近日，中國(guó)財(cái)富管理50人論壇財(cái)富管理專委會(huì)舉辦“個(gè)人養(yǎng)老金三支柱發(fā)展策略研討會(huì)”，中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、人社部原副部長(zhǎng)胡曉義出席會(huì)議并進(jìn)行點(diǎn)評(píng)發(fā)言。胡曉義指出，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)層次的信息平臺(tái)各不相同，個(gè)人養(yǎng)老金是國(guó)家的統(tǒng)一品牌，要從公眾整體利益出發(fā)統(tǒng)籌安排，動(dòng)員各方面增強(qiáng)合力，實(shí)行信息共享，創(chuàng)新機(jī)制，串聯(lián)起三個(gè)支柱的運(yùn)行樞紐。關(guān)于個(gè)人賬戶建設(shè)，胡曉義首先提出養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)層次賬戶的供款結(jié)構(gòu)、運(yùn)行規(guī)則迥然不同，并就不同賬戶能否合并以及誰(shuí)來做賬戶管理人等問題發(fā)表看法。關(guān)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)，胡曉義強(qiáng)調(diào)了要進(jìn)行普遍持續(xù)的投資者教育、盡可能多地開發(fā)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的默認(rèn)產(chǎn)品、并提供更周到的服務(wù)。

　　意見領(lǐng)袖 | 中國(guó)財(cái)富管理50人論壇

　　2018年，我們中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)做了關(guān)于中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱的研究課題，其中一些建議被決策層吸納。這幾年我對(duì)這方面政策創(chuàng)新談過一些想法。今天的與會(huì)者主要來自市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)討論政策落地、制度運(yùn)行問題，我就此談三點(diǎn)具體看法。

　　一、關(guān)于信息平臺(tái)

　　我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)分為三個(gè)層次，都有復(fù)雜專業(yè)的操作，而核心平臺(tái)各自不同：基本層由政府主導(dǎo)，數(shù)據(jù)和操作集中于各級(jí)社保機(jī)構(gòu)；隨著實(shí)施全國(guó)統(tǒng)籌，決策重心越來越上移，基層操作愈趨標(biāo)準(zhǔn)化。職業(yè)性年金市場(chǎng)化運(yùn)行的核心是受托人，它掌握著數(shù)據(jù)庫(kù)和各方信息資源，負(fù)長(zhǎng)期總體責(zé)任；而賬管、投管、托管人都圍繞、依托其運(yùn)轉(zhuǎn)。個(gè)人養(yǎng)老金，信息平臺(tái)由人社部組織建設(shè)，而真正的運(yùn)行樞紐也許是開戶銀行，它是參保個(gè)人、各類市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、政府監(jiān)管方信息的交匯點(diǎn)。

　　我想強(qiáng)調(diào)的認(rèn)知是：個(gè)人養(yǎng)老金雖稱“個(gè)人”，但絕不是個(gè)人的任意行為，也不是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)完全“自由發(fā)揮”的領(lǐng)域，而是國(guó)家統(tǒng)一品牌，不同于各機(jī)構(gòu)自行開發(fā)的品牌。政府要從公眾整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，統(tǒng)籌設(shè)計(jì)安排適合國(guó)情的三個(gè)支柱比例關(guān)系及推進(jìn)節(jié)奏，要制定規(guī)則、嚴(yán)格監(jiān)管，保障各方利益；政府內(nèi)部也要協(xié)調(diào)人社部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的職責(zé)；另一方面，各主管部門都要進(jìn)一步解放思想，創(chuàng)新機(jī)制，促進(jìn)這方面信息更充分地共享，從而動(dòng)員各方面形成共識(shí)，增強(qiáng)合力；要通過試點(diǎn)，研究第三支柱于第一、第二支柱的運(yùn)行模式，還要思考如何把三種不同運(yùn)行樞紐串聯(lián)起來，形成摩擦系數(shù)較低的有機(jī)整體，激發(fā)市場(chǎng)活力，提升個(gè)人積極性。這樣才能扭轉(zhuǎn)“一支獨(dú)大”格局，推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系加快構(gòu)建。

　　二、關(guān)于個(gè)人賬戶建設(shè)

　　我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)層次都有個(gè)人賬戶，其共同點(diǎn)是個(gè)人獨(dú)享權(quán)利（包括可繼承），而供款結(jié)構(gòu)和運(yùn)行規(guī)則卻迥然不同。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，其中職保是“獨(dú)投（職工單方供款）空賬”，居保是“共投（居民供款有政府補(bǔ)助和集體資助）實(shí)賬”；職業(yè)性年金是“共投（單位和職工雙方供款）實(shí)賬”；個(gè)人養(yǎng)老金是“獨(dú)投（參與者個(gè)人供款）實(shí)賬”。許多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)既是第二支柱的個(gè)人賬戶管理人，也是個(gè)人養(yǎng)老金未來的個(gè)人賬戶管理人，所以可從兩個(gè)層面提出議題：

　　第一，各類個(gè)人賬戶能否合并同類項(xiàng)？逐一分析：首先，空賬與實(shí)賬無法合并運(yùn)作，所以基本職保個(gè)人賬戶與其他個(gè)人賬戶必須分立。其次，基本居保的個(gè)人賬戶與個(gè)人養(yǎng)老金的共性最強(qiáng)，不排除將來合一的可能；但現(xiàn)行政策并未將非就業(yè)居民納入個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)范圍，這是值得開拓的領(lǐng)域。再次，職業(yè)性年金與居保的個(gè)人賬戶，覆蓋對(duì)象、供款來源都不同，難以合并。最后，職業(yè)性年金與個(gè)人養(yǎng)老金的個(gè)人賬戶能否合并，可以研究，前提是統(tǒng)一公平計(jì)稅或免稅。

　　第二，誰(shuí)來做賬戶管理人？基本養(yǎng)老金的賬管人是社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)；企業(yè)年金有專門的賬管人；職業(yè)年金由省級(jí)社保機(jī)構(gòu)代理；個(gè)人養(yǎng)老金，可能由開戶銀行記錄和維護(hù)個(gè)賬比較高效率、低成本，但是否還有其他管理方式，值得探索。

　　三、關(guān)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)與服務(wù)

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度的出臺(tái)，是今年在養(yǎng)老金改革領(lǐng)域最令業(yè)界振奮的事件。現(xiàn)在政策框架已定，下一步要看各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)各顯其能了。“7號(hào)文”規(guī)定參加人可自主選擇購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，比“22號(hào)文”的單一產(chǎn)品類型大大拓寬，同時(shí)確定了投資產(chǎn)品的四原則：運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值。在產(chǎn)品和服務(wù)方面，各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)已多有思考和行動(dòng)，我覺得最需強(qiáng)化的工作，一是普遍持續(xù)的投資者教育，讓更多人了解政策導(dǎo)向、積極而正確地參與養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備；二是開發(fā)多種不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的默認(rèn)產(chǎn)品，既“滿足不同投資者偏好”，又適應(yīng)多數(shù)人的投資“選擇”惰性；三是更周到細(xì)膩的服務(wù)，因?yàn)榈谌е煌诘谝弧⒌诙е囊粋€(gè)重要之處是非集體的、純個(gè)體的高度分散形態(tài)，所以更需要多平臺(tái)設(shè)身處地去提供服務(wù)。這可能成為機(jī)構(gòu)間的主要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，也將是各機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。

　　中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)希望在個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)獲得更多實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也能為大家提供討論平臺(tái)，隨著政策的落地，相信大家對(duì)這一議題一定會(huì)有更深刻的體會(huì)、提出更實(shí)在的建議。

　　(本文作者介紹：中國(guó)財(cái)富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個(gè)非官方、非營(yíng)利性質(zhì)的學(xué)術(shù)智庫(kù)組織。論壇致力于為關(guān)心中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展的專業(yè)人士提供一個(gè)高端交流平臺(tái)，推動(dòng)理論、思想、創(chuàng)新和經(jīng)驗(yàn)交流，為相關(guān)決策與研究機(jī)構(gòu)提供理論與實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)參考，進(jìn)而為財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展提供不竭的思想動(dòng)力，最終對(duì)中國(guó)金融體系的優(yōu)化產(chǎn)生積極影響。)