“果鏈”企業需要新故事，新能源汽車是“救命草”嗎？
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文/鐘微
來源：連線Insight（ID:lxinsight)
“果鏈”企業的煩惱還在繼續。
近期，“果鏈”龍頭企業領益智造，因為二季度業績跳水，導致股價暴跌。一直以來在電子元件一路高歌的領益智造，在7個月內市值蒸發近300億元。
同樣身為“果鏈”龍頭企業的信維通信，今年二季度也只實現了凈利潤0.57億元，環比下降102%，同比減少2.09億元。財報一出，股價也暴跌。
蘋果概念股的恐慌在蔓延，“果鏈”企業歌爾股份發布的財報業績不差，但股價也出現了下跌，立訊精密、藍思科技等龍頭企業股價紛紛下跌。
恐慌的氛圍，一部分來源于席卷全行業的“芯片荒”，它影響了蘋果等手機廠商的產量，進而影響了代工企業的業績。
另外，“果鏈”企業業績嚴重依賴蘋果的風險一直存在。歐菲光此前宣告與蘋果“分手”事件后，業績變臉，股價大跌，凸顯出“果鏈”企業業績嚴重依賴單一大客戶的問題。
歐菲光股價波動情況，圖源東方財富“果鏈”企業的“遭遇”不同，不過相同的是，它們也意識到危機，講起了多元化的故事。
高速增長的新能源汽車市場，則成為它們布局的重中之重。
7月21日，領益智造發布公告稱，擬以20億元投資建設電池精密結構件項目，以滿足公司業務擴展及新能源汽車動力電池產能布局的需要。
而在一個月前，其曾宣布將收購浙江錦泰電子有限公司（下文簡稱“浙江錦泰”），后者是一家專業生產新能源汽車結構件的公司。
同時，歐菲光、藍思科技、聞泰科技等，或是早已入局，但近期再次加碼新能源汽車業務，或是宣布將拿出數十億、數百億的巨額資金布局新能源汽車產業。
其實，早在2015年便有一批手機代工企業走入新能源汽車領域，它們有的如立訊精密一般斥巨資收購該領域的重點企業，有的如歐菲光一般，將新能源汽車列為主業，放到新的戰略高度。往后數年，還有源源不斷的手機代工企業走入其中。
但多年過去，這些曾經投入巨資也使勁吆喝的代工企業們，并沒有因此而創造多少效益。
立訊精密年報顯示，2020年消費電子業務實現營收818.18億元，而汽車及互聯產品及精密組件業務營收為28.44億元。
歐菲光年報則顯示，2018年至2020年，其智能汽車業務營收分別是4.23億元、4.62億元和5.57億元，而這三年它的總營收分別為430.4億元、519.74億元、483.50億元。
從手機轉入汽車領域，要解決的問題從技術研發、專利到廠房建設等數不勝數，就像當年它們花了很大力氣才能滿足蘋果的要求，如今它們也需要再次解決重重阻礙。
“果鏈”企業，最終搶得到新能源汽車的蛋糕嗎？
“果鏈”企業紛紛瞄準新能源汽車
近一年以來，“果鏈”企業發力新能源汽車，或是宣告入場的消息，或是直接開啟了相關企業的收購。
這種新熱潮的出現，并不讓人意外。長期以來，“果鏈”企業受困于被踢出蘋果產業鏈的風險，同時，果鏈企業與蘋果也是一榮俱榮，一損俱損。蘋果的困境，也是果鏈企業的困境。
近期，一個個“果鏈”龍頭業績變臉。
2021年7月11日，領益智造發布業績預告，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.63億元至4.63億元，同比下降26.66%至42.50%。
以模切起家的領益智造，近年來發展勢頭十分迅猛，為蘋果提供零部件的產品有iPhone、iPad、iMac、MacBook等。
對于上半年業績下滑的原因，領益智造稱，受到智能手機芯片供應鏈緊缺、海外部分廠區生產短暫停工、消費電子部分老項目產品需求下調等因素影響。
從領益智造身上，可以看到手機市場正在飽受缺芯困擾，這導致蘋果公司等都遭遇了產品出貨量減少的困境，而這種影響也自然傳達到了“果鏈”企業身上。
圖源領益智造官網而這場“缺芯”危機被認為還會維持到2021年下半年，領益智造等代工廠也會受到更長期的影響。
同期，歐菲光也發布了業績預告，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3200萬元至4800萬元，同比下降90.44%至93.63%。
相比領益智造，歐菲光遭遇的不僅僅是缺芯問題，還有被重大客戶“踢除”的影響。今年3月蘋果計劃終止與歐菲光的采購關系，之后歐菲光將蘋果相關業務出售給了聞泰科技。另外，歐菲光的另一位重要客戶華為，目前的手機業務面臨著芯片短缺問題。
除此之外，信維通信、歌爾股份、勝利精密等 “果鏈”企業，也正在被拉入了這場危機中。為了走出危機，“果鏈”企業們將目光轉向了新能源汽車產業。
“今年上半年是公司出現巨大變局的時期。”此前領益智造財務總監許諾在一場電話會議中表示，在汽車領域的核心研發方面，領益智造進行了較大的投入。
其實早在2017年，領益智造就曾在年報中表示，有意探索新能源汽車行業的發展機會，增強公司的抗風險能力，但在2021年它明顯提速了。
7月21日晚間，領益智造發布公告稱，擬以20億元投資建設電池精密結構件項目。領益智造或其指定的下屬公司，需要在荊門高新區掇刀區成立新的全資子公司或控股公司，共同負責項目的投資建設及運營。
領益智造瞄準了電池項目，而此前荊門高新區便在打造“電池材料生產—電池電芯制造—廢舊電池梯級回收再利用”的產業鏈。
荊門高新區掇刀區，圖源其官網根據協議，領益智造建設電池精密結構件項目，共分兩期進行建設，第一期投資金額1.5億元；第二期投資金額18.5億元。項目計劃通過在荊門市建設生產空間，從而圍繞戰略客戶開展規模性的配套發展。
除了此次投資，6月其還曾宣告旗下子公司將收購浙江錦泰95％股權，這家公司的主業也是新能源汽車電池結構件。
在領益智造發起收購時，更多“果鏈”企業也在切入汽車領域。
立訊精密聲稱自己已經具備汽車線束、電子模塊等產品服務能力；歐菲光也提到未來五年要力爭三個戰略目標，包括智能汽車在內的新業務要成為公司新的增長動力。
以手機面板聞名的藍思科技，準備投40億來造車載玻璃和車用的大尺寸面板；手機ODM供應商聞泰科技，則聲稱其要拿出120億打造車規級半導體晶圓廠。
誰都想另辟蹊徑，在新能源汽車產業分一杯羹，才能夠在缺芯風波、切斷合作等風險到來時，從中抽身出來。
“果鏈”企業需要新故事
在“果鏈”缺芯的危機中，并非所有人都業績慘淡，但無一例外的是，市場預期變得不樂觀的同時，曾經的優質股正在慘遭投資者的拋棄。
財報顯示，2020年歌爾股份營業收入577.43億元，同比增長64.29%；凈利潤28.48億元，同比增長122.41%。
2020年，立訊精密營業收入918.70億元，同比增長了46.95%，歸屬上市公司股東凈利潤72.33億元，同比增長53.44%。
在這份不錯的成績單下，立訊精密自1月中旬以來股價不斷下跌，市值從最高的4000多億元下跌到目前不到2737億元。歌爾股份也同樣出現了股價跳水，從2020年的最高市值1630億元，跌至目前的1335億元。
“果鏈”企業需要講出新故事，這是投資者最為關注的成長性問題，以此來推動股價的觸底反彈。而新能源汽車確實是一個擁有良好前景的領域。
相比于已經走入存量市場的手機行業，新能源汽車還有較大的發展空間。
根據乘聯會數據，2020年全年，新能源汽車銷量為117萬輛，而2021年，新能源汽車僅用半年時間，便在銷量規模上達到去年成績的兩倍。
而如今還有更多巨頭入局造車。比亞迪正與小米洽談造車合作，蘋果頻頻與電動車電池供應商談判，計劃于2024年正式推出旗下電動汽車。
新能源汽車的爆發式增長背后，產能擴充的速度卻跟不上。
其中電池短缺的壓力已經日益凸顯。在今年5月的一次股東大會上，寧德時代董事長曾毓群曾提到，目前擴建產能所需時長短則2-3年、長則3-5年，會根據市場以及訂單逐步推進。而由于產能有限，他已經“被客戶催貨催得受不了”。
除了寧德時代，中航鋰電、蜂巢能源等不少動力電池企業也在擴大產能，5月位于南京江寧濱江開發區的LG新能源鋰離子電池二工廠項目也已正式竣工。
這也是“果鏈”企業的機會。
但進入一個全新的領域，從技術研發、產品認證到廠房建設等，它們又需要再次跨越諸多障礙。
收購是一條捷徑。領益智造就選擇了收購浙江錦泰。
浙江錦泰是一家專業生產新能源汽車鋰電池蓋板、鋁殼和軟連接等結構件產品的企業。目前浙江錦泰的合作伙伴中，有奔馳、寶馬、保時捷等知名車企的鋰電池供應商。在去年其又與特斯拉上海工廠建立關系，為其提供Busbar軟連接產品。
除了客戶資源，浙江錦泰還擁有電池蓋板的專利技術、研發能力。這將幫助領益智造切入新能源汽車電池生產領域。
除了動力電池，也有“果鏈”企業將目光投向了新能源汽車領域還在持續的“缺芯”問題。
7月6日，聞泰科技旗下安世半導體宣布，計劃收購英國晶圓廠商Newport Wafer Fab（下稱“NWF”）。
NWF是英國最大的芯片制造廠，目前月產能超過3.5萬片8英寸晶圓，主要生產MOSFET、IGBT、Analog、化合物半導體等車規級產品。
這場收購也幫助了聞泰科技的業績爆發。2020年，聞泰科技收入、凈利潤分別為517.07億和24.15億元。其中，半導體板塊收入為98.92億元，同比暴增521.96%。
除了這場收購，安世半導體也在著手自建工廠擴大產能。2021年1月，安世半導體位于上海臨港新片區的12英寸車規級晶圓廠已破土動工，預計于2022年7月投產，預計產能為每年40萬片晶圓。
擺在“果鏈”企業面前的，是一個廣闊的市場，但它們能講好這個新故事嗎？
新能源汽車是“救命草”嗎？
在這場缺芯危機到來之前，許多企業已經大力拓展新能源汽車業務，但為何成效并不明顯？
立訊精密一直為蘋果代工AirPods和Apple Watch，并不斷滲入蘋果的其它產品線，但早在2012年立訊便切入汽車領域，通過并購福建源光，進入汽車線束組裝領域，又在2012年收購德國公司SuK，進入寶馬、奔馳供應商行列。
目前其汽車產品已經銷售給日產、長城、眾泰、寶馬、奔馳等整車廠，以及博世、大陸等一級制造供應商。
但是直到如今，消費電子依然是立訊精密支柱，汽車業務在總營收中只占據非常小的比重。
財報顯示，2020年消費電子營收同比增加57.37%，占比達88.45%。而汽車互聯產品及精密組件業務板塊，收入增速正在持續下降。
圖源立訊精密官網對于“果鏈”龍頭企業而言，它們與手機產業鏈以及蘋果等手機廠商的聯系，廣度與深度都不可小覷，轉向新領域，需要壯士斷腕的勇氣，但也不能操之過急。
從手機轉向汽車，這些企業需要解決人才、技術等一系列問題，就算是走收購這種捷徑也不可能一步到位。
領益智造收購浙江錦泰，只能算作在新能源汽車領域邁出一小步。2020年，浙江錦泰的營收及凈利潤分別為7528.04萬元和115.16萬元。這一業績距離該領域頭部企業科達利、瑞德豐、中瑞電子等還有很遠距離。
同時，其所面向的新能源汽車電池領域，目前車企還在探索更高的電池性能，由于結構件也會影響電池性能的提升，意味著供應商也需要不斷提供更高質量的生產工藝。
想入新能源汽車的門檻并不簡單，企業們還要忍受投入資金多、項目周期長的考驗。
歐菲光在2015年通過收購華東汽電和南京天擎正式切入這一市場，又在往后三年先后收購了富士天津鏡頭廠、卓影科技、北汽新新能源等數家公司，彼時其還成立了智能汽車事業群，與光學光電并列為兩大事業群，成為了歐菲光重點布局的第二大主業。
為了邁入新能源汽車領域，歐菲光曾在戰略、業務發展上都花盡心思，但在2020年歐菲光卻選擇了放緩部分新能源汽車項目的投入，不再持續加碼。
歐菲光半年報顯示，2016年其用于智能汽車電子建設項目的承諾投資總額為8億元，但最終調整后投資總額僅1.8億元。同時，在2020年業績報告中，智能汽車業務已經劃分到微電子業務旗下，不再單列第二大主業。
不過，歐菲光也沒有放棄新能源汽車布局，與此同時也在發展光學業務等。
歐菲光光學業務的發展規劃，圖源其官網歌爾股份在新能源汽車產業布局諸多，同時也將智能硬件等作為其未來業績增長點。
7月以來，歌爾股份多次在投資者互動平臺回復與VR業務相關話題，表示公司制造的部分終端產品已經落地，未來也會對VR、AR行業進行長期投入。
這也是許多“果鏈”企業的選擇，并不把雞蛋放在一個籃子里。
過去十余年，立訊精密、歐菲光等企業享受到了蘋果高速發展的紅利，業績增長，股價走高。但“果鏈”企業也要隨時警惕，手中的蛋糕也可能成為未來發展的桎梏。
加碼新能源汽車，只是“果鏈”企業多元化發展的一個嘗試。往后通過持續拓展商業布局，帶動多個業務線的發展，擺脫對單一大客戶的依賴，才能走得更遠。
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