文/新浪財經(jīng)專欄作家 向松祚

　　人民幣匯率又一次成為焦點問題，不僅做貿(mào)易，做投資，做理財，搞外匯買賣的朋友高度關注，神經(jīng)緊張，而且普通老百姓也開始關心，要不要換點兒美元放在手上？身邊朋友經(jīng)常問我這樣的問題，人民幣匯率還是繼續(xù)下跌嗎？哪里是底部？會不會破七？官方到底是會保匯率？還是保外儲？還是都要保？

　　人民幣匯率又一次成為焦點問題，不僅做貿(mào)易，做投資，做理財，搞外匯買賣的朋友高度關注，神經(jīng)緊張，而且普通老百姓也開始關心，要不要換點兒美元放在手上？身邊朋友經(jīng)常問我這樣的問題，人民幣匯率還是繼續(xù)下跌嗎？哪里是底部？會不會破七？官方到底是會保匯率？還是保外儲？還是都要保？類似的問題幾乎在每個會議上，每個論壇上都會聽到，然而聽來聽去，卻沒有一個明確的結(jié)論。有人說干脆一次貶值到位，問題是貶值到哪里才是位呢？有人說先貶值25%再說，以此抵消美國對中國商品加征關稅的影響，有人說至少應該貶值到7.5，還有人建議干脆貶值到2005年匯率機制改革之前的水平，也就是8.3。

　　眾說紛紜，莫衷一是，你讓普通吃瓜群眾聽誰的呢？讓我來告訴你吧。

　　第一，不要給人民幣匯率設定一個點位或底線，好像跌破這個點位就不得了。現(xiàn)在很多朋友擔心匯率破七，好像破七就不可收拾，天下就要打亂似的。這完全是杞人憂天，毫無必要。據(jù)我所知，官方不會給匯率設一個固定的，必須要死守的點位。為什么？因為人民幣匯率早就是雙向波動，是有管理的浮動匯率，而且日常管理的因素在不斷減少，所以匯率主要由市場供求和預期決定。即使破七，也沒有什么大不了。完全不必驚慌失措。

　　第二，有人說，哪能不管呢，一旦破七，大家慌了，都要拿人民幣換美元，資本外逃會大幅增加，匯率貶值會一發(fā)不可收拾。此說法聽起來很有道理。其實不會。為什么？因為我國資本賬戶仍然有比較嚴格的管理，雖然不能說天衣無縫，不可能管住一切資本外逃，但不會出現(xiàn)恐慌性資本外流。所以中國絕不會出現(xiàn)當年亞洲金融危機時一些國家外匯儲備耗盡，匯率斷崖式貶值的情況。這一點朋友們大可放心。

　　第三，有人擔心我國外債還不起，導致外匯儲備不夠用，引發(fā)匯率貶值和匯率危機。這種擔心有道理，但是過慮了。我國外債余額大約為1.8萬億美元（沒有最近官方數(shù)據(jù)，只是估計），外匯儲備超過3萬億美元。何況外債有不同期限，不是同時或一年就要換的。

　　第四，雖然有中美貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊，我國可能出現(xiàn)貿(mào)易逆差，不過總體來看，不太會出現(xiàn)大規(guī)模貿(mào)易逆差。同時我國依然是外商投資的主要目的國家之一，總體國際收支賬戶不會出現(xiàn)大幅度逆差，所以不用擔心外匯儲備大幅下降引發(fā)匯率貶值。

　　第五，隨著匯率機制不斷市場化，匯率雙向波動甚至較大幅度波動是常態(tài)，所有投資者和普通老百姓應該適應這個新常態(tài)。不必過度擔心，更不必恐慌。

　　(本文作者介紹：中國人民大學教授、國際貨幣研究所副所長，曾任中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家。)