǎn)生于兩個(gè)方面。一個(gè)是接受原中國(guó)投資銀行因歷史原因形成的不良資產(chǎn)數(shù)額巨大，清收化解難度高。在被光大銀行接手時(shí)，中國(guó)投資銀行的不良貸款近300億元，不良貸款率為69.4%。此后這部分不良資產(chǎn)成為了光大銀行沉重的“包袱”。

　　另一方面就是前些年該行的風(fēng)險(xiǎn)管理存在不少問題，形成了一些不良貸款。

　　值得一提的是，光大銀行重組的一項(xiàng)重要內(nèi)容是解決光大集團(tuán)與光大銀行之間形成的70多億元的關(guān)聯(lián)交易。光大集團(tuán)的高層指出，只有在國(guó)家為主導(dǎo)的重組方案中，關(guān)聯(lián)交易問題才能夠得到解決。據(jù)了解，光大集團(tuán)和光大銀行的債務(wù)問題將以“免息還本”的原則進(jìn)行處理。

　　對(duì)于光大集團(tuán)在香港的上市公司光大控股(0165.HK)，唐雙寧上月在香港表示，在境內(nèi)改革完成之后，光大集團(tuán)將研究香港總部改革的具體方案。他重申，光大集團(tuán)在香港的業(yè)務(wù)將保持“機(jī)構(gòu)不動(dòng)、業(yè)務(wù)不變、員工不減”三項(xiàng)基本原則。

　　“現(xiàn)在通過匯金注資，不是最理想的選擇，但是是沒有辦法的選擇。希望大家從大局出發(fā)，能夠把蛋糕做大，希望使光大早日走出困境。”唐雙寧在11月28日召開的光大銀行2007年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上對(duì)老股東坦陳。從時(shí)間上來看，如果光大銀行不采取國(guó)家主導(dǎo)的方式，不能在短期內(nèi)完成重組，資本嚴(yán)重不足，將被銀監(jiān)會(huì)行政接管，面臨生存的危機(jī)。

　　第二役：注資到位

　　匯金注資的一波三折源于光大銀行的股份制性質(zhì)。此前，匯金曾先后對(duì)中行、工行和建行這幾家國(guó)有商業(yè)銀行注資，由于國(guó)家是第一大股東，因此匯金代表國(guó)家對(duì)其注資沒有遇到任何障礙。而光大銀行與前述幾家銀行的區(qū)別在于，匯金的注資方案必須經(jīng)過董事會(huì)和股東大會(huì)的審議通過，方能成行。

　　國(guó)務(wù)院在8月5日通過了光大集團(tuán)及光大銀行的財(cái)務(wù)重組方案，但因匯金曾一再堅(jiān)持在注資前，老股東要按照2股縮1股的方式進(jìn)行縮股，對(duì)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的席位也提出了較高的要求，遭到光大銀行老股東的反對(duì)，致使財(cái)務(wù)重組暫時(shí)擱淺。

　　由此展開了一場(chǎng)新老股東的利益博弈。原計(jì)劃于9月30日完成注資的光大銀行不得不在兩個(gè)月之后，才得到這筆來自國(guó)家的“救命錢”。

　　匯金作為國(guó)家出資人，希望能夠盡量保證自己的投資收益，如果光大銀行要達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，必須滿足每股凈資產(chǎn)1元的水平，因此老股東必須按照其現(xiàn)在股份的50%進(jìn)行縮股，方能達(dá)到這一要求。

　　而老股東則認(rèn)為，自從入股光大銀行以后，數(shù)年都未能分紅，同時(shí)相較于當(dāng)年每股接近兩元的參股價(jià)格而言，匯金每股一元的價(jià)格已經(jīng)是相當(dāng)便宜。上世紀(jì)90年代末，市場(chǎng)上曾涌起參股金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)潮，眾多實(shí)業(yè)公司紛紛購(gòu)買金融類股權(quán)，光大銀行也在當(dāng)時(shí)進(jìn)行了增資擴(kuò)股。

　　匯金的老股東包括中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)、東南電力、玉溪紅塔煙草集團(tuán)、青島國(guó)信、山西國(guó)際電力集團(tuán)、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)在內(nèi)的多家實(shí)業(yè)企業(yè)。

　　光大銀行的財(cái)務(wù)重組看似陷入了僵局。這個(gè)時(shí)候最著急的，還是光大集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)。“新老股東的縮股問題以及其他一些問題出現(xiàn)了比較大的爭(zhēng)議，使得改革步伐被迫放緩，這種局面如果僵持下去，最終將使光大銀行錯(cuò)失資本市場(chǎng)發(fā)展的良機(jī)，對(duì)光大銀行不利，對(duì)其他利益相關(guān)方面也不利。”唐雙寧當(dāng)時(shí)講，只有本著求大同、存小異的原則，一起把“蛋糕”做大，光大銀行才有出路。

　　在此期間，唐雙寧多方斡旋。他曾數(shù)次向國(guó)務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)，爭(zhēng)取支持，并與匯金公司的母公司中投公司的領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了反復(fù)的溝通和協(xié)商， 終于使得匯金公司在很多重大問題上給予了支持和讓步。

　　11月3日，基于高層的協(xié)商，光大銀行與匯金公司就協(xié)議的細(xì)節(jié)性條款進(jìn)行了進(jìn)一步的溝通。11月6日，匯金公司對(duì)投資入股協(xié)議的具體條款達(dá)成一致意見，匯金最終決定放棄要求老股東縮股的方案。11月13日，光大銀行臨時(shí)董事會(huì)初步通過匯金注資有關(guān)事項(xiàng)。

　　匯金與光大銀行達(dá)成的投資入股的具體條款，除了匯金對(duì)其注資之外還包括：光大銀行過去年度形成的累計(jì)虧損，可自2006年起，在5年內(nèi)，以稅前所得彌補(bǔ)，必要時(shí)，可以采取股東縮股方式處理，剩余的財(cái)務(wù)缺口，由新老股東共同分擔(dān)。另外，光大銀行重組后，繼續(xù)執(zhí)行總行匯總表納稅政策，不因重組和改革增加稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。

　　與此同時(shí)，唐雙寧積極奔走，四處游說光大集團(tuán)的老股東，爭(zhēng)取他們的理解和支持，希望他們?cè)诩磳⑴e行的股東大會(huì)上能對(duì)匯金注資的方案投贊成票。一直到股東大會(huì)召開的前一天晚上，唐雙寧還在做老股東們的工作。

　　11月28日，關(guān)鍵性的股東大會(huì)如期召開。

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