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　　文 / 新經濟參考

　　來源：品途商業評論

　　3月14日晚間，芯片上市公司（證券代碼688256）中科寒武紀股份有限公司（簡稱：寒武紀）宣布，其核心技術人員梁軍因與公司存在分歧，于2022年2月10日通知公司解除勞動合同。

　　根據梁軍與公司簽署的《勞動合同》約定以及《勞動合同法》的相關規定，公司已于近日為其辦理相關離職手續；離職后，梁軍將不再擔任公司任何職務。

　　梁軍于2017年加入寒武紀，任職CTO，在職期間為公司核心技術人員之一，曾參與研究并申請發明專利138項目、PCT10項，均為非單一發明人。

　　寒武紀的公告表示，梁軍離職會對公司的研發管理工作產生一定影響，但不會影響公司的技術創新，不會對公司整體研發實力產生重大不利影響。

　　盡管如此，公告發出后，公司股價狂跌14%，已跌至發行價附近，3月15日以66.02元收盤，公司市值跌至264.62億元。

　　公司連年虧損，毛利率持續下跌

　　寒武紀成立于2016年，創始人陳天石16歲就考入中國科學技術大學少年班。

　　2020年7月20日寒武紀登陸科創板，成為科創板成立以來過會速度僅次于中芯國際的公司，但公司盈利能力一直被外界詬病。

　　根據寒武紀歷年財報，公司成立以來持續虧損。2021年虧損8.47億，較上年同期虧損擴大 94.98%；2020全年虧損4.345億，2019年虧損11.79億。

　　此外，寒武紀的毛利率也呈現逐年下跌趨勢，2021年前三季度毛利率水平已跌至50%以下。

　　財報顯示，整體營業收入水平緩慢增長，2021年寒武紀實現總營收7.21億元人民幣，2020年為4.589億元，2019年全年營收4.439億元。

　　收入結構正常化

　　今年2月，寒武紀發布最新財報提到，2021年寒武紀營業收入主要來自于云端產品線、邊緣產品線及智能計算集群業務。

　　其中邊緣產品線MLU220芯片及加速卡落地多家頭部企業，在報告期實現近百萬片量級的規模化銷售，邊緣產品線收入較上年同期實現突破性增長。

　　收入結構上的變化，顯示寒武紀也許正在逐步“正常化”。

　　根據寒武紀財報，2019年、2020年的核心收入來源——智能計算集群系統業務業務在2021年大幅萎縮，僅占2021年前6個月總營收的1.15%。

　　相比之下，智能計算集群系統業務在2020年則為全年總營收的70.96%，2019年占到全年總營收的66.72%。

　　硬科技領域人工智能芯片股權投資— inAI資本的創始人竇玉梅分析認為，寒武紀2019-2020年主要收入來自智能計算機群系統業務，為數據中心硬件服務器業務，該大比重營收并非來自公司主要研發的芯片產品。

　　“從公司披露的2021年度業績快報披露來看，邊緣芯片產品收入占比上升到第一大比重，且有百萬片量級規模的銷售額，是主要研發的邊緣端芯片產品開始放量并構成主營收入，反而是公司經營正常化的表現。”竇玉梅分析說，“但目前還未有公司2021年度財報的全面披露，尚不能了解公司邊緣端芯片百萬片量產的前幾大客戶和主要場景，以及公司重點布局的云端芯片的業務進展。”

　　公開數據顯示，2021年前6個月，寒武紀邊緣智能芯片及加速卡（60.74%）、訓練整機（18.88%）產品合計為公司貢獻了79.62%的營收，構成公司的核心支柱收入。

　　“寒武紀終于賣自己的芯片產品了，但離賺錢還挺遠。”一位業內人士表示，“核心還是寒武紀核心競爭力不夠”。（*部分圖片源于網絡，如侵權請聯系刪除）

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