新快報訊 記者張曉菡報道 繼奈雪的茶港股上市后，又一家奶茶企業(yè)將目標(biāo)鎖定港股。8月15日，茶百道（四川百茶百道實業(yè)股份有限公司）向港交所提交了IPO招股書，擬沖刺港交所主板。近年來，茶百道業(yè)績穩(wěn)健，營收凈利逐步增長。但公司存在欠繳員工社保的情況，新快報記者昨日就此問題致電了茶百道，但電話無人接聽。

　　上市前進(jìn)行突擊分紅

　　茶百道誕生于成都，公司成立于2008年，截至2023年8月8日，茶百道已擁有7117家門店，但其中直營店僅有6間，加盟店數(shù)量占99%。

　　近年來，茶百道業(yè)績穩(wěn)健，2020年-2022年，茶百道分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.80億元、36.44億元、42.32億元，年內(nèi)凈利潤分別為2.38億元、7.79億元、9.65億元，但其毛利率卻在逐步下降，分別為36.7%、35.7%、34.4%。

　　今年一季度，茶百道營收為12.46億元，期內(nèi)利潤為2.85億元，同比出現(xiàn)雙增。同時，毛利率有所回暖，達(dá)到了35.2%。

　　但需指出的是，今年一季度茶百道曾突擊派息4.92億元。2021年和2022年，茶百道分別分派股息3.79億元和6億元。從股權(quán)架構(gòu)來看，茶百道第一大股東恒盛合瑞持有其67.67%的股份，茶百道創(chuàng)始人王霄錕和劉洧宏夫婦擁有恒盛合瑞84.88%的股份，夫妻倆還各自直接持股茶百道18.02%、5.74%。若以此計算，不到兩年半，茶百道累計派息超過14億元，王霄錕夫妻拿走了其中八成。

　　靠做“中間商賺差價”

　　雖然以賣奶茶起家，但從收入明細(xì)來看，茶百道卻不是靠賣奶茶賺錢。招股書顯示，茶百道約95%的收入來自銷售貨品及設(shè)備，即向加盟店出售制作奶茶果飲的材料、配料及設(shè)備等。但需指出的是，茶百道出售給加盟店的貨品和設(shè)備也并非自己生產(chǎn)，而是從第三方供應(yīng)商手中采購。

　　招股書顯示，2020年-2023年第一季度，其貨品成本分別約占同期總收入的50.8%、55.8%、61.5%及62.3%。這種“中間商賺差價”的模式雖然省去了自建供應(yīng)鏈的資金投入，但也存在弊端，茶百道于招股書中直言，如供應(yīng)商決定終止業(yè)務(wù)關(guān)系或目前供應(yīng)商供應(yīng)的原材料存在不符合標(biāo)準(zhǔn)等情況出現(xiàn)，其業(yè)務(wù)會受到重大影響。

　　此外，茶百道還在招股書中坦言，“并無按中國相關(guān)法律法規(guī)為部分雇員足額繳納社會保險及住房公積金”，2020年-2023年第一季度，茶百道對少繳款項及滯納金分別計提撥備約人民幣310萬元、1190萬元、1440萬元及490萬元。對此，茶百道表示，無法保證相關(guān)政府部門不會要求其支付未繳納款項，或不會對公司加收滯納金或罰款、罰金或其他行政措施。如果公司因違反勞動法而遭到調(diào)查，并因勞動法糾紛或調(diào)查而受到嚴(yán)厲處罰或招致巨額法律費用，公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。