意見領袖 | 楊德龍

　　今日，國家統計局發布了8月份的經濟數據，數據顯示，我國國民經濟在8月份總體運行平穩，保持了穩中有進的發展態勢。

　　在工業生產方面，8月份全國規模以上工業增加值同比增長4.5%，環比增長0.32%，增速保持平穩。裝備制造業和高技術制造業增長較快，這反映出經濟轉型帶來的新質生產力方面的增長。與此同時，傳統工業增速保持平穩。服務業持續恢復，發展良好。8月份服務業生產指數同比增長4.6%。具體到行業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業增長顯著，分別增長12.1%和9.4%。

　　社會消費品零售總額在8月份同比增長2.1%，環比下降0.01%，增速相對較低。這一現象與居民收入增長放緩以及對未來收入增長預期降低有關。網上零售出現較快增長，反映出我國居民消費形式的變化。

　　1至8月份，全國固定資產投資同比增長3.4%，增速較低。若扣除房地產開發投資的拖累，全國固定資產投資增長7.7%。當前，房地產投資出現負增長，這已持續多年，反映出房地產市場整體需求不足，加之開發商資金面緊張，導致房地產開發投資下降，影響了固定資產投資的增長。然而，高技術制造業和高技術服務業投資增長較快，分別達到9.6%和11.7%，這反映出我國經濟增長出現了新的變化。

　　8月份，貨物進出口出現較快增長，貿易結構繼續優化，外需保持平穩增長。我國貨物進出口總額同比增長4.8%，出口增長8.4%，而進口同比持平。進出口相抵后，我國貿易順差達到6493億元。1至8月份，貨物進出口總額同比增長6%，其中出口增長6.9%，進口增長4.7%。外需的增長為我國經濟增長起到了良好的拉動作用。

　　在就業形勢方面，整體保持穩定，城鎮調查失業率小幅上升。1至6月份，全國城鎮調查失業率比上年同期下降0.1個百分點，達到5.2%。

　　物價方面，8月份物價整體保持穩定，CPI同比增長0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，環比上漲0.4%。其中，食品煙酒價格同比增長2.1%。物價的穩定為央行實施較為寬松的貨幣政策提供了基礎。加上9月18日美聯儲將宣布新一輪的利率決議，預計可能會下調基準利率25個基點，這為央行進一步降息降準提供了基礎。

　　9月13日公布的金融數據顯示，M2保持平穩增長，為6.3%。但M1仍然是負增長，同比下降7.3%，反映出M1、M2的剪刀差擴大。因此，下一步需要采取措施提振需求。央行也將采取更多增量的貨幣政策來支持經濟復蘇，降低長期貸款的利率。

　　總體來看，8月份我國經濟運行平穩，高質量發展扎實推進，但同時也應看到，在內外部環境變化以及國內有效需求不足的情況下，經濟持續增長仍面臨諸多困難和挑戰。下一步采取有力措施提振經濟增長力度是當務之急，這也將推動投資者信心的回升，有利于穩定資本市場的表現。在財政政策方面，需要進一步加碼，因為當前貨幣政策對經濟增長的推動作用有限，需要在財政政策上進一步發力，以拉動有效需求。

　　(本文作者介紹：前海開源基金首席經濟學家)