炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
萬億規模資金涌向中國債券市場的征途已經開啟。10月29日，富時羅素世界政府債券指數（WGBI）正式納入中國債券。業內人士預估，以此為新起點，中國債券市場有望迎來可觀的外資增量資金。
這是銘刻在中國債券市場開放歷程的一大關鍵印記。而國際投資者也以高漲的投資熱情，印證著中國債券的吸引力。
受訪專家表示，當前中國債券市場的外資占比仍有較大提升空間，而且，人民幣債券兼具投資價值與收益穩健性，外資穩步配置人民幣債券是中長期趨勢。
中國債市將再迎“活水”
今年3月末，富時羅素在官網公告確認將中國國債納入WGBI，并將在36個月內分階段納入，權重為5.25%，自今年10月29日開始生效。
多位機構人士對記者表示，這一標志性事件將會同時帶動主動資金和被動資金流入中國債市，有望為中國債券市場引來萬億元規模“活水”。
渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔此前在報告中表示，預計自今年10月起被納入WGBI指數后，中國國債將獲得1300億至1560億美元的被動資金流入。
“生效日”來臨之前，已有資金在提前“布點”。據中國債券信息網數據，10月19日，有高達127億元人民幣的海外資金買入中國債券。嘉盛集團資深分析師JOE PERRY對記者表示，這有可能是國際投資者在“搶跑”富時羅素WGBI納入時點，提前買入中國債券。
“中國債券被納入WGBI指數，將繼續推動更多資金流入在岸市場。”景順高級客戶投資經理鐘海丹對記者表示，一方面，與全球綜合指數中的同類債券相比，中國在岸債券收益率較高；另一方面，以人民幣計價的債券與其他市場的相關性一般較低，有助于國際投資者實現投資多元化。
外資穩步配置人民幣債券是中長期趨勢
人民幣債券國際化水平逐步增強，意味著其與全球金融市場的聯動也將進一步加強。近期，市場一大關注焦點在于，隨著全球主要經濟體貨幣政策逐步回歸正常化，流動性“潮水”漸退，境外資金對于中國債券的熱捧會否持續？
多位專家表示，從全球投資者角度來看，受益于較高收益率與多元化的特點，外資仍將持續流進中國債券市場。
“外資穩步配置人民幣債券還是中長期趨勢。”國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英日前在前三季度外匯收支數據新聞發布會上表示，中國債券市場規模比較大，而且外資占比比較低，未來有比較大的增長空間。而且，境內債券收益率相對較高，人民幣幣值穩定，中國債券市場具備較好的投資價值。
今年以來，隨著外部環境變化，境外投資者對于人民幣資產的配置規模出現小幅波動，但增持趨勢明朗。中央結算公司最新數據顯示，外資增持步伐明顯加快，截至9月末，境外機構債券托管面額達34941億元，較8月末增加884億元。
債券通數據顯示，自2017年開通以來，注冊投資者已超過3000家，至2021年10月，日均交易量增長了12倍，至262.4億元人民幣。
王春英稱，三季度以來，外資買債比上半年高位雖然有所回落，但與2019年同期相比，仍然增長7%。在全球經濟逐步恢復以及大國貨幣政策轉向的預期下，外資購買債券保持一定規模，且向疫情前的常態回歸，是正常表現。
根據市場機構估算，中國資產在全球三大主要指數中的占比將在5%到10%之間，排在所納入新興經濟體資產的首位。
稅收優惠政策延長
市場同時迎來另一個好消息——境外機構參與中國債市再迎強力“助攻”。27日召開的國務院常務會議決定，將境外機構投資者投資境內債券市場取得的債券利息收入免征企業所得稅和增值稅政策的實施期限延長至“十四五”末，即2025年12月31日。
匯豐銀行（中國）有限公司副行長兼資本市場及證券服務部聯席總監張勁秋表示，近期在與境外投資者的溝通交流中注意到，他們普遍對原本將于今年11月到期的免稅政策能否延續十分關注。
如今政策落定，讓市場充滿了暖意情緒。“這一政策延長到2025年年底，傳達出中國對外持續開放金融市場的堅定決心，有助于吸引更多境外投資者投資境內債券市場，推動境內債市的投資者更加多元化。”張勁秋說。
“中國是全球第二大債券市場，其體量和收益水平在國際市場中一枝獨秀。而這也是為什么近年來，境外對沖基金和大型公募基金陸續在中國開設分支機構的重要原因之一。”恒生中國首席經濟學家王丹表示，本次稅收優惠延長有助于穩定外資預期，增強中國債市吸引力。同時，更多外資進入中國金融市場，也有利于人民幣更好地“走出去”。
責任編輯：彭佳兵
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
