文/新浪財經意見領袖專欄作家 姚振山

　　天山生物的暴漲，大數據統計出來的結果是“主要是散戶交易行為”。這個統計結果給出的潛臺詞是交易本身并不違規。但是，這個統計體系本身是否科學？散戶和大戶，機構的定義是否準確？游資機構適應新的交易制度，化整為零，利用更多的賬號，偽裝成散戶來達到規避監管的目的，這種可能性不是不存在。那么交易體系本身如何來完善？

　　12個交易日，收獲11個漲停板，一個月漲幅500%，最主要資產596頭牛，每頭牛按市值算超過1000萬。

　　您要問，這是哪個市場，我會理直氣壯的告訴你，A股！A股！A股！重要的事情說三遍。

　　天山生物，在打誰的臉？

　　監管部門的制度體系？監管部門的監管理念是“建制度，不干預，零容忍”。制度建設本身創造一個良好的環境，不斷吸引各方的參與，同時引導價值投資理念深入人心。股市需要價值投資者，股市也需要投機者，兩者相得益彰，保持股市的活躍度，但是長期看，股價的上漲還是要考公司業績帶來的整體價值增長。而天山生物，基本面沒有改觀，完全靠資金推動，短期暴漲，甚至有些肆無忌憚，那么監管體系本身是否有漏洞？“制度建設是否還需要完善”？“不干預”尺度是不是太寬，而“零容忍”的決心不夠？

　　交易所的交易體系？天山生物的暴漲，以及最近深圳創業板低價股的暴漲，發生在深交所創業板注冊制落地之后。市場的解讀是20%的漲跌幅限制，使得機構和游資在操控一家公司股票的難度加大，資金需求加大，那么最好的選擇是“棄大選小”，而隨著近幾年注冊制改革的臨近和推出，市場投資理念的日趨成熟，一批行業龍頭出現長周期的上漲，“大象開始跳舞”，而業績差的公司越來越被拋棄，形成一個低價低市值的板塊，市場成績來之不易。我在采訪深交所交易總監的時候，他也專門提到，從交易制度本身來說，交易所支持有基本面支撐的上漲。而如今低價股，沒有業績支持的股票被爆炒，是否是在在公然挑戰交易制度本身？我們可以補足的漏洞是什么？

　　大數據體系是否需要優化？天山生物的暴漲，大數據統計出來的結果是“主要是散戶交易行為”。這個統計結果給出的潛臺詞是交易本身并不違規。但是，這個統計體系本身是否科學？散戶和大戶，機構的定義是否準確？游資機構適應新的交易制度，化整為零，利用更多的賬號，偽裝成散戶來達到規避監管的目的，這種可能性不是不存在。那么交易體系本身如何來完善？

　　注冊制在我們的市場上，還是新鮮事物，制度想要的，與市場給出的，往往有很多脫節的地方。出現問題不可怕，查遺補缺，堵塞漏洞，迅速補位，才能彰顯監管體系的效率和力量。

　　我們拭目以待。

　　(本文作者介紹：CCTV財經頻道主持人，財經評論員)