當地時間3月14日，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國2月CPI同比漲幅放緩至6%，環比上升0.4%；核心CPI同比從5.6%回落至5.5%，但環比上漲了0.5%。

最新出爐的通脹數據表明，美聯儲需要在“維持金融穩定”和“抗擊通脹”間取得平衡，美聯儲加息立場是否會軟化也成為市場焦點。

周二，歐美股市集體收漲，銀行股迎來強勁反彈。其中，道瓊斯指數收盤上漲336.26點，漲幅1.06%；標普500指數收盤上漲64.80點，漲幅1.68%；納斯達克綜合指數收盤上漲239.31點，漲幅2.14%。

英國富時100指數漲1.17%，德國DAX指數漲1.83%，法國CAC40指數漲1.86%。

在經歷了前一日股價遭受大跌之后，銀行股集體上演“大反攻”。第一共和銀行收漲27.84%，創紀錄最大單日漲幅。

美聯儲面臨兩難處境

面臨維持金融穩定和抗擊通脹的兩難處境，在即將到來的3月議息會議上，美聯儲究竟會如何“落子”？市場迫切想知道這一答案。

北京時間14日晚間公布的美國2月CPI數據，或許能夠給市場一些啟示。

美國勞工統計局數據顯示，美國2月CPI同比漲幅放緩至6.0%，環比上升0.4%，均符合預期。美聯儲密切關注的核心CPI同比回落至5.5%，但環比上漲0.5%。

盡管數據符合預期，但美國通脹降溫的速度已有所放緩。這份通脹報告也表明，美聯儲在遏制通脹方面仍然有很多工作要做，美聯儲必須在處理銀行業危機和對抗通脹之間找到平衡。

事實上，就在上周，美聯儲主席鮑威爾便警告稱，美聯儲可能加快加息步伐并在更長時間內維持緊縮政策。一時間，市場猜測50個基點的大幅加息可能再次被美聯儲提上日程，相關加息幅度的可能性一度飆升至70%。

但隨著硅谷銀行事件的發酵，市場擔憂美聯儲持續加息可能加劇銀行業風險，“美聯儲不會在3月加息”的聲浪漸起。

芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察工具”（FedWatchTool）顯示，市場預期美聯儲在3月加息25個基點的概率為79.7%，預期美聯儲3月不加息的概率為20.3%。

浙商證券宏觀研究團隊認為，在風險事件徹底穩定以前，美聯儲的加息進程可能在3月被迫“暫停”；如果風險事件持續傳導發酵，不排除縮表進一步暫停的可能，后續何時恢復緊縮進程仍需依據銀行流動性壓力的恢復情況相機抉擇。

也有分析人士表示，維持物價穩定仍然是美聯儲的首要任務，美聯儲下周加息25個基點是妥當之舉。

“盡管美國銀行系統的壓力已經飆升，但美聯儲仍高度關注于抑制通貨膨脹。”牛津經濟研究院美國首席經濟學家瑞安·斯威特預計，美聯儲會在3月的議息會議上選擇加息25個基點。

歐美股市集體收漲

銀行股強勁反彈

美東時間周二，美股三大股指集體收漲。其中，道瓊斯指數收盤上漲336.26點，漲幅1.06%；標普500指數收盤上漲64.80點，漲幅1.68%；納斯達克綜合指數收盤上漲239.31點，漲幅2.14%。

硅谷銀行倒閉的陰霾有所散去。在經歷了前一日股價遭受大跌之后，區域性銀行股集體上演“大反攻”。

第一共和銀行盤中漲幅一度逼近48%，截至收盤，漲幅為27.84%。西太平洋合眾銀行、阿萊恩斯西部銀行盤中一度觸及熔斷，后恢復交易，最終分別收漲33.85%、14.17%。

美股科技股全線上漲，蘋果漲1.41%，亞馬遜漲2.65%，奈飛漲0.49%，谷歌漲3.14%，微軟漲2.71%。

歐洲股市同樣迎來強勁反彈。截至14日收盤，英國富時100指數漲1.17%，德國DAX指數漲1.83%，法國CAC40指數漲1.86%。

美聯儲宣布

對硅谷銀行的監管展開調查

當地時間周一，美聯儲宣布，負責監管的美聯儲副主席邁克爾·巴爾將領導對硅谷銀行的監管進行審查。審查結果將于5月1日前公開發布。

“圍繞硅谷銀行事件，美聯儲需要進行徹底、透明和迅速的審查。”美聯儲主席鮑威爾說。

據多家媒體報道，知情人士透露，美國司法部和美國證券交易委員會已對硅谷銀行的倒閉展開調查。知情人士說，調查還處于早期階段，目前還不清楚聯邦檢察官的調查重點。美國司法部發言人拒絕置評。

另有消息稱，硅谷銀行的母公司SVB金融集團和其兩名高管遭到股東起訴，被指控隱瞞一旦利率持續上升將導致硅谷銀行“特別容易”遭遇銀行提款擠兌的風險。這或將成首例針對硅谷銀行倒閉的訴訟。

目前，針對SVB金融集團、其首席執行官Greg Becker和首席財務官Daniel Beck的擬議集體訴訟已在加利福尼亞州圣何塞的聯邦法院提起。

瑞信自曝“重大缺陷”

就在市場投資者聚焦銀行危機時，瑞士信貸又自曝財務報告程序存在“重大缺陷”。瑞士信貸周二美股盤前一度下跌5%，但開盤后股價有所企穩，最終收跌1.38%。

在“難產”了近一周后，瑞士信貸集團（以下簡稱“瑞信”）于周二公布了2008年金融危機以來最糟糕的年度業績。該報告原定于上周四公布，但最終由于美國證券交易委員會的一個電話而推遲。

在完成與美國證券交易委員會的討論后，瑞信公布的2022年年報顯示，該行全年歸屬于股東的凈虧損接近73億瑞士法郎（約合550億元人民幣）。

3月14日，瑞信官網發布年度報告。年報顯示，2022年全年瑞信報告的稅前損失為32.58億瑞士法郎；歸屬于股東的凈虧損為72.93億瑞士法郎。

比大額虧損更值得關注的是，該報告稱在2022財年和2021財年的報告程序中發現“重大缺陷”（material weaknesses）。瑞信透露，這一“重大缺陷”事關“未能在財務報表中設計和維持有效的風險評估，以識別和分析重大錯報或漏報的風險”。

瑞信稱，盡管存在這些重大缺陷，報告期內的合并財務報表“在所有重要方面都相當符合美國公認會計準則”。

但報告同時顯示，“就本集團對截至2022年12月31日財務報告程序的內部控制的有效性，普華永道發表了否定意見”。

瑞信沒有具體說明上述問題是否已經得到解決，但稱其與美國證券交易委員會的討論已經完成。

此前，瑞信推遲了2022年年度報告和薪酬細節的發布。該行原定于3月9日發布年報，但于3月8日晚間接到了美國證券交易委員會電話，后者就瑞信對2019財年和2020財年的現金流量表的修訂及相關控制提出評論和問題。隨后，3月13日，瑞士財政部表示，金融管理局正在密切關注瑞信的情況。

百年投行瑞信近年來問題頻發。在2021年先后卷入供應鏈金融公司Greensill Capital破產事件、對沖基金Archegos爆倉事件之后，瑞信去年開始尋求轉型。但由于人們對其重組計劃的擔憂，瑞信遭遇了創紀錄的客戶資金外流，股價暴跌。

在2022年年報中，瑞信進一步表示，其凈資產流出量已經下降，盈利勢頭正在復蘇，但“尚未逆轉”。

瑞信重申，它已經對遺留問題采取了“果斷行動”，作為其正在進行的大規模戰略改革的一部分，預計這將導致2023年進一步的“巨大”財務損失。該行披露，公司目前正在進行一項復雜的重組，包括剝離投行業務，以及出售與其關鍵財富部門無關的業務。

去年，瑞信曾宣布將對其投資銀行進行“徹底的重組”，措施包括發行新股籌集價值40億瑞士法郎的資本，以及到2025年底將裁員9000人等。

報告顯示，該行將2022年所有員工的薪酬資金池削減了約一半，僅撥出了10億瑞士法郎，低于前一年的20億瑞士法郎。同時，瑞信董事長Axel Lehmann表示將放棄其上任后首個完整年度的董事費150萬瑞士法郎并計劃減薪。瑞信將向約500名員工支付3.5億瑞士法郎的轉型獎勵。

瑞信披露，在2022年末，該行“現金存款的提取量明顯增加，到期的定期存款不續期，凈資產流出的水平大大超過了2022年第三季度發生的比率”。報告顯示，在2022年第四季度，瑞信的客戶存款減少了1380億瑞士法郎。

瑞信承認：“資金外流（目前）穩定到了低得多的水平，但截至本報告發布之日，還沒有逆轉。”“這些資金外流導致我們低于某些法律實體層面的監管要求。”

報告說：“如果不能扭轉這些資金外流并恢復我們的管理資產和存款，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。”

需要說明的是，與爆雷的硅谷銀行不同，瑞信的賬面上幾乎沒有持有到期債券，它的大部分貸款都在極度保守的瑞士。即便如此，在一系列地區性銀行爆雷、市場神經緊繃的當下，流動性風險依然引發了外界的警惕。

《華爾街日報》援引分析師觀點稱，歐洲大多數銀行的資產貸款比例較高，而且歐洲銀行必須擁有足夠的流動資產，來滿足客戶的提款需求。

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