意見領袖丨滕泰

　　很多人還不理解消費的意義，認為只有生產才創造財富，喜歡投資驅動的增長模式。

　　消費是生產的動力，只有讓產品和服務能夠賣出去，生產者才會有收入和利潤。反之，如果消費不夠活躍，產品賣不出去，生產者就會虧損。

　　消費還是生產和經濟活動的最終目的，我們發展生產、發展經濟是為了滿足人民美好生活需要，而消費的過程就是滿足人民美好需要的過程。

　　為什么把消費叫做終端需求呢？因為如果終端需求不旺盛、不活躍，消費品賣不出去，生產這些消費品的廠房設備還有什么用？如果終端消費需求不活躍，投資需求自然就會下來。所以現在的房地產投資負增長、民間投資負增長、制造業和基本建設投資下滑，直接原因是投資過剩，根本原因是最終消費需求不足的必然結果。

　　有人說，消費既是經濟循環的終點，也是經濟循環的起點，這是非常有價值的。關鍵要認識到，當前最終消費需求不足才是中國經濟循環的堵點。暢通中國經濟循環一定要從活躍和擴大消費開始，而不是擴張已經過剩的低效和無效投資。中國投資率連續多年接近50%，早就搞過頭了，今后應該逐步降到30%以下的國際正常水平。不但不能再繼續擴大投資．，而且要全面檢查投資過剩，減少無效投資、低效投資的長期過程中，投資負增長很正常。

　　中國的消費率目前只有53%，其他國家大部分在70%以上，美國英國在80%以上。只要不斷提高中國居民可支配收入在GDP的占比，比如由現在的不足50%，提高到60%以上，由國富變民富，中國的消費提升還有很大空間。

　　擴大消費的手段雖然理論上有好多種，但是當前在中國真正有用的有三條：

　　一是大幅降息，提高消費傾向。需要真降息，要每次降50個基點，把實際利率降低到1%以下，而不是每次大張旗鼓象征性地降10個基點，然后又趁市場不注意的時候偷偷加回來，結果幾年下來實際利率根本沒怎么降。任何利率都是社會平均利率潤的一部分，這幾年社會平均利潤率大幅下降，利率為什么不大幅下降？任何國家在經濟增速下滑、投資增速下滑、消費增速下滑、房價下跌、股市下跌、通貨緊縮的背景下都會大幅下調利率，中國為什么不大幅降息？降到1%、降到零利率有什么不可以？

　　二個是給老百姓發錢促銷費，每年至少發1萬億人民幣。每年幾萬億、十幾萬億的資金去搞投資，為什么不能安排一定的財政預算給老百姓發錢？促銷費不能政府喊口號讓老百姓拿自己的錢去消費，誰有錢不會消費？不要說財政沒錢，搞幾萬億投資怎能就有錢，發錢發消費券就沒錢？還是觀念問題。只要把過剩投資、低效投資、無效投資壓下來，發消費券就有錢。各國促銷費都是政府發錢帶動老百姓消費，我們安排財政預算的時候，如果安排1萬億以上的真金白銀給老百姓發錢或發消費券，一定能夠激發市場信心、激發消費潛力！

　　三是讓中國股市恢復性上漲到4000點以上、5000點以上，持續增加居民財產性收入。關鍵是認識到股市上漲對消費和投資的促進作用。不要講什么實體經濟不好股市怎么會好，不要談什么誰是本誰是末，也不要談什么先有蛋還是先有雞，股市大漲以后，居民財產性收入大漲，消費一定會更活躍。股市上漲以后，企業股權價格上漲，質押貸款能力大漲，企業投資一定會更活躍。不管是先有蛋還是先有雞，從任何一個環節有了蛋或有了雞都可以開始一個更好的循環?？纯疵绹?，看看印度，人家什么時候擔心過股市泡沫？像中國股市這樣多年“干旱”卻一心想著“防澇”的國家真是沒有。那個在中國大陸人人都知道、在全球其他地方聞所未聞的什么“虛擬經濟”概念，本質上不過是物質經濟學對互聯網、金融等信息態經濟的錯誤定義。當然，認知統一了，有各種辦法可以提振股市信心，要把股市漲到4000點、5000點，持續上漲當成重要經濟任務和經濟工作目標。

　　總之，無論是促銷費還是其他穩增長措施，都需要實實在在、立竿見影的實質性政策舉措，要多出臺實實在在的政策。無論是消費潛力、股市潛力，還是中國經濟潛力，其實都很大很大，一定要充滿信心！

　　(本文作者介紹：萬博新經濟研究院院長，經濟學博士，沃頓商學院高級訪問學者，復旦大學、中國人民大學、中央財經大學兼職教授，中華全國工商聯智庫委員，新供給經濟學和軟價值理論的提出者。)