6月28日，美國商務部發布5月個人消費支出數據顯示，美國通脹放緩跡象愈發明顯。市場預期，美聯儲今年仍然有降息的可能。

　　通脹放緩

　　數據顯示，美國5月核心PCE物價指數同比升2.6%，預期升2.6%，前值升2.8%；環比升0.1%，預期升0.1%，前值升0.2%；PCE物價指數同比升2.6%，預期升2.6%，前值升2.7%；環比持平，預期持平，前值升0.3%；個人支出環比升0.2%，預期升0.3%，前值升0.2%。

　　PCE全稱是Personal Consumption Expenditures，即個人消費支出。消費者物價指數（CPI）基于一籃子固定商品的價格變動，個人消費支出（PCE）平減指數用于發現所有國內個人消費品價格的平均增長，能夠反映由于價格變動使消費者購買替代產品的價格。

　　核心PCE物價指數是衡量美國民間消費通脹的關鍵指標。它由美國商務部經濟分析局最先推出，并于2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）采納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。2012年1月，美聯儲將核心PCE指數年率漲幅2%定為長期通脹目標，從此美聯儲將通脹目標直接量化。

　　數據公布后，美聯儲降息預期有所增加，美元指數短線下跌約十點，報105.80，跌0.12%。現貨黃金短線走高約6美元，報2335.25美元/盎司，漲0.34%。美國10年期收益率下跌2個基點至4.28%，2年期國債收益率下跌2個基點至4.69%。美國三大股指開盤后均小幅上漲，截至發稿，漲幅有所擴大，納斯達克100指數漲幅達到1%，首次突破20000點。

　　芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲8月維持利率不變的概率為89.7%，降息25個基點的概率為10.3%。美聯儲到9月維持利率不變的概率為34.1%，累計降息25個基點的概率為59.5%，累計降息50個基點的概率為6.4%。

　　“今天的PCE數據沒有令人驚訝，這讓人松了一口氣，并將受到美聯儲的歡迎。”信安資產管理公司首席全球策略師西馬·莎（Seema Shah）表示。“但美聯儲的政策路徑尚不確定。理想情況下，通脹進一步減速，再加上勞動力市場疲軟的額外證據，將為9月份的首次降息鋪平道路。”莎強調。

　　美聯儲：仍然在觀望

　　從近期美聯儲官員的表態看，今年是否降息仍然有很大不確定性。

　　美聯儲FOMC票委、舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly）今天表示，如果通脹保持穩定或下降緩慢，利率需要更長時間保持較高水平。如果通脹下降或勞動力市場出現變化，美聯儲可以適時調整政策。當前數據顯示通脹正在降溫，政策效果符合預期。但戴利強調，美聯儲還未完成任務，但今天個人消費支出數據是“好消息”。戴利認為，貨幣政策需要更長時間發揮作用，但正在起作用，有證據表明政策已足夠緊縮。她認為當前通脹仍然過高，到2025年將繼續看到通脹率超過2%。

　　此外，戴利還表示，美聯儲是非政治性的，不會談論近期的總統辯論。她預計，生成式人工智能將提升生產力，但現在猜測效果為時尚早。

　　而美聯儲理事米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）同樣表示，現在降息還不合適；如果通脹走向2%，可能會考慮降息；如果通脹沒有減緩，仍愿意再次加息。她強調，在權衡未來美聯儲利率變化時仍保持“謹慎”，貨幣政策目前是具有限制性的；通脹上行風險仍然存在；預計今年通脹率僅會溫和下降。

　　而這本周一，鮑曼在公開發言中更是態度強硬。她預計美聯儲2024年不會降息，將預期降息時間推遲至2025年。

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責任編輯：李桐