作者?|?趙一川來源?|?商業(yè)人物（biz-leaders）

不在公眾視野很久的燕郊富豪李福成，正在遭受生意難做的壓力。

由于牛肉價(jià)格持續(xù)下跌，李福成旗下的上市公司福成股份，也被卷入這輪周期波動(dòng)之中。這個(gè)曾經(jīng)的A股“養(yǎng)牛第一股”，在持續(xù)多年的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之后，還是沒讓李首富省心。

李福成今年78歲，在河北燕郊是個(gè)傳奇人物。早年他通過養(yǎng)牛發(fā)家，后來把生意擴(kuò)展到房地產(chǎn)、餐飲、殯葬、預(yù)制菜以及商貿(mào)等領(lǐng)域，福成商業(yè)帝國的名頭，在當(dāng)?shù)胤浅ｍ懥痢ｋm然福成股份董事長已由李家第三代接任，但李福成的影響力，無出其右。

福成股份早在2004年上市，當(dāng)時(shí)主營肉牛養(yǎng)殖屠宰，這也是A股第一家以此為主業(yè)的公司。不過，肉牛生意的高光沒能持續(xù)太久，福成股份上市后業(yè)績始終平淡，似乎難以撐起李福成的資本夢。因此福成股份在2013年大舉轉(zhuǎn)型，收購李福成旗下餐飲公司股權(quán)，正式進(jìn)軍餐飲行業(yè)。

梳理福成股份的業(yè)務(wù)路線，能明顯看到李福成家族企業(yè)在其中的作用。那就是，在福成股份需要時(shí)，李福成會(huì)將旗下未上市的業(yè)務(wù)注入上市公司，而在福成股份不需要時(shí)，業(yè)務(wù)再被剝離出來，歸入李福成其他公司。

左手倒右手，這一套做的相當(dāng)熟練。

2014年是個(gè)關(guān)鍵年份，考慮到現(xiàn)有業(yè)務(wù)不景氣，福成股份又瞄準(zhǔn)一個(gè)新的盈利點(diǎn)——?dú)浽針I(yè)務(wù)。這一年，福成股份花了15億拿下大股東福成集團(tuán)旗下的寶塔陵園100%股權(quán)，搖身一變，又成了A股“殯葬第一股”。

李福成對這次轉(zhuǎn)型寄予厚望，相比養(yǎng)牛，殯葬業(yè)務(wù)有門檻、利潤率更高，越早圈定市場越有希望賺到錢。在定了大方向之后，李福成在2014年辭去福成股份董事長職務(wù)，退居二線，把公司交到了其子李高生手上。

事實(shí)證明，殯葬業(yè)務(wù)確實(shí)賺錢，很快便貢獻(xiàn)了福成股份的大部分盈利。與此相反，從2014年到2017年，其肉牛業(yè)務(wù)卻連續(xù)虧損。這個(gè)李福成賴以發(fā)家的起點(diǎn)，越來越“雞肋”。

這里穿插一個(gè)背景，雖然福成股份是整個(gè)福成系的資本平臺(tái)，但在李福成的生意版圖上，卻并不完全依靠這家公司。上述提到的房地產(chǎn)就是一例，在燕郊，李福成一度有“李半城”的名號(hào)，說的就是他龐大的地產(chǎn)生意。房地產(chǎn)，才是賺錢的大頭。然而就在2017年，燕郊出爐限購政策，房地產(chǎn)行業(yè)從高點(diǎn)急轉(zhuǎn)直下，李福成大受沖擊。這可能也是他后來想從福成股份變現(xiàn)抽身的原因之一。

2018年，李福成一連做了幾件事。一是打算轉(zhuǎn)讓福成股份的控股權(quán)，如果交易完成，李氏家族大約可套現(xiàn)65億；二是將肉牛業(yè)務(wù)從福成股份剝離，由福成系其他公司接手；三是讓福成股份進(jìn)一步加碼殯葬業(yè)務(wù)，花1.8億獲得湖南韶山天德福地陵園項(xiàng)目60%的股權(quán)。最后一件，是李福成在該年底決定復(fù)出，重新執(zhí)掌一線大權(quán)。

從事后來看，李首富想賣掉上市公司控股權(quán)的交易，不了了之。截至目前，福成股份的前四大股東席位，仍為李福成家族牢牢占據(jù)。不過其他幾件事他都干成了，在甩開虧損業(yè)務(wù)的包袱之后，殯葬儼然成為福成股份的主業(yè)。而收購湖南天德福地項(xiàng)目，就是其跑馬圈地的一大手筆。

令李首富大失所望的是，盡管殯葬業(yè)務(wù)利潤率很高，收購而來的湖南天德福地項(xiàng)目，卻出現(xiàn)連年虧損，沒能完成收購時(shí)的業(yè)績對賭。對李福成而言，從原股東手里獲得賠償?shù)乖谄浯危P(guān)鍵是他主導(dǎo)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也受到拖累。殯葬業(yè)務(wù)固然能貢獻(xiàn)利潤，但在總營收中的占比始終不高，盤子做不大，在市場眼中就很難性感起來。

堅(jiān)持到2021年，李福成終于“妥協(xié)”了。福成股份在這年重啟肉牛業(yè)務(wù)，在宣傳文章里，這是因受到扶持政策的感召。重啟養(yǎng)牛大計(jì)的做法十分樸素，第一步便是到全國各地大肆購買活牛。當(dāng)時(shí)還一度鬧出插曲——由于買牛的財(cái)務(wù)流程不合規(guī)矩，時(shí)任福成股份財(cái)務(wù)總監(jiān)曾拒簽財(cái)報(bào)并失聯(lián)，一時(shí)成了資本市場上的熱門談資。

無論如何，李福成把寶又押在了養(yǎng)牛業(yè)務(wù)上。尤其在去年，福成股份宣布投資數(shù)億，在年內(nèi)完成建設(shè)兩個(gè)1萬頭牛規(guī)模的養(yǎng)牛場。這個(gè)規(guī)模，在業(yè)內(nèi)堪稱龐大。但如果考慮到眼下的牛市行情，這兩個(gè)萬頭養(yǎng)牛場，不知道會(huì)不會(huì)變成某種負(fù)擔(dān)。

今年一季度，福成股份營收和凈利潤雙雙大跌，其中營收同比降23%，凈利潤更大幅腰斬，同比下降超過六成。牛肉跌價(jià)的沖擊波，還在繼續(xù)。另外有意思的是，據(jù)福成股份2023年財(cái)報(bào)，其殯葬業(yè)務(wù)的營收占比，甚至比預(yù)制菜業(yè)務(wù)還略低了——看來兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)幾年，強(qiáng)如李首富，也不斷有商場失手的時(shí)候。

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