來源：證券日報

　　本報記者 許 潔

　　7月26日上午，阿里巴巴發布公告稱，公司董事會已授權公司管理層申請在香港聯交所主板改變上市地位為主要上市。在香港聯交所完成審核程序后，阿里巴巴將在香港聯交所主板及紐約證券交易所兩地雙重主要上市。

　　阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示，這個決定的目的是希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是阿里巴巴數字生態參與者，能共享阿里巴巴的成長和未來。

　　同日，阿里巴巴發布2022財年報告，數據顯示，2022財年，阿里巴巴總營收為8530.62億元，同比增加19%。

　　真正“回歸”港股

　　雙重主要上市，是指兩個資本市場均為第一上市地。若企業已在其他地區市場上市，選擇在香港雙重主要上市，則其須遵守的規則與在香港首次公開發行股份公司須滿足的要求完全一致。而二次上市，是指公司在兩地上市相同類型的股票，通過國際托管行和證券經紀商，這種方式主要以存托憑證的形式存在，從而實現股份跨市場流通。

　　和合首創（香港）執行董事陳達對《證券日報》記者表示，“2019年，阿里在香港是屬于二次上市，紐約仍為主要上市地，港交所發行的只是美股的存托憑證，目的是為美股投資者提供更多交易空間，股價也與美股掛鉤。此次將二次上市變更為雙重主要上市后，發行的才是獨立定價的港股，這一舉動將吸引國際投資者增配阿里港股，給港股市場注入新的流動性。對于身處內地的投資者來說，阿里港股也將符合港股通資質，從而為內地投資者直接投資阿里創造便利。”

　　2019年11月份，阿里巴巴在香港二次上市，紐約依然作為阿里的主要上市地。自在港上市以來，阿里巴巴大部分流通股已轉至香港注冊。

　　據統計，今年上半年，阿里巴巴于香港市場的日均交易額約7億美元，于美國市場的日均交易額約32億美元。

　　香港中睿基金首席經濟學家徐陽對《證券日報》記者表示，“對阿里自身而言，雙重主要上市有助于其在香港市場融資和交易，并且能夠被納入港股通，既能夠弱化外部環境尤其是美股市場的影響，還能夠擴大股東基礎，通過增量資金增加流動性，進一步提升阿里巴巴的影響力。”

　　打造強示范效應

　　近段時期以來，雙重主要上市正在成為中概股回港的主流模式。截至目前，已有知乎、貝殼、小鵬、理想等9家中概股公司實現在美國和香港雙重主要上市。阿里巴巴作為流通市值超2萬億港元的優質龍頭公司，此次回港雙重主要上市可以說具有極強的標志性意義。

　　浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林表示，“目前有9家中概股公司實現了美股和港股的雙重主要上市，對于港股來說，這些上市公司在港雙重主要上市會給香港股市帶來更多投資者，也強化了港股的流動性和定價權。”

　　“對于港交所而言，優質企業進入港股市場有助于進一步提升香港市場的流動性和定價權，增加對國際資本的吸引力。”徐陽表示。

　　陳達稱，“阿里目前流通市值超2萬億港元，此次回港雙重主要上市，美國存托股和在香港上市的普通股可以繼續互相轉換，投資者可繼續自由選擇持有阿里巴巴股份的方式，這將直接吸引更多國際資本向香港轉移，為香港市場注入新的流動性活水。更重要的是，作為全球科技龍頭企業之一，阿里回港雙重主要上市將對全球投資者產生示范效應，從而吸引更多優質標的進入港股。”

　　“眼下美股正遭遇十年不遇的大熊市，在阿里回港雙重主要上市形成的示范效應下，無論是投資者還是企業，都很可能將資源向港股傾斜，讓港股形成‘水大魚大’之勢。”陳達表示。