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全球股市本周遭遇重挫，且大量避險資金涌入美國國債，表明投資者現在懷疑備受期待的疫情后恢復常態是否能在近期內實現。
綜合全球主要經濟體的數據顯示，隨著各種商品和原材料價格的上漲，全球經濟近期的高速增長放緩。
德意志銀行首席外匯策略師Saravelos對客戶表示，在Delta變種病毒致疫情反彈之際，市場可能正在就全球經濟前景發出警報信號。
“隨著價格的上漲，消費者一直在減少需求，而不是提前消費。這與人們對真正的通脹環境的預期相反，這表明全球經濟有一個非常低的速度極限。”
這種情緒在最新的流動數據中也很明顯。美銀美林對2021年下半年的“滯脹”表示擔憂，指出流入股市的資金放緩，高收益資產流出。
對沖基金每周的外匯頭寸數據是投資者對每日6.6萬億美元外匯市場看法的最新實時指標。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，美元兌一籃子主要貨幣的凈多頭倉位為2020年3月以來最大。
Vontobel Asset Management高級投資組合經理Ludovic Colin表示，鑒于經濟的不確定性，美元兌歐元和新興市場貨幣升值并不令人意外。
“每當美國人擔心國內或全球經濟成長放緩時，他們就會匯回資金，買入美元，”他補充道。
近幾個月來，對經濟復蘇持樂觀態度的投資者將大量資金投入了銀行、休閑和能源等所謂的周期性行業。簡而言之，這些公司從經濟復蘇中受益。
現在潮水可能要退了。
自7月初以來，“成長型”股票（尤其是科技股）的表現比價值類股票高出逾3個百分點。高盛表示，該行的許多客戶認為，這種周期性循環是一種短暫現象，是由一場不尋常衰退后的復蘇推動的。
公用事業等防御性股票也重新受到青睞。摩根士丹利資本國際編制的一籃子價值股正在試探其最低水平，相對于防御類股票，該類股在2021年前六個月上漲了11%。
今年早些時候，美元走勢是由美國國債與競爭對手之間的利差決定的，相關性在5月見頂。
盡管美國實際或經通脹調整后的收益率仍高于德國，但美國名義收益率本周跌至1.2%以下，引發了對全球經濟增長前景的擔憂。
德國商業銀行外匯業務主管Leuchtmann表示，如果全球生產和消費不能很快恢復到2019年的水平，那么就必須假定GDP增速將永久性下降。這在一定程度上反映在債券市場上。
美國個人投資者協會的每周調查顯示，投資者情緒已變得更加謹慎。全球最大的投資管理公司貝萊德在其年中展望中將美國股市調降至中性。
對沖基金Eurizon SLJ Capital的執政官Stephen Jen指出，由于中國的商業周期領先于美國或歐洲，疲弱的經濟數據會影響到西方的投資者情緒。
大宗商品市場上流行的通貨再膨脹交易也出現了逆轉。黃金/銅價比在5月份升至六年半多高點后，現已下跌了10%。
責任編輯：楊亞龍
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