多位業(yè)內人士告訴 CNBC，宏觀經濟形勢的改善、項目或公司的進一步“洗盤/去杠桿化”、特定的技術面走勢是比特幣和更廣泛的加密市場觸底所需的關鍵因素，這可能意味著比特幣進一步下跌至 13，000 美元左右（跌幅約30%）。

　　業(yè)內人士認為，這將有助于洗掉市場上“最后的弱手”（Weak Hands：形容易受消息面影響而追漲殺跌的散戶交易者）。

　　比特幣已從 11 月的歷史高位暴跌 70% 以上，整個加密貨幣市場的價值蒸發(fā)了約 2 萬億美元。

　　比推終端數據顯示，在過去的幾周里，比特幣一直在 19，000 美元至 22，000 美元之間窄幅交易，沒有主要的上漲催化劑，交易員試圖尋找底部。

　　以下是一些可以幫助加密市場找到底部的因素。

　　宏觀面的改善

　　通貨膨脹飆升的宏觀經濟形勢迫使美聯儲和其他中央銀行提高利率，從而損害了股票等風險資產，比特幣遭到連累。

　　加密貨幣與美國股市有一定的相關性，并與股市同步下跌。

　　IMPERIUM 首席執(zhí)行官兼聯合創(chuàng)始人 Liviu Manda 認為，當前的市場動態(tài)比以往任何時候都更加“復雜”。他分析道：“與上一個熊市周期不同，世界現在同時受到多個明顯危機的影響：我們剛剛從 COVID 大流行中恢復過來，但現在我們面臨著因經濟衰退而加倍的社會政治危機（俄烏戰(zhàn)爭），隨著通貨膨脹的歷史性上升。這種情況在普通民眾、小投資者和機構之間造成了很多不確定性”。

　　專業(yè)人士認為，宏觀經濟形勢的改善可能有助于加密市場觸底反彈。

　　加密對沖基金 ZX Squared 聯合創(chuàng)始人 CK Zheng 在接受 CNBC 采訪時表示：“我認為，如果通脹得到控制，經濟得到控制，沒有真正嚴重的衰退”，市場就會穩(wěn)定下來。

　　周三公布的美國 6 月通脹數據高于預期，加劇了人們對美聯儲將在抑制物價上漲的斗爭中變得更加激進的擔憂。然而，有一些跡象表明它可能會達到頂峰。

　　加密貨幣交易所 Luno 企業(yè)發(fā)展和國際副總裁 Vijay Ayyar 表示，如果有跡象表明經濟和通脹正在“得到控制”，那可能有助于加密貨幣市場觸底。

　　Ayyar 說：“如果我們在本月甚至未來幾個月看到緩和跡象，這將使市場更有信心，包括股票和加密貨幣在內的所有風險資產都已觸底”。

　　與此同時，CoinShares 研究主管James Butterfill表示，美聯儲“走軟”和美元走強可能有助于市場觸底。 Butterfill 表示，疲軟的經濟前景可能會促使美聯儲放慢收緊政策的步伐。

　　Butterfill說：“美聯儲政策的轉變以及隨之而來的 DXY [美元指數] 見頂也將有助于確定一個真正的底部，我們認為這可能會在夏末的JacksonHole 全球央行年會上發(fā)生”。

　　去杠桿即將結束？

　　加密貨幣最新的繁榮和蕭條周期的主要特征之一是系統(tǒng)中的杠桿數量和所導致的風險傳染。

　　一些借貸平臺向散戶投資者承諾質押加密貨幣的高收益。其中最著名的是 Celsius，由于面臨流動性問題，該公司上個月被迫暫停提款。Celsius 將存款人的加密貨幣借給愿意支付高收益的其他人，從中收取高額中介費，該利潤應該用于支付Celsius 提供給零售客戶的收益。但隨著價格暴跌，這種商業(yè)模式遭到了沖擊。

　　另一家暴露過度杠桿問題的公司是專注于加密對沖基金三箭資本（Three Arrows Capital：3AC），該公司以其對該行業(yè)的看漲押注而聞名， 3AC 擁有大量與之相關的交易對手并從中借款。其中之一是 Voyager Digital，在 3AC 拖欠該公司約 6.7 億美元后，該公司申請了第 11 章破產保護。三箭資本本身也陷入了清算危機。

　　ZX Squared 聯合創(chuàng)始人 CK Zheng 表示：“我們不知道去杠桿過程是否完整。我認為它仍在淘汰弱者的過程中”，他補充說，當沒有更多公司崩潰時，這可能有助于市場找到底部。

　　CoinShares 的 Butterfill 表示，加密礦企，他們使用特定的大功率計算機來驗證加密網絡上的交易，可能是下一個被淘汰的受害者。隨著加密貨幣價格承壓，將會有許多無利可圖的挖礦業(yè)務。 Butterfill 指出，有一些采礦初創(chuàng)公司最后籌集到資金，并訂購了尚未交付或未開啟的設備。

　　Butterfill 告訴 CNBC：“其中一家礦業(yè)初創(chuàng)公司或合作貸方可能會崩潰，并將有助于確定加密市場的低谷”。

　　技術面分析

　　Luno 的 Ayyar 解釋了一些可能有助于確定市場底部的交易模式。他說可能會出現“投降蠟燭”，比特幣的價格進一步下跌并“洗去最后剩下的弱手”（Weak Hands），然后“強勢回升”。

　　Ayyar 認為，如果發(fā)生這種情況，則表明“流動性已被捕獲在較低水平，市場準備好回升”。

　　他指出，這發(fā)生在 2020 年 3 月，當時比特幣在一天內下跌超過 30%，然后在隨后的幾周內穩(wěn)步攀升。

　　第二種模式可能是“積累階段”，在該階段比特幣觸底并在一個區(qū)間內交易幾個月，然后再走高。

　　在這兩種情況下，比特幣都可能進一步下跌至 13，000 至 14，000 美元之間，這將比當前價格再下跌約 30%。

　　CK Zheng 說，13，000 美元到 15，000 美元之間的比特幣是有可能的，但如果機構投資者介入，那可能有助于進一步反彈。

　　作者：Mary Liu

　　來源：金色財經 比推

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責任編輯：張恒星 SF142