文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　市場大可不必拿養老金入市來說事。真要拿養老金入市來說事，那也請拿養老金入市的真實數據來說事，而不是拿養老金的投資金額來忽悠投資者，誤導投資者把養老金的投資金額當成是養老金入市的金額。

　　2月26日，人社部副部長游鈞在國新辦新聞發布會上表示，去年基本養老保險基金投資運營穩步推進，北京、安徽等10個省（區、市）簽署了4400億元的委托投資合同，2831.5億元資金已經到賬并開始投資。同時，江蘇、浙江、甘肅、西藏4省（區）政府已審議通過委托投資計劃。

　　這廂話音剛落，那廂就有人拿養老金入市說事了。特別是昨天的股市由于受注冊制延遲消息的刺激出現指數大幅上漲的走勢，于是，就有人把股市上漲的功勞也記到了養老金入市的頭上。這種拿養老金入市來說事的事情在股市里已是一而再地上演了。

　　其實，養老金入市對于股市來說已經算不上是什么新利好了。實際上，從去年2季度開始，養老金就已經正式進入股市了。在去年2季度，養老金首次躋身九陽股份、正海磁材、首商股份這3家公司的前十大股東之列。而去年3季度，養老金則躋身6只股票的前十大股東之中。所以，再喊養老金入市，對于股市來說真的構不成太大的刺激作用。

　　當然，一些市場人士之所以一次次拿養老金入市說事，與將養老金委托投資的省（區、市）的數量增加有關。因為委托投資的金額增多了，所以可以入市的資金也就增加了，養老金入市有了增量。但盡管如此，筆者還是希望一些市場人士少拿養老金入市來說事。

　　首先，養老金投資金額不等于養老金進入股市的金額。養老金入市資金只是養老金投資金額的一部分，按規定，養老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%。所以，盡管有2831.5億元資金已經到賬并開始投資，但投資股票的金額有多少，目前其實是未知數。也許只是其中很小的一部分。因為從去年3季度6只股票的市值來看，總市值不超過2億元。所以，作為市場人士來說，根本就沒有必要因為簽訂養老金委托投資合同的省份增多了而大呼小叫，更沒有必要故意混淆養老金投資與養老金入市二者之間的不同，故意誤導投資者，將養老金投資金額等同于養老金入市金額，這樣的市場人士明顯動機不純，甚至是居心叵測。

　　說到這里，本人特建議人社部在公布養老金投資金額時，能夠將養老金投資股市的金額單列公布。讓投資者對養老金投資股市的額度一目了然，避免投資者被媒體或市場人士有意無意地誤導。畢竟養老金作為一種安全型資金，它是投資者進行股票投資的一個方向標，甚至直接影響到投資者的投資決策。而且該數據的單列公布，也有利于將養老金的投資置于市場的監督之下，避免與減少養老金在股市投資中犯錯誤。

　　其次，養老金即便有了增量的資金入市，這也并不意味著這些資金馬上就會買進股票。如去年2季度、3季度，養老金僅現身3家、6家公司前十大股東之列，股票市值甚至不超過2億元。這就足見養老金投資的慎重，不會輕而易舉地重倉出擊。從養老金的入市來說，其股票投資理應以藍籌股為主。但由于近兩年來，市場對藍籌股的大力炒作，藍籌股的投資價值得到充分挖掘，甚至被嚴重透支，藍籌股也不再安全。在這種情況下，養老金顯然難以大規模建倉。

　　相反，由于A股市場的新股不敗，“打新”反倒成了養老金全力以赴的一件事情。以去年2~3季度為例，雖然養老金在二級市場上的投資沒有什么特別的表現，但打新卻是毫不手軟。截至10月31日，共計有16大養老金組合累計斥資869.18億元申購新股。其中，基本養老保險基金基本養老保險基金901組合、802組合、904組合、903組合、803組合等前五大組合分別動用92.68億元、92.51億元、86.43億元、85.74億元、71.06億元網下打新，共計428.43億元，占比近五成。

　　也正因如此，市場大可不必拿養老金入市來說事。真要拿養老金入市來說事，那也請拿養老金入市的真實數據來說事，而不是拿養老金的投資金額來忽悠投資者，誤導投資者把養老金的投資金額當成是養老金入市的金額。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)