題圖 | IC Photo

　　歡迎關注“新浪科技”的微信訂閱號：techsina 

　　撰文 | 筱汐  編輯 | 楊博丞

　　來源：DoNews

　　10月26日，金山辦公發布2022年第三季度報告。2022年前三季度，公司營業收入達27.95 億元，同比增長17.83%。其中，第三季度營收首次突破10億，達10.04億元，同比增長24.35%，創單季度歷史新高。

　　在金山辦公營收增長的同時，凈利潤卻有所下滑。2022年前三季度，金山辦公凈利潤為8.13億，同比下降4.10%；第三季度凈利潤為2.93億元，同比下降1.91%。此外，本報告期內金山辦公經營活動產生的現金流量凈額銳減45.17%，錄得2.4億元；毛利率和凈利率分別為85%、30%，對比去年同期的89%、37%均有所滑落。

　　對此，金山辦公表示，成本上升主要原因是云文檔使用活躍，存儲帶來的成本在上漲，目前正在想辦法控制這個成本；另外，去年自有人員和服務商來服務標桿項目的支出較少，今年有所增加，也會對成本變動產生影響。現金流方面，從現金流入來看，去年三、四季度是信創收款的高峰期，基數太高，導致今年同比下滑。而現金流出主要是因為去年年底大量招聘，因此今年薪酬支出增加很多。

　　其財報數據也得到了股市的反饋。截至10月26日收盤，金山辦公股價報收276.70元，漲4.42%，總市值1276億。截止11月11日收盤，金山辦公股價報收262.50元，總市值1211億。

圖片來源：百度股市通

　　01.

　　漫漫34年：從夢想到排頭兵

　　34年前，金山軟件創始人求伯君在深圳一家酒店閉關幾個月寫下了12萬2千行代碼完成了WPS 1.0，邁出了金山軟件的第一步。隨后，相繼上線的RPG游戲《劍俠情緣》、詞典軟件《金山詞霸》、反病毒軟件《金山毒霸》，讓金山軟件在互聯網風口站穩了腳跟，形成多元化的格局。

　　2007年，金山軟件在港交所上市后，逐漸形成四大業務板塊，金山辦公、金山云、獵豹移動以及西山居游戲工作室，構成了“金山系”。前三者分別于2019年科創板、2020年美股、2014年美股上市。

　　當然，從近五年三家上市企業的凈利潤來看，金山辦公已然成為金山軟件的支柱企業。數據顯示，截止2021年底，金山辦公、金山云、獵豹移動的凈利潤分別為10.41億元、-15.89億元、-3.51億元。

制圖：DoNews

　　拉長發展的時間脈絡，金山辦公經歷了PC端到移動端再到云端的轉變。

　　成立初期，WPS1.0打開了中文排版、中文辦公的序幕，同時由于辦公軟件的稀缺性，金山軟件迅速搶占市場。據悉1990年，WPS賣出3萬套，銷售額達到6600萬元，市場占有率達到90%以上。

　　但在1994年，Office正式進入中國市場，給金山辦公帶來了危機感，對市場份額進行瓜分。2005年，金山辦公對WPS Office個人版宣布免費，這也進一步打開了國內市場的知名度，免費版發布三個月時間，個人版下載量超過3800萬，第二年市場份額超過20%。

　　隨著移動互聯網時代的到來，2011年，金山辦公率先發布WPS移動版本，通過在國產手機中進行預裝，迅速搶占移動端市場。

　　2020年前后，疫情的暴發加速了遠程辦公、協同辦公場景的落地。微軟升級Office365為Microsoft365，開始多平臺協作，在線協作，實時交互；釘釘不斷迭代版本，打造成不僅是企業協同辦公，也是應用開發平臺；金山辦公在其2020年WPS“CHAO"大會上確立了協同辦公戰，2021年年底進行品牌煥新，背后是其產品戰略的完善和公司戰略的深化。

　　目前，金山辦公已經形成了以WPS為代表的Office辦公平臺場景，以金山輕辦公家族為代表的云辦公平臺場景，以“金山數字辦公平臺”為代表的企業效率平臺場景。

　　02.

　　機遇：不斷尋找新增長點

　　在數字經濟蓬勃發展和信創的背景下，金山辦公緊抓行業發展機遇。

　　隨著國家產業結構不斷升級調整，我國軟件產業總體保持平穩較快發展，產業規模持續擴大。近日，工信部數據顯示前三季度，我國軟件和信息技術服務業收入74763億元，同比增長9.8%。

　　同時《2022中國信創生態市場研究及選型評估報告》預計，2022年信創產業中應用軟件市場規模達5944億元，近五年復合增長率為35.1%。這也為國內辦公軟件行業提供了優越的基礎發展環境。

　　期間，金山辦公經過多年的發展，積累了自己的經營優勢。

　　一是具有很強的用戶粘性。在全球智能手機及PC出貨量均大幅下滑的背景下，金山辦公仍然保持了月度活躍設備數的穩健增長。

　　IDC數據統計，2022年第三季度，全球智能手機總出貨量約為2.97億臺，較去年同期下降9%，這已是全球智能手機出貨量連續第六個季度同比下滑。PC方面，2022年第三季度全球PC出貨量同比下降達15%。

　　財報顯示，截至2022年9月30日，金山辦公主要產品月度活躍設備數達到5.78億，同比增長10.94%。其中WPS Office PC版月度活躍設備數2.38億，同比增長15.53%；移動版月度活躍設備數3.36億，同比增長8.04%。

　　二是穩健的雙訂閱業務轉型。報告期內，金山辦公的訂閱總體收入達6.99億，同比增長44.17%，占總體營收70%，帶動金山辦公業績穩定增長。

　　從2022年半年報數據中可以看到，截止6月30日，金山辦公累計年度付費個人用戶數達2856萬，同比增長30.53%。隨著個人用戶基數不斷擴大，金山辦公不斷加強產品服務體驗，提升用戶活躍度及使用黏性，促使會員向長期轉化，推動國內個人辦公服務訂閱業務持續穩定增長。今年第三季度，國內個人辦公服務訂閱業務收入同比上漲43%，達5.17億元。

　　同時，隨著企業數字化轉型，對效率提升、數據管理、信息安全等場景的需求增加，數字辦公平臺體系產品滲透率逐漸提升。報告期內，國內機構訂閱及服務業務收入同比增長47%，達1.82 億元。

　　三是企業出海。“出海”是眾多企業的必經之路。金山辦公也早在10年前開始探索出海。金山辦公CEO章慶元曾在與Morketing Global的對話中談及金山辦公出海的原因：一是在移動互聯網時代，中國在產品和技術上具有很大的優勢；二是中國手機品牌的出海，除了蘋果和三星之外，其他手機品牌都是以中國品牌為主。

　　盡管當前有疫情、海外環境等因素，但金山辦公在機構投資者調研活動記錄表中表示，“我們對海外業務保持謹慎態度，會像以前一樣先提升用戶數和品牌影響力，預計還需要一段時間才能給出更清晰的發展規劃。未來海外環境有所改善的話，我們也希望海外能成為新的業務支撐點。”

　　03.

　　挑戰：關停廣告業務、協同辦公新賽道

　　前行的路上也存在挑戰性。

　　從具體產品收入來看，國內機構授權業務收入2.25億元，同比減少6%，互聯網廣告推廣服務及其他業務實現收入7921萬元，同比下降4%。

　　事實上，廣告一直是用戶在體驗APP時的詬病。

　　金山辦公近年來堅持聚焦提升用戶體驗，優化業務結構，主動減少廣告位數量及推送頻次，注重提升點擊質量，極力減少對用戶的干擾，促使廣告業務逐步平穩收縮。

　　今年7月份，章慶元在微博上表示：“這幾年廣告我們在一直減少，pc版已經極少廣告，很多廣告不是我們的，是一些第三方在監控WPS啟動時直接彈窗在最前面，我們計劃明年徹底關閉廣告業務。”

圖片來源：微博

　　收縮廣告業務的同時，金山辦公持續加大研發投入，今年前9個月，金山辦公研發投入已達9.72億元，同比增長37.04%，研發費用率高達34.78%。

　　廣告收入部分的減少，金山辦公又將由哪些業務收入進行填補。

　　相對文檔的市場，在我國基本形成了微軟Office和WPS兩者平分天下的格局，兩者各有自己的受眾群體，微軟Office面對個人消費市場，WPS面向政企市場和個人用戶市場。根據艾瑞的數據統計，截至 2022年6月，微軟Office和WPS Office在國內市場 Windows平臺的平均市場覆蓋率分別為81.5%和68.7%。

　　從今年月活量來看，WPS Office雖同比增加，但其環比增長是微乎其微的。截至2022年9月30日，WPS Office PC版月度活躍設備數環比增加3%，移動版月度活躍設備數環比增加0.6%。

數據來源：財報數據 制圖：DoNews

　　可見，金山辦公在發展主營業務的同時，還需要第二增長曲線。

　　在PC 和手機市場遭遇瓶頸，硬件廠商發力多設備端、跨端交互的環境下，協同辦公軟件市場有望成為下一個新賽點。

　　當然伴隨云計算的發展，金山辦公也未丟失針對面向中小企業的協同辦公場景，推出了“金山文檔”。

　　相比文檔市場，協同辦公軟件可以說是百花齊放。石墨文檔、騰訊文檔、釘釘文檔、飛書等相繼上線。

　　其中，天眼查數據顯示，研發石墨文檔的武漢初心科技有限公司，在八年的時間內完成了7輪融資，目前已完成C輪融資。截至 2021年5月，石墨文檔注冊用戶數超過6000萬，企業客戶超70萬家；今年1月份，在企業微信2022新品發布會上，騰訊社交協作產品部總經理、騰訊文檔負責人鄢賢卿表示，騰訊文檔月活躍用戶已突破2億，累計創建超30億份文檔。

　　未來的協同辦公無疑是一塊很大的蛋糕，金山辦公能否在協同辦公領域中打造自己差異化服務和產品，或許是下一賽道的關鍵。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）