這是1980年代以來英央行首次在緊縮周期內(nèi)放慢加息步伐后又加快速度。評論稱周三公布的超預(yù)期強(qiáng)勁CPI讓英央行受到驚嚇。但即使是周三當(dāng)天，市場定價體現(xiàn)的加息50基點(diǎn)幾率也只有35%。此次英央行九名票委中兩人反對加息，認(rèn)為此前加息影響還未體現(xiàn)。

　　來源：華爾街見聞

　　在從失業(yè)到CPI一系列新近數(shù)據(jù)體現(xiàn)通脹頑固高企后，英國央行選擇暴力加息。

　　當(dāng)?shù)貢r間6月22日周四，英國央行會后宣布，將政策利率銀行利率提高50個基點(diǎn)，升至5%，為2008年4月以來最高水平。這是英央行連續(xù)第13次加息，且加息幅度超過市場預(yù)期，最近的市場定價顯示英央行約有六成幾率加息25個基點(diǎn)。

　　在會后公布的決議聲明中，英國央行決策者承認(rèn)，“國內(nèi)價格和工資發(fā)展形勢的第二輪影響可能需要更長時間才能消退”。他們還警告，最近的數(shù)據(jù)表明，“在勞動力市場緊張和需求持續(xù)有韌性的背景下，通脹的過程將更加持久”。

　　英央行聲明稱：“MPC將繼續(xù)密切監(jiān)測整個經(jīng)濟(jì)內(nèi)的持續(xù)通脹壓力跡象，包括勞動力市場的緊張以及工資增長和服務(wù)價格通脹的表現(xiàn)。如果有證據(jù)表明壓力更加持續(xù)，那就需要進(jìn)一步收緊貨幣政策?！?/p>

　　英國央行行長貝利評論稱，近期數(shù)據(jù)顯示，為降低通脹需要進(jìn)一步行動。經(jīng)濟(jì)比預(yù)期表現(xiàn)得好，但通脹仍太高，我們必須應(yīng)對。我們知道這很難，很多有房貸利率或貸款的人會擔(dān)心加息。但如果現(xiàn)在不加息，可能以后形勢惡化。我們致力于讓通脹回落到目標(biāo)2%，將作出必要的決定實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

　　貝利稱，英央行不尋求引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，將竭盡所能降低通脹，他認(rèn)為，當(dāng)前的工資增長不可持續(xù)，工資和物價上漲必須放緩，同時稱，并非暗示央行的下一步行動。

　　加息決議公布后，市場對英國央行近期繼續(xù)暴力加息的預(yù)期升溫。交易員目前預(yù)計，英國央行約有80%的概率8月再加息50個基點(diǎn)，利率將在今年晚些時候達(dá)到6%。市場預(yù)計利率峰值為6.25%的幾率達(dá)到五成。

　　總體而言，英央行加息后，市場預(yù)期的利率峰值大致和此前一致，不同的是，現(xiàn)在預(yù)計利率將更快達(dá)到峰值。

　　九名票委中兩人反對加息 認(rèn)為此前加息影響還未體現(xiàn)

　　此次英國央行的貨幣政策委員會（MPC）的九名委員中，共有七人投票贊成加息50個基點(diǎn)，兩人投票反對，支持保持利率不變，體現(xiàn)了央行內(nèi)部的分歧。

　　會議紀(jì)要顯示，這兩名鴿派的MPC委員在本次會上強(qiáng)調(diào)：“貨幣政策效果的滯后性意味著過去加息的巨大影響仍有待顯現(xiàn)，其中包括最近幾個月額外的加息，這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消最新數(shù)據(jù)暗示的任何額外（通脹）持續(xù)性。”

　　他們預(yù)計，目前的利率設(shè)定可能會在中期內(nèi)讓通脹降至低于央行目標(biāo)的水平。最近債市的收益率大幅攀升將加劇這一影響。因?yàn)樗鼈儗⒅饕绊?2024 年末及以后的通脹，屆時能源價格將從峰值回落，而過去的加息將顯著降低通脹。

　　CPI通脹嚇壞央行 1980年代以來首次放慢加息后又加快速度

　　華爾街人士評論認(rèn)為，本次英國央行繼續(xù)加息不算意外，讓人吃驚的是加息幅度加快。

　　Quilter Cheviot的固定利率研究主管Richard Carter認(rèn)為，周三公布的CPI數(shù)據(jù)是關(guān)鍵。他說，周三令人震驚的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，“英國央行顯然受到了驚嚇，采取了比預(yù)期更嚴(yán)厲的行動”。他預(yù)計，在通脹開始降至更適宜的水平之前，英國央行將繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)踩剎車，因此英國將再次發(fā)現(xiàn)自己面臨著利率上升和經(jīng)濟(jì)沖突。

　　上周二公布的官方數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月的三個月里，英國不含獎金的工資年增長率從此前三個月的6.8%提升到7.2%，這是除全國封控的新冠高峰期以外的二十年來最快增速，同時失業(yè)率意外降至3.8%。

　　英國央行認(rèn)為，大幅加薪是導(dǎo)致國內(nèi)通脹居高不下的主因。而最新薪資數(shù)據(jù)又顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)火熱，給加息預(yù)期火上澆油。

　　本周三公布的英國5月CPI同比增速又并未如市場所料較4月放緩至8.4%，反而持平4月增速8.7%，核心CPI通脹又從6.8%升至7.1%，創(chuàng)1992年3月來新高。數(shù)據(jù)顯示通脹黏性遠(yuǎn)超預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后，交易員完全消化了今年內(nèi)英央行利率峰值達(dá)到6%的預(yù)期。

　　媒體指出，即使是周二公布CPI當(dāng)天，市場定價體現(xiàn)的英國央行加息50個基點(diǎn)幾率也只有35%。這是20世紀(jì)80年代以來英央行首次在緊縮周期內(nèi)放慢加息步伐后再度加快速度。

　　10年期英債收益率回落 短期英債收益率攀升 

　　英央行宣布加息后，英國國債收益率表現(xiàn)分歧。

　　基準(zhǔn)10年期英債收益率轉(zhuǎn)降，到債市尾盤時約為4.36%，日內(nèi)降4個基點(diǎn)，未能接近周二逼近4.50%刷新的去年10月以來高位；2年期英債收益率收報5.04%，日內(nèi)升2個基點(diǎn)，盤中曾升破5.10%，接近周三刷新的2008年來高位，但升幅遠(yuǎn)不及盤中曾升近20個基點(diǎn)的周三。

　　評論認(rèn)為，短期美債收益率攀升部分源于央行超預(yù)期加息，長期美債收益率回落源于，投資者押注緊縮周期將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩和。

　　有分析師認(rèn)為，英國央行警告未來將進(jìn)一步收緊貨幣，但避免使用可能暗示重復(fù)本周這種大膽舉措的言辭。市場最初的反應(yīng)是，現(xiàn)在加息幅度更大意味著此后加的幅度會更小。

　　分析人士認(rèn)為，如果英國的經(jīng)濟(jì)沒有結(jié)構(gòu)性改善，我們將繼續(xù)看到利率上升、高通脹的黏性和經(jīng)濟(jì)增長乏力。從長遠(yuǎn)來看，這將不可避免地導(dǎo)致英鎊走弱。

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責(zé)任編輯：周唯