文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　當前的新股發行仍然是一種“常態化”。IPO公司多，IPO節奏就快一點；IPO公司少，IPO節奏就慢一點，這些都是正常的，都是一種“常態化”。實際上，除了為了救市而暫停IPO之外，A股市場的IPO一直都是“常態化”。

　　去年的新股高速發行節奏到了11月、12月明顯減緩，尤其是到了12月，每周核準的IPO公司數量不超過5家。 如去年12月1日、8日、15日、22日、29日分別核發了5家、5家、3家、4家、3家公司的IPO批文，每周核準的IPO公司數量較高峰時的每周10家、9家“腰斬”了都不止。

　　這種情況在進入2018年之后仍然還在延續。今年1月的4個交易周，證監會分別在1月5日、12日、19日、26日分別核發了3家、3家、5家、3家公司的IPO批文，每周平均核發的IPO批文數量甚至較去年12月份還略有減少。

　　如此一來，目前的新股發行就不能不直面一個問題：目前的IPO還能說是“新股發行常態化”嗎？之所以會有這個問題，顯然與去年同期的新股高速發行有關。

　　2017年初，新股發行大幅提速。如2017年1月9日至13日的一周內，共有15只新股相繼發行，平均每天有3只新股發行。而與此相對應的是，證監會每周核準的IPO公司批文也多達10家。面對這種“全世界都沒有”的新股高速發行節奏，市場上要求放緩IPO節奏的呼聲不斷。但某些媒體不僅置投資者的呼聲于不顧，而且站到輿論的最前端，為新股的高速發行“鼓與呼”，將新股的高速發行稱為是“新股發行常態化”，并表示“IPO常態化可以給力實體經濟”。

　　正是基于某些輿論將新股的高速發行稱為是“新股發行常態化”，于是，面對當前的新股低速發行，投資者就不能不關心這個問題，當下的新股發行還是不是“常態化”呢？進一步說，目前新股發行的慢速是不是不給力實體經濟呢？

　　按照去年某些媒體的說法，當下的新股慢速發行顯然是不屬于“常態化”范疇的，同時也是對實體經濟的“不給力”。不過，如今回過頭來重新界定一年前的這種觀點，不能不說，這種觀點其實是非常偏頗的。而且將新股高速發行稱為是“常態化”，這其實也是一種粉飾太平的說法。實際上，新股高速發行是不可能“常態化”的。不僅市場很難長期承受新股的高速發行，而且一些垃圾股、造假股借助新股高速發行混進股市，這是對股市極不負責的，更是對投資者的極不負責。而之所以要將新股高速發行稱為“常態化”，其目的不過是為了給新股的高速發行保駕護航而已。

　　而從當下新股的慢速發行來看，一年前鼓吹的“新股高速發行常態化”顯然是難以為繼了。將新股高速發行稱為是“常態化”是建立在對IPO公司的從寬審核基礎上的，也是建立在對新股審核不負責的基礎上的。因為只有在這種情況下，才會有各種各樣的垃圾公司混進市場中來，形成IPO堰塞湖，并形成新股的密集發行。

　　實際上，在對發審委員們終身追責的背景下，在IPO審核從嚴的背景下，一些問題公司根本就很難通過IPO審核，這樣過會的IPO公司自然就減少了，新股發行的速度必然就會降下來，如上周（1月22日到1月26日）共有18家公司上會，只有3家公司過會，過會率為16.67%，如此一來，新股又如何能夠高速發行呢？因此，一年前將新股高速發行稱為是“常態化”的說法顯然是自欺欺人，也終于被當下的事實碾得粉碎。

　　其實，當前的新股發行仍然是一種“常態化”。IPO公司多，IPO節奏就快一點；IPO公司少，IPO節奏就慢一點，這些都是正常的，都是一種“常態化”。實際上，除了為了救市而暫停IPO之外，A股市場的IPO一直都是“常態化”。如果把“IPO常態化”變成了新股高速發行的專利，那么這個“常態化”就難以為繼了，就難免要被當下的IPO進程抽打嘴巴，這也是某些媒體圖一時之快所必須付出的代價。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)