今年以來，正丹股份成為A股市場中的焦點。

隨著正丹股份半年報的披露，其背后的推手也隨之曝光。

在正丹股份的前十大股東中，赫然出現多家外資機構身影，摩根士丹利、巴克萊銀行持股數量大幅增加。

牛股推手浮出水面

從正丹股份股價走勢看，從今年一季度低點到二季度高點，正丹股份區間最大漲幅超10倍。

誰是牛股背后的推手？從正丹股份最新披露的半年報看，截至二季度末，摩根士丹利、巴克萊銀行成為正丹股份新進前十大股東，持股數量分別為171.04萬股、114.49萬股。此外，新進前十大股東的還有汐合AI策略1號私募證券投資基金，以及錢光海、楊慶斌等自然人股東。

有意思的是，這并不是摩根士丹利第一次“大舉殺入”正丹股份。根據過往公告，2023年三季度末，摩根士丹利成為正丹股份新進前十大股東，持股數量為157.55萬股，四季度持股數量進一步增加到185.27萬股。

不過，到了今年一季度末，摩根士丹利從前十大股東名單中消失，而一季度末第十大股東持股數量為105.85萬股，這意味著，一季度，摩根士丹利至少減持約80萬股。但在二季度，摩根士丹利再次回歸，賺得盆滿缽滿。

根據正丹股份2024年半年報，公司是一家特種精細化工領域的高科技企業，始終致力于為下游多領域客戶提供高品質的高端環保新材料產品。今年上半年，公司實現營業收入13.82億元，比去年同期增長86.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.86億元，較去年同期增長1015.51%。

8月6日，永贏基金、凱豐投資、遠信私募、中國平安、海通證券、廣發證券等集中調研了正丹股份。從調研紀要看，機構較為關注公司TMA漲價原因、后續銷售情況等。

正丹股份表示，2024年4月起，市場流傳關于美國英力士永久性關閉其TMA（偏苯三酸酐）生產裝置的傳聞，且TMA產品逐漸呈現供不應求狀態，銷售價格和銷售數量逐步上漲。公司投資建設的年產6.5萬噸偏苯三酸酐綠色化升級改造項目目前正在建設過程中，建設總工期預計24個月。未來隨著國內增塑劑、粉末涂料、高級絕緣材料、高溫固化劑、高級潤滑油等下游行業的發展，我國偏苯三酸酐需求將保持持續增長的態勢。

更多QFII持倉曝光

QFII加倉的不止正丹股份。根據最新披露的上市公司半年報以及上市公司的回購公告，更多QFII持倉浮出水面。

Choice數據顯示，截至8月9日，有40家公司出現了QFII的身影。根據通化東寶的回購公告，截至7月23日，阿布達比投資局持有該公司3183.69萬股。

QFII持倉市值較多的個股

從QFII持倉情況看，按照東方財富的行業分類，有電線電纜行業的中超控股（維權）、長城科技，食品行業的桂發祥、安琪酵母，消費電子設備行業的雷柏科技、英力股份，飼料龍頭股海大集團，化學制品領域的衛星化學，電子設備制造領域的拓邦股份和智微智能等。此外，QFII還現身南京銀行、華源控股等公司前十大流通股股東名單。

從上述QFII的持倉標的來看，主要看重上市公司的長期業績表現。雖然也在乎短期盈利，但對于這些長線投資機構來說，長期盈利的穩定性更為重要。

以QFII加倉的煤電一體化公司新集能源為例，截至二季度末，科威特政府投資局持有該公司3137萬股，持倉市值為3.06億元，同一季度末相比，加倉了4.14萬股；澳門金融管理局持有3121萬股，持倉市值為3.04億元，與一季度末的持股數量相同。

該公司半年報顯示，今年上半年，由于煤炭業務產銷量有所下降，營業收入59.85億元，同比減少4.4%；歸母凈利潤為11.76億元，同比減少10.11%。盡管上半年業績有所下降，但仍有QFII選擇加倉。半年報還顯示，該公司火電發電量和火電上網電量均增長12%以上。在賣方機構看來，新集能源區位優勢明顯，且在建電廠機組容量達5960MW，發電業務成長空間廣闊。公司充分發揮資源優勢，加快推進煤電一體化進程。

看好中國市場投資機遇

除了加倉中國資產以外，近期，多家外資機構頻頻發聲，看好中國權益市場。景順亞太區（不含日本）投資解決方案客戶總監克里斯托弗·漢密爾頓表示，2024年下半年或將是進入中國市場的絕佳時機。全球大多數股市，尤其是美國股市的估值遠高于歷史平均水平，而中國股票市場與全球股票市場相比一直被低估。綜合考慮中國經濟增長的潛在動力，以及全球投資者通常通過A股市場投資中國，中國市場有望進入長期看漲狀態。

高盛首席中國股票策略師劉勁津認為，新“國九條”回答了投資者關心的主要問題，包括加強資本市場監管和治理、嚴把發行上市準入關、加大退市監管力度和改善投資者回報來提高上市公司質量等。隨著這些舉措逐一落實，A股估值向上的潛力巨大。

“從歷史數據來看，流入中國股市的外資與美元利率呈反向聯動關系。因此，隨著美國降息信號日漸強烈，如果未來美元利率下行，將有利于資金回流到中國股市。”聯博基金副總經理朱良表示，資本市場改革有利于中國股市的長遠發展，未來如果有更多能夠持續分紅、現金流健康的企業出現，中國股市的可投資性將越來越強。

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