AI浪潮持續(xù)一年有余仍未停歇，全球算力軍備競賽反而有愈演愈烈的趨勢。在AI這個巨大的賭桌上，全球科技巨頭早已入局坐定，爭先押下手中的籌碼，只求占得領(lǐng)先身位。

　　日前北美四大云巨頭均已表態(tài)，將上調(diào)全年資本開支，且全部指向AI。

　　Meta全年資本支出指引為350億-400億美元，預(yù)計同比增長26.26%-44.30%。公司目前正在將現(xiàn)有資源傾斜向AI，目標(biāo)將AI服務(wù)高效商業(yè)化。

　　微軟全年資本開支將逐季增長，下一季度將“大幅”增加資本開支以應(yīng)對數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本，以支持其AI服務(wù)。此前有消息稱，微軟計劃在今年年底之前獲得180萬顆AI芯片。

　　谷歌Q1資本開支120億美元，預(yù)計全年季度資本支出將保持在或高于這一水平，今年的資本支出將增長50%或更多，達(dá)到至少480億美元。谷歌還透露，大模型Gemini進(jìn)展迅猛，導(dǎo)致資本開支上行，主要體現(xiàn)在基建投資。

　　亞馬遜首席財務(wù)官Brian Olsavsky在最近的電話會議表示，“我們確實計劃調(diào)升（今年）資本開支”，以投入生成式AI項目、擴(kuò)充AWS容量。

　　Baird分析師估計，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、微軟和Meta今年的資本支出總計或?qū)⑦_(dá)到約1880億美元，比2023年增加近40%。

　　不僅是云服務(wù)供應(yīng)商們，連馬斯克也急于贏得這場競逐。

　　特斯拉一季度已在AI領(lǐng)域投資10億美元。而馬斯克日前表示，將花費(fèi)100億美元左右，用于AI綜合訓(xùn)練與推理，后者主要用于汽車領(lǐng)域。他甚至放話稱，任何一家公司，一旦沒有達(dá)到這樣的支出水準(zhǔn)、且無法高效利用支出，便會被“踢出競爭”。

　　在Roth分析師Rohit Kulkarni看來，加大AI領(lǐng)域資本開支力度，也暗示著這些科技巨頭們正在為2025年及之后深挖一條AI護(hù)城河。

　　▌AI業(yè)績貢獻(xiàn)影響顯現(xiàn)

　　在各家加碼押注AI的背后，AI對業(yè)績的貢獻(xiàn)也開始逐步顯現(xiàn)。

　　以微軟及谷歌為例，得益于越來越多的用戶轉(zhuǎn)向Copilot AI助手、Gemini聊天機(jī)器人等服務(wù)，這兩家公司最新交出的財報中，季度收入增長均超出預(yù)期。

　　微軟財務(wù)總監(jiān)Amy Hood表示，微軟Azure云計算平臺1-3月收入增長31%，其中AI服務(wù)貢獻(xiàn)了7個百分點（上一季度這一數(shù)字為6個百分點）。她補(bǔ)充稱，近期AI需求略高于公司產(chǎn)能，阻礙了本季度增長，也凸顯了擴(kuò)大基建支出的重要性。

　　谷歌的云收入則飆升28%左右，一大關(guān)鍵動力來源于谷歌Workspace的強(qiáng)勁增長，后者便是向用戶提供了大量由Gemini支持的AI功能。公司首席財務(wù)官Ruth Porat也表示，“我們看到我們的AI解決方案做出了越來越大的貢獻(xiàn)。”

　　“Meta透露，可能還需要等待幾年才能看到進(jìn)一步增加支出的成果；而微軟和谷歌現(xiàn)在就已經(jīng)向人們展示了這一成果?！庇蟹治鰩熤赋?。

　　Global X ETFs研究分析師Tejas Dessai則表示，企業(yè)客戶更愿意對云基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行長期投資，這可以幫助穩(wěn)定云基建這個“有時不太穩(wěn)定”的行業(yè)。“從微軟和谷歌的財報中，可以明顯看出，云基礎(chǔ)設(shè)施的需求正在開始正?；A(chǔ)云基礎(chǔ)設(shè)施正在呈現(xiàn)健康增長?！?/p>

　　▌全球云服務(wù)商齊聚AI牌桌

　　科技巨頭們正砸下數(shù)千億美元，以爭奪下一代AI技術(shù)的領(lǐng)先地位——“這可能是自30年前互聯(lián)網(wǎng)誕生以來，股東資本的最大賭博。”有人如此形容。

　　AI敘事之宏大自然不用多說，國內(nèi)云服務(wù)供應(yīng)商也已加入這一場賭局。

　　電信、移動、聯(lián)通三大運(yùn)營商去年資本開支合計3530億元，同比增長0.3%，基本符合此前指引。展望2024年，三家公司總資本開支指引同比下降5.4%，至3340億元，投資規(guī)?？偭侩m然縮減，但結(jié)構(gòu)性變化特征進(jìn)一步放大，投資繼續(xù)向算力方向加碼——

　　中國移動預(yù)計2024年算力資本開支同比增長21.5%至475億元，占整體資本開支比重同比提高5.8個百分點至27.5%；

　　中國電信計劃2024年投入云、算力180億元，移動網(wǎng)投資占比同比下降4.5百分點；

　　中國聯(lián)通也表示，投資重點將由穩(wěn)基礎(chǔ)的聯(lián)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向高增長的算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)。

　　▌“燒錢”比賽

　　想賺錢，先燒錢。

　　在微軟、谷歌等科技巨頭們寫就的AI故事中，“收入-支出-再收入”的循環(huán)正在上演，這也給了云廠商們加碼算力軍備賽的底氣和信心。AI時代的最早期，頭部廠商只有不斷燒錢，才有可能在激烈競爭中存活下來，國金證券認(rèn)為，短期內(nèi)幾乎看不到頭部云廠商資本開支降速的可能性。

　　“這是一場軍備競賽，AI機(jī)會巨大，相關(guān)開支仍將保持激進(jìn)，或領(lǐng)先于市場預(yù)期。”Bernstein分析師Michael Chiang表示。

　　對于全球AI產(chǎn)業(yè)鏈玩家而言，眼下這些云廠商們的資本開支，一定程度上也成為了行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”。

　　民生證券4月29日報告指出，云廠商資本開支或是全球AI投資最重要的影響因素。天風(fēng)證券則建議重視三個AI擴(kuò)散分支線投資機(jī)會：國產(chǎn)算力，AI新技術(shù)硅光、液冷，新應(yīng)用。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183