文/新浪港股專欄作家 譚明磊

　　在港元走弱的情況下，有媒體報道部分香港資金轉道北上。其實你看看，現在港股全天成交額已經跌破1000億港元，就知道香港市場的如履薄冰，反倒是內地A股的潛力已經醞釀。

　　這個時間段，討論港股最多的話題是：該不該抄底？

　　前些日子隨著一些股票的股價調整，恒生指數雖然跌幅不大，但是熱門個股的調整幅度還是夠深的，甚至不少企業的股價接近腰斬。公司沒問題，行業趨勢隨產經政策發生逆轉，比如汽車板塊、手機產業鏈的個別股票。

　　所以決定一只股票漲跌的因素太多，僅僅憑分析公司正常經營是完全不夠的。比如，機構重倉的5G龍頭股中興通訊，這一次又埋葬了多少基金經理的愿望？內地某些基金都已經給出幾個跌停板的預期了，而香港市場呢？看看上周丘鈦科技（01478.HK）發盈警，一天砍掉30%的股價多么殘酷，辛辛苦苦幾十年，一夜回到解放前。

　　這幾天香港創業板公司普遍發布財報了，筆者晃眼一看，好家伙，好多年過去了，利潤收益幾萬至幾百萬的公司滿地都是，每年都游走在虧損的平衡邊緣，上市公司恐怕根本就不想認真經營企業。我就想，這些公司有存在的意義嗎？投資這類企業，還不如在深圳買一套房子。更堅定了在香港市場做投資，98%小市值企業根本無需關注的紀律。

　　上周，騰訊的股價終于在上周登上了400.00元大關，畢竟前期從南非大股東手上接了700多億籌碼的機構成本405.00元，經過美股納斯達克一陣折騰，企鵝股價總算恢復了元氣，不過需要指出的是，如果財報顯示的游戲高增長不能持續，那么其股價上攻的動力又來自何方呢？

　　上周力挺恒生指數的是香港本地企業，包括香港本地的地產和保險，包括澳門博彩板塊，這類企業對內地南下資金吸引力不足（大部分南下資金不太關注實體不在大陸的資產），所以其長期性價值并不高。正如同筆者同朋友聊天購買境外房產一樣，香港朋友說：別傻了，你不去買，他們騙誰去？如同電影《北京遇上西雅圖2》里面上演的“教授”一樣，做了那么多事，最終目的還是騙你的資產，境外拿合法牌照的“騙子”更多！

　　“這是一個比爛的時代，出去后你才知道，外面更爛！”不然現在內地這么多外國“同胞”整天蹲在大陸干嘛？因為外面根本賺不到幾個大錢啊！朋友感嘆。

　　再過十幾天，內地A股就要納入MSCI指數了，恐怕很多A股散戶還不太在意其深遠的意義，看看中國證監會最近批準了一個又一個的外資券商進入內地，因為全球資金都看上了發展中的“大國崛起”。捕捉到中國金融業對外開放的強烈信號，近期，外資金融機構“跑步”進入中國市場，分享擴大開放帶來的巨大紅利。短短8天，瑞銀證券、野村證券、摩根大通相繼向中國證監會提交控股合資券商的申請。

　　據有消息稱明晟公司將于北京時間5月15日凌晨5時，公布一系列MSCI指標的半年度審查結果，其中包括MSCI中國A股指數和MSCI中國股票指數，屆時MSCI將發布2018年5月的半年度指數的新增和刪除名單。消息一經公布，立刻引起了市場關注，部分藍籌股開始震蕩走強。在業內人士看來，“入摩”將給A股帶來中長期走強的動能。

　　筆者預計，隨著CDR等等優質公司正式登陸A股，指數的結構性變化預計會隨之而來，恐怕等到大A指數一路飆升的時候，大部分的股民朋友還是不賺錢（任何牛市都也是少數人賺錢，美股、港股皆如此）。

　　也就是未來的大A將步入一個真正“機構博弈”的時代。6月1日，A股將納入MSCI新興市場指數。A股納入MSCI全球指數，這對A股進入全球市場來說具有里程碑式意義。首批將有235只大盤A股成為MSCI新興市場指數的成份股。納入的第一步定于6月1日實施，比例為2.5%，該比例將于9月3日提高至5%。瑞銀證券估算，首次納入有望為A股市場帶來185億美元凈流入。這只是一個開始，今后幾年A股在該指數中的比重會持續上升。

　　還記得巴菲特的賭局嗎？失敗者收益最終還是落后于指數。好在港股本身的結構性豐富，有一系列為大A創設的指數型產品。包括安碩A50（02823）、南方A50（02822）、恒生A股龍頭指數（03128），恒生中國企業指數期貨等等及衍生品成交量近期的變化，都是值得我們警惕的。

　　內地與香港的監管部門為了配合大時代的到來，已經放開了陸港通的每日買賣額度。上周滬股通、深股通北上資金雙雙連續5個交易日凈流入，合計金額達123.95億元，在2014年11月份滬股通開通以來北上資金單周凈流入金額的排名中位列第十。

　　在港元走弱的情況下，有媒體報道部分香港資金轉道北上。其實你看看，現在港股全天成交額已經跌破1000億港元，就知道香港市場的如履薄冰，反倒是內地A股的潛力已經醞釀。

　　免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎！

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )