比起押注于標準的9月降息25個基點，債券交易員正在加大對美聯(lián)儲將在9月降息50個基點的押注。

　　這一點充分體現(xiàn)在聯(lián)邦基金期貨市場上。周四發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，引發(fā)了10月的買盤熱潮，而這一勢頭周五仍在繼續(xù)。10月31日到期的合約已經(jīng)充分消化了決策者在9月18日會議上降息25個基點的預(yù)期。

　　任何在更高價格水平上的買盤都意味著預(yù)期會有更多人相信美聯(lián)儲可能以“大手筆”開啟多年來的首個寬松周期。

　　“美聯(lián)儲處于良好境地，很有可能在9月份降息，”貝萊德全球基本面固收策略主管Marilyn Watson表示。雖然她預(yù)計美聯(lián)儲會降息25個基點，但“我們認為他們可能會在7月份就開始做準備。我們知道，美聯(lián)儲一直非常、非常依賴于數(shù)據(jù)。”

　　頭寸也受益于對7月31日和9月18日均降息25個基點的預(yù)期升溫，但交易員在幾周前放棄了對7月降息的希望，而且沒有一家華爾街大銀行預(yù)測7月會降息。

　　芝商所的期貨未平倉量數(shù)據(jù)表明，周四的買盤帶來了新風(fēng)險。成交量略低于26萬張合約，創(chuàng)下10月到期合約的成交量紀錄。周五買盤興趣依然高漲，截至紐約時間下午1：30，成交量突破15萬張。

　　周五，市場對美聯(lián)儲政策的隱含預(yù)期變化不大。相較于周四的消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，周五早些時候公布的生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）對市場影響不大。

　　結(jié)算價值取決于美聯(lián)儲政策決定的掉期合約完全消化了美聯(lián)儲9月降息25個基點、到年底前合計降息60個基點的預(yù)期——這意味著年內(nèi)將進行兩次25個基點的降息，而第三次降息25個基點的概率為40%。

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責任編輯：楊淳端