文/意見領(lǐng)袖專欄機(jī)構(gòu) 富達(dá)國(guó)際

　　作者：富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司總經(jīng)理 黃小薏

　　“退休養(yǎng)老”似乎并不會(huì)是一個(gè)容易引起年輕人關(guān)注的話題。但是，最近在中國(guó)文藝青年聚集的社交網(wǎng)站“豆瓣”，一部分網(wǎng)友開始關(guān)注退休養(yǎng)老。豆瓣小組“‘適老化改造’促進(jìn)會(huì)”成立于今年一月，迄今組員已經(jīng)超過3萬4千名，年輕的網(wǎng)友們熱烈討論如何對(duì)家居進(jìn)行適老化改造，哪里可以找到適合老年人使用的手機(jī)app。而在豆瓣熱門討論話題中，“你為安度晚年所作的準(zhǔn)備”、“你如何規(guī)劃父母的養(yǎng)老”也獲得了幾百萬次的瀏覽。

　　社交媒體中出現(xiàn)的這些新話題所反映的正是中國(guó)居民日益增強(qiáng)的養(yǎng)老意識(shí)。在這個(gè)全球人口最多的國(guó)家，隨著近年出生率下降，老齡化的速度正在加快。今年四月，中國(guó)政府推出了大家期待已久的第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度。在第一支柱（基本養(yǎng)老保險(xiǎn)）和第二支柱（企業(yè)年金和職業(yè)年金）的基礎(chǔ)上，第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金制度提供了更多的積累退休財(cái)富的選擇，同時(shí)其稅收優(yōu)惠有助于吸引更多參與者加入，并增加其養(yǎng)老儲(chǔ)備。

　　包括富達(dá)國(guó)際在內(nèi)的全球資產(chǎn)管理公司密切關(guān)注這一新政策的發(fā)展，并期待能夠?qū)⒃诿绹?guó)和歐洲市場(chǎng)所積累的養(yǎng)老投資管理經(jīng)驗(yàn)服務(wù)于中國(guó)大眾。

　　如果將美國(guó)和中國(guó)的養(yǎng)老體系相比較，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)的個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＣ绹?guó)的“個(gè)人退休賬戶”（IRA）與中國(guó)新興的個(gè)人養(yǎng)老金制度類似，IRA在美國(guó)的養(yǎng)老金體系中的作用至關(guān)重要。美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示：IRA資產(chǎn)規(guī)模在2021年年末達(dá)到13.9萬億美元，占美國(guó)全部養(yǎng)老資產(chǎn)的35%。其中45%的資產(chǎn)由共同基金管理。

　　養(yǎng)老三支柱

　　而中國(guó)目前的情況完全不同。傳統(tǒng)的第一支柱，即由政府主導(dǎo)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，占中國(guó)養(yǎng)老金體系的主要部分。截至2022年3月底，第一支柱規(guī)模達(dá)到6萬多億元，參保人數(shù)達(dá)到10.3億人，占全中國(guó)14億人口的73%。第一支柱總體覆蓋率高且規(guī)模增長(zhǎng)很快，主要起到基本保障的作用。根據(jù)麥肯錫公司2019年的研究，中國(guó)的第一支柱目前替代率（替代率指勞動(dòng)者退休時(shí)，領(lǐng)取的養(yǎng)老金與退休前工資收入之間的比率）不足50%。

　　第二支柱為企業(yè)年金和職業(yè)年金，截至3月底，規(guī)模達(dá)到4.5萬億元。目前只覆蓋7200萬人。

　　中國(guó)現(xiàn)行法定退休年齡是男職工60歲，女干部55歲，女工人50歲。而中國(guó)的人均預(yù)期壽命已經(jīng)從1981年的67.8歲增長(zhǎng)到了2021年的78.2歲。退休人口的持續(xù)增加，也促使一些專家呼吁提高退休年齡。

　　第三支柱作為第一、二支柱的補(bǔ)充，包括個(gè)人養(yǎng)老金制度以及其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。二者是第三支柱的重要組成部分，互相促進(jìn)，共同發(fā)展。

　　養(yǎng)老新意識(shí)

　　富達(dá)國(guó)際和螞蟻財(cái)富從2018年開始連續(xù)五年合作發(fā)布《中國(guó)養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》。今年的調(diào)查報(bào)告顯示：隨著養(yǎng)老金融產(chǎn)品的日益豐富，中國(guó)的年輕一代退休后會(huì)比年長(zhǎng)一輩更少依賴基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。年齡在18-34歲的被調(diào)查對(duì)象中，只有28%的受訪者計(jì)劃以第一支柱作為退休后的主要收入來源。而這一比例在35歲及以上的受訪者中為42%。

　　中國(guó)年輕一代對(duì)于養(yǎng)老金融產(chǎn)品的不斷增長(zhǎng)的需求將支持第三支柱的發(fā)展。根據(jù)今年推出的個(gè)人養(yǎng)老金制度，政府將選擇部分城市先試行一年，然后再逐步推開。參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元，并享受稅收優(yōu)惠。

　　第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中的資金可以用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和公募基金。對(duì)繳費(fèi)者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不收稅，領(lǐng)取收入的實(shí)際稅負(fù)降低到了3%，相當(dāng)于最低的個(gè)人所得稅稅率。

　　養(yǎng)老投教

　　盡管個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展前景廣闊，但是由于參與者需要擔(dān)負(fù)更多的責(zé)任，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，并且需要在“分配多少錢用于養(yǎng)老投資”、“選擇什么樣的養(yǎng)老產(chǎn)品”等問題上做出決定，這可能會(huì)影響居民的參與意愿。特別是擁有極少或者零投資經(jīng)驗(yàn)的居民可能會(huì)望而卻步。

　　富達(dá)國(guó)際和螞蟻財(cái)富平臺(tái)2022年的《中國(guó)養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》顯示，在18-34歲的調(diào)查對(duì)象中，30%的受訪者認(rèn)為缺乏足夠的養(yǎng)老投資或者長(zhǎng)期投資的知識(shí)是自己沒有開始養(yǎng)老儲(chǔ)備的主要原因之一，去年這一比例是23%。而在35歲及以上群體中，今年這一比例為29%，去年為19%。

　　更多的投資者教育對(duì)發(fā)展第三支柱來說至關(guān)重要。金融機(jī)構(gòu)可以為個(gè)人投資者提供簡(jiǎn)單易懂的投資教育及工具，幫助他們提升長(zhǎng)期養(yǎng)老投資的意識(shí)，制定合理的退休規(guī)劃，選擇合適的投資產(chǎn)品，更加關(guān)注長(zhǎng)期回報(bào)。

　　中國(guó)蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)科技將會(huì)使投資者教育更有效率。兩年前，富達(dá)國(guó)際在手機(jī)支付平臺(tái)支付寶上推出了養(yǎng)老計(jì)算器“富達(dá)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄黃金法則”。用戶在輸入年齡、收入、現(xiàn)有儲(chǔ)蓄金額等五個(gè)簡(jiǎn)單問題后，計(jì)算器很快算出每個(gè)月需要為養(yǎng)老存多少錢。這款小程序累計(jì)訪問人數(shù)達(dá)到170多萬人次，其中大部分使用者年齡在18-34歲之間。

　　望長(zhǎng)遠(yuǎn)

　　中國(guó)的第三支柱目前還處于起步階段，整體政策以及配套細(xì)則的推出將有助于它未來的健康發(fā)展。10月，二十大報(bào)告中提出發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

　　同時(shí)，我們也看到了越來越多積極的改變。富達(dá)國(guó)際和螞蟻財(cái)富平臺(tái)的調(diào)查報(bào)告顯示，各年齡層的中國(guó)人更加審慎地制定退休計(jì)劃。今年，18-34歲和35歲及以上的受訪者都將27%的月收入用于養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。去年，18-34歲用于養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的比例為25%，35歲及以上用于養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的比例為26%。

　　11月，相關(guān)部委和監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步推出《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》及配套政策，為投資產(chǎn)品的銷售進(jìn)一步提供了政策指導(dǎo)。我們相信，距離第三支柱在中國(guó)的普及并不遙遠(yuǎn)，一個(gè)養(yǎng)老新時(shí)代即將開啟。中國(guó)居民在退休規(guī)劃上將會(huì)有更多的選擇和靈活度，退休之后也可以享受更加幸福的晚年。

　　(本文作者介紹：富達(dá)國(guó)際為全球240萬客戶提供投資解決方案及退休規(guī)劃服務(wù)，協(xié)助客戶構(gòu)筑更美好的未來。)