轉自：證券時報網

中國資產“爆了”！

5月2日晚，美股集體高開。截至收盤，三大指數集體收漲，納指漲1.51%，標普500指數漲0.91%，道指漲0.85%。

中概股表現尤為勁爆，納斯達克中國金龍指數漲超6%，創去年11月底以來收盤新高，并創下去年7月底以來最大單日漲幅。

此外，近期，日元開始加速貶值。5月2日，美元兌日元日內跌破154。截至發稿，美元兌日元報153.17。日元匯率在4月29日跌至160日元兌1美元，創下34年來新低。隨后，日本政府通過買進日元、出售美元的方式，干預匯率，兩次耗資9萬億日元。即便如此，市場看跌日元的情緒仍然高企，因為兩次干預之后，日本后續動作將明顯受限。日本央行前行長黑田東彥周四表示，他預計日元貶值“只是暫時的”，日元疲軟有助于提高日本跨國公司的企業盈利。

中國資產深夜狂飆

5月2日晚，美股集體高開。截至收盤，三大指數集體收漲，納指漲1.51%，標普500指數漲0.91%，道指漲0.85%。大型科技股普漲，英偉達、亞馬遜漲超3%，奈飛、蘋果漲超2%，谷歌漲逾1%，微軟、Meta、英特爾、特斯拉小幅上漲。消息面上，5月2日，美國勞工部發布數據，截至4月27日的上周初次申領失業救濟人數為20.8萬人，預估為21.5萬人，前一周初值為20.7萬人，修訂值為20.8萬人。此外，美國商務部報告稱，美國3月貿易帳逆差694億美元，預期逆差691億美元，前值逆差689億美元。其中出口2576億美元，前值2630億美元；進口3270億美元，前值3319億美元。

中概股表現勁爆，納斯達克中國金龍指數漲超6%，創去年11月底以來收盤新高，并創下去年7月底以來最大單日漲幅。

小鵬汽車、嗶哩嗶哩漲超15%，貝殼漲超12%，金山云、京東漲逾11%，高途、理想汽車漲超10%，微博漲逾8%，百度、好未來漲超7%，蔚來、阿里巴巴漲逾6%。

值得一提的是，在5月2日白天，港股迎來5月“開門紅”。當日，恒生指數漲2.50%，恒生科技指數漲4.45%。

日本干預匯率兩次，耗資9萬億日元

日本在外匯市場上的動作近日一直備受關注。日本一周內兩次干預匯市，伴隨日元匯率幾分鐘內迅速上漲，都顯示著日本官方已經出手干預，市場估計金額在9萬億日元。

4月29日，日元兌美元匯率跌至160日元兌1美元，創下1990年以來首次。當天，在日本官方首次干預匯市下，日元匯率上揚1.25%，收盤報156.34。5月1日，日元匯率再度大幅上揚2.05%，收盤154.56。5月2日，日元匯率日內跌破154。截至發稿，報153.17。

根據日本央行賬戶數據顯示，日本在本周四5月2日進行第二次日元干預，干預規模或為3.5萬億日元。此前，日本周一（4月29日）可能干預了日元匯率，為2022年來日本官方首次干預匯市，干預規模約為5.5萬億日元。兩次共計約為9萬億日元。

本周兩輪疑似干預后，日本當局保持日元強勢的努力卻基本落空。目前，交易員們正為日本央行在5月3日和5月6日的黃金周假期重演干預的情況做準備。其中，5月6日將受到特別密切的關注。因為倫敦股市也將因假期而休市，這可能會減少市場的流動性（流動性往往會夸大匯率的變動）。而如果受到密切關注的美國就業數據周五提振美元并進一步拖累日元，日本當局也有可能采取行動。

日本央行前行長黑田東彥周四表示，他預計日元貶值“只是暫時的”，日元疲軟有助于提高日本跨國公司的企業盈利。"我認為日元貶值只是暫時的，但人們可能會有不同看法。如果日元貶值只是暫時的，在這種情況下，目前的日本股價在某種程度上是因日元暫時貶值而虛高，"黑田東彥表示。在黑田東彥發表這番講話之際，日本決策者本周可能兩次干預匯市，在日元周一跌至34年新低后為日元提供支撐。黑田東彥表示：“我對以非常謹慎的方式實現貨幣政策正常化充滿信心。”

市場看跌日元情緒仍然高企

日元已成為日美利差擴大的犧牲品，即便是有關日本政府出手干預以支撐日元的猜測，也不足以完全平息看跌情緒。目前美日利差處于3.7個百分點高位，外匯干預無法扭轉巨大的利率差距，除非有明確跡象表明美聯儲將開始降息周期。

自日本政府于2022年9月進行干預以來，日元兌美元匯率已下跌8%，當時美日利差為接近3個百分點。當時，日本財務省出手干預時，日元匯率保持在145.9水平附近，但此后日元再度貶值并超過這一水平。2022年，日本總共對匯市進行了三次干預（9月22日、10月21日和10月24日），資金規模為9萬億日元。

摩根大通表示，理論上日本官方可以利用所有外匯儲備進行干預，但實際不太可能；干預頻率方面，日本在六個月內或最多只能進行三系列干預，否則可能失去“自由浮動”國家地位。

對日元預測最準的機構表示，雖然日本當局可能努力遏制本幣跌勢，但日元兌美元可能跌至165。RBC Capital Markets的亞洲外匯策略主管Alvin Tan預計，日元有可能跌至1986年以來的最低水平。日元走弱的主因是美國與日本之間巨大的利差，即使市場對日本央行可能的干預有預期，也不足以完全平息看跌情緒。Tan說，干預只有在得到美國協調配合的情況下才會有效，今年投資者可能會推高美元兌日元，該匯率將再次突破160，達到165左右。

值得注意的是，這波日元的快速貶值，源于4月10日。當時，日本首相岸田文雄訪美期間，美日領導人發布聯合聲明稱，美日戰略合作迎來“新時代”， 要維護“基于法治的國際秩序”。拜登會晤后形容，“這是美日同盟自建立以來最重要的升級”。

結果，日本舉國正在為岸田文雄這趟高調訪美買單。以往，日本出口商偏好日元走弱，但是近兩年來，日元貶值幅度明顯增大的情況下，日本出口并沒有想象中得到提振。

除了干預匯率外，日本也可以選擇提高利率。印尼已經在4月24日提高了利率。但是對于日本來說，加息仍然是艱難的選擇。有資料顯示，2023年日本的總債務達到創紀錄的1286.45萬億日元，日本國債規模已經占GDP的約260%。在這樣的情況下，提升利率會導致日本財政預算中的國債稅也相應提高，這會讓日本政府面臨更大的財政壓力。

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