文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 UTC Network Pte Ltd．

　　由于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行為應(yīng)對(duì)通脹而大幅加息可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)急劇放緩，本周兩大原油基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)累積下跌超過 10%，WTI原油8月合約在昨日美洲時(shí)段早盤一度下跌至90.56美元，我們緊急聯(lián)線了UTC交易臺(tái)負(fù)責(zé)人愚公。

　　主持人：愚公您好，請(qǐng)介紹一下當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)。

　　愚公：你好，今天，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)情緒低迷，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒積極，全球石油庫存仍然較低，能源股價(jià)值開始顯現(xiàn)。

　　主持人：您說的現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒積極，這是否意味著石油買家開始抄底？

　　愚公：原油，有的時(shí)候是原油，有的時(shí)候是原料，在6月30日我曾經(jīng)表示W(wǎng)TI原油將在92.76附近迎來第一波買盤，即是指這一點(diǎn)。從昨日各大亞太煉廠交易臺(tái)動(dòng)向來看，在92.76美元至90.56區(qū)間，期貨玩家眼中“可怕的原油”已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)貨玩家眼中“真香的原料”，原料采購點(diǎn)價(jià)活動(dòng)積極。

　　主持人：原油價(jià)格正在經(jīng)歷暴跌，您卻說能源股價(jià)值開始顯現(xiàn)，這背后的邏輯是什么？

　　愚公：由于原油價(jià)格近日連續(xù)下跌，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，導(dǎo)致能源股近期take profit活動(dòng)集中，因此能源股的實(shí)際下跌程度已大于原油，簡(jiǎn)而言之，現(xiàn)在的形勢(shì)是“100美元的原油，70美元的能源股”，目前全球原油商業(yè)庫存仍然處于低位，無論美聯(lián)儲(chǔ)加息還是降息，本質(zhì)上他都不能立即為世界提供更多的原油，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將保持偏緊態(tài)勢(shì)，這將導(dǎo)致油價(jià)保持在高位區(qū)間持續(xù)運(yùn)行，能源公司的現(xiàn)金流會(huì)持續(xù)保持強(qiáng)勁，市場(chǎng)將很快重回能源公司股息增長(zhǎng)預(yù)期邏輯，因此能源股將比原油首先獲得支撐。

　　主持人：很多群友認(rèn)為原油走勢(shì)將會(huì)像2008年一樣崩盤，您如何看待原油后市？

　　現(xiàn)在市場(chǎng)正在交易美聯(lián)儲(chǔ)可能大幅加息100基點(diǎn)以對(duì)抗通脹帶來經(jīng)濟(jì)衰退需求下降的預(yù)期，個(gè)人認(rèn)為這個(gè)預(yù)期將會(huì)被很快消化，原因是近一個(gè)月來2年期和10年期美債收益率持續(xù)倒掛，與此同時(shí)，美元已經(jīng)升至20年高位，市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)計(jì)入了該預(yù)期，這已經(jīng)導(dǎo)致專業(yè)投資者基本沽清了通脹概念股，這些資金正在轉(zhuǎn)為買入周期成長(zhǎng)股，而我們剛才提到美聯(lián)儲(chǔ)不提供原油，意思就是說美聯(lián)儲(chǔ)有能力在短期內(nèi)降低商品需求預(yù)期，但是隨著時(shí)間向前發(fā)展，資金大量涌入周期成長(zhǎng)股，市場(chǎng)終將重回商品遠(yuǎn)期需求恢復(fù)增長(zhǎng)的預(yù)期，而原油價(jià)格在經(jīng)歷了近期打壓式下跌之后，現(xiàn)貨玩家買需必將快速回歸，這也將會(huì)加速商品近期需求重回增長(zhǎng)的預(yù)期，因此個(gè)人仍然看好原油后市，樂觀預(yù)計(jì)原油將會(huì)在高位區(qū)間持續(xù)運(yùn)行。

　　主持人：拜登即將在周五訪問沙特阿拉伯，這將對(duì)原油市場(chǎng)造成什么影響？

　　愚公：個(gè)人認(rèn)為，市場(chǎng)會(huì)在周五拜登訪問沙特之前，首先押注油價(jià)利空的顯性邏輯，也就是押注沙特將被迫表態(tài)增加產(chǎn)能，今日原油價(jià)格暴跌即包括了這一點(diǎn)，然后會(huì)再押注油價(jià)利多的隱性邏輯，也就是押注兩國(guó)外交逢場(chǎng)作戲結(jié)束之后其實(shí)還是沒能徹底解決全球原油供給結(jié)構(gòu)性短缺的難題，因此近日原油波動(dòng)將會(huì)比較劇烈，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。華爾街昨日已經(jīng)開始注意到一個(gè)細(xì)節(jié)：拜登在以色列訪問期間，與現(xiàn)任以色列總理碰拳，與前任總理握手，這為市場(chǎng)帶來了巨大懸念，拜登能否與沙特王儲(chǔ)握手？讓我們拭目以待。

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