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play 水滴公司上市：市值近50億美元 創(chuàng)始人沈鵬情懷創(chuàng)業(yè)

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　　文/雷建平

　　來源：雷建平（ID：touchweb）

　　水滴公司（股票代碼為：“WDH”）今日在紐交所上市，發(fā)行價為12美元。

　　水滴公司此次發(fā)行3000萬股ADS，承銷商有約450萬股ADS的超額配售權(quán)。若行使超配權(quán)，則募資約4億美元。

　　水滴公司IPO募集資金的用途是加強和擴大健康服務(wù)和健康保險業(yè)務(wù)、研發(fā)。以發(fā)行價計算，水滴公司市值接近50億美元。

　　水滴公司創(chuàng)始人為沈鵬，曾為美團第10號員工，及美團外賣全國負責人。

　　此次水滴公司基石投資者包括王慧文、博裕資本、厚樸資本，合計認購2.1億美元。其中，王慧文通過家族信托基金Kevin Sunny認購3000萬美元，博裕資本認購1億美元，厚樸資本認購8000萬美元。

　　博裕資本是水滴公司C輪融資的領(lǐng)投機構(gòu)，投過蔚來汽車、小米、商湯科技等公司。王慧文則是沈鵬在美團期間的上級，他帶領(lǐng)沈鵬等人創(chuàng)建了美團外賣。

　　創(chuàng)辦水滴源自12歲那年因傷病住院

　　水滴成立于2016年4月，是目前中國發(fā)展速度最快的互聯(lián)網(wǎng)健康保障平臺。

　　實際上，沈鵬創(chuàng)業(yè)之際，正是新電商等在內(nèi)的消費O2O互聯(lián)網(wǎng)平臺最火的時候。在各種O2O概念漫天飛的時代，沈鵬選擇了在當時被認為是特別難的賽道——互聯(lián)網(wǎng)健康醫(yī)療保險來做切入點。

　　當時大家認為健康險市場很小，大多創(chuàng)業(yè)公司在賣車險，飛單的也很多。本身保險賽道就不是特別熱門的領(lǐng)域，而健康險這一塊就更加不熱門了。

　　當時，沈鵬還有很多方向可以選擇。但沈鵬選擇這個賽道，更多是出自于自身的使命感和情懷。

　　沈鵬小學(xué)五年級時，因為調(diào)皮爬電線桿不小心被電傷。治療期間，沈鵬在燒燙科室的病房中住了8個月。同一病房也都是燒傷病患，有的需要大面積植皮，有的甚至嚴重到需要截肢。

　　在醫(yī)院里，沈鵬看到一場大病如何快速消耗掉一個家庭的積蓄，那些因家庭貧困無力承擔的病人最慘，不單要承受身體的病痛，還有隨之而來整個家庭被拖垮的生活重擔。他說，生命是很脆弱的，“你永遠不知道第二天會發(fā)生什么。”

　　2016年初，沈鵬一個美團同事的母親得了腦動脈瘤，資金匱乏使得醫(yī)治迅速陷入困境。這位同事不得已向沈鵬求助，于是沈鵬號召同事們給予支援，大家分別轉(zhuǎn)賬到求助同事的支付寶賬戶，由于這種籌款操作不夠便捷和透明，用了近1個月才籌夠所需的款項，同事的母親差點錯失最佳治療時機。

　　沈鵬曾說，“我是一個強調(diào)執(zhí)行的人，想到一件事情就會立刻去做。”

　　因此，水滴公司成立的第一天，沈鵬和幾個小伙伴就確定了公司的使命：“用互聯(lián)網(wǎng)科技助推廣大人民群眾有保可醫(yī)，保障億萬家庭。”

　　創(chuàng)新工場董事長兼CEO李開復(fù)曾經(jīng)評價說，沈鵬一方面執(zhí)行力很強，有優(yōu)秀的運營能力；另一方面，他有堅守使命的決心和人文情懷。這兩者的結(jié)合，塑造出一個獨特的創(chuàng)業(yè)者。基于此，創(chuàng)新工場便在A輪投了水滴，并且連續(xù)3輪押注。水滴一路走來中間遇到了很多坎坷，是未改的初心讓沈鵬團隊堅守下來，帶領(lǐng)公司走向上市的時刻。

　　在創(chuàng)新工場合伙人汪華看來，水滴本質(zhì)上是在給行業(yè)做提升效率的事情。即使沒有水滴籌，一個人因病致貧，他會向親朋好友籌錢。但沒有互聯(lián)網(wǎng)工具的時候，走街串巷、挨家拜訪式的籌錢，成本很高，借錢難、借急用錢更難，很多人都有親身感受。但借助互聯(lián)網(wǎng)工具，可以更快速地把需要的錢籌到，更高效率地解決病患家庭急需醫(yī)療資金的問題，為社會保險提供更多一層保障的選擇，普惠更廣大有需求的民眾。

　　水滴也在提升傳統(tǒng)保險鏈條的效率。傳統(tǒng)保險效率很低，主要是銷售員在幫客戶選擇保險產(chǎn)品，而產(chǎn)品可能也不是最佳最合適的。

　　水滴的優(yōu)勢在于，通過技術(shù)和數(shù)據(jù)洞察，對用戶進行精準畫像，更加深入的了解用戶的需求，通過針對性的產(chǎn)品設(shè)計和多樣化的產(chǎn)品，提高保險產(chǎn)品與消費者之間的匹配效率，從而增強用戶的忠誠度和留存率。

　　通過互聯(lián)網(wǎng)和科技賦能，無論是產(chǎn)品保障的覆蓋率、保障的類型，還是消費者的使用和賠付的體驗上，水滴都能給傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)極大優(yōu)化流程，提高效率。

　　近年來，水滴持續(xù)聚焦在保險保障和醫(yī)療健康領(lǐng)域，打造“大病籌款+保險+藥”的健康保障模式，也逐步形成“AI+Blockchain+Data=Construction” 的ABDC科技戰(zhàn)略。立足于用戶需求的基礎(chǔ)之上，水滴科技依靠多元化的業(yè)務(wù)場景持續(xù)探索大數(shù)據(jù)在保險科技領(lǐng)域的應(yīng)用。

　　水滴還能促進醫(yī)療機構(gòu)、藥品治療方案和患者之間流通的效率和鏈接。這幾個環(huán)節(jié)的傳統(tǒng)鏈接其實很割裂、也特別長，中間還充斥了簡單重復(fù)的人工環(huán)節(jié)，造成很多流程浪費或信息不對稱。水滴能通過大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段來減少工序降低浪費，幫助大量患者在水滴平臺上匹配到最合適的醫(yī)療機構(gòu)供應(yīng)商，從而也獲得最大的實惠，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)平臺的便捷性與普惠性。

　　年營收30億

　　招股書顯示，水滴公司2018年、2019年、2020年營收分別為2.38億元、15.1億元、30.28億元（約4.84億美元）；

　　水滴公司的主要收入來自于水滴保。截至2020年底，水滴保與62家保險公司合作，向用戶提供200款健康險和壽險產(chǎn)品。水滴保的付費用戶數(shù)為1920萬，累計付費保單數(shù)量達到3070萬張。

　　2020年，水滴保完成的首年度保費(FYP)為144.26億元，傭金收入為26.95億元，占水滴公司整體收入的89.1%。

　　水滴保銷售的保險產(chǎn)品分為短期險（保險期限為一年及一年以內(nèi)）和長期險（保險期限一年以上），其中長期險業(yè)務(wù)從2018年到2020年的傭金收入分別為151萬元、1.73億元、6.5億元，占公司營收0.6%、11.5%、21.5%。

　　水滴公司2018年、2019年、2020年成本與費用分別為4.26億元、17億元、35.24億元（約5.4億美元），成本與費用中開支最高的為銷售與市場費用，分別為1.85億元、10.56億元、21.3億元（約3.26億美元）。

　　水滴公司2018年、2019年、2020年運營虧損分別為1.88億元、1.95億元、4.96億元（約7605萬美元）。

　　水滴公司2018年、2019年、2020年經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.6億元、2.97億元、2.84億元（約4352.5萬美元）；Adjusted EBITDA分別為-1.4億元、-1.59億元、-2.47億元（約3790萬美元）。

　　其中，水滴公司2020年第四季度營收為8.3億元，較上一季度的8.63億元下降4%，較上年同期的營收5.38億元增長54%。

　　水滴公司2020年第四季度運營虧損為2.73億元，上一季度運營虧損為1.2億元，上年同期運營虧損為1.6億元。水滴公司2020年第四季度運營利潤率為-33%，上年同期為-30%。

　　水滴公司2020年第四季度歸屬于公司的凈虧損為4億元，上一季度歸屬于公司的凈虧損為1.39億元，上年同期歸屬于公司的凈虧損為1.8億元。

　　截至2020年12月31日，水滴公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為10.62億元（約1.62億美元），上年同期為9.64億元。

　　水滴公司不是公益組織 市場有誤解

　　當然，水滴公司發(fā)展過程中也遭遇了各種問題，2019年12月，水滴公司遭遇輿論風(fēng)波，主要是水滴籌地推“掃樓”拉單的視頻引發(fā)社會廣泛關(guān)注。

　　視頻中，水滴籌地推人員在沒有核實患者病情、經(jīng)濟情況等信息的情況下，套用模板，隨意填寫籌款金額，引導(dǎo)患者發(fā)起籌款。此舉被指破壞了大家對公益事業(yè)的信任，大眾被欺騙。

　　此后，沈鵬發(fā)布文章向公眾致歉，稱如果線下團隊再管不好，將把水滴籌交給相關(guān)公益組織。沈鵬還曾發(fā)布內(nèi)部信，稱水滴公司被外界質(zhì)疑、批評和指責，水滴籌努力創(chuàng)造的價值似乎在個別人嘴里被一筆勾銷。

　　沈鵬還說，有些網(wǎng)友把水滴籌理解成了慈善公益組織，其實水滴籌的核心本質(zhì)是一個免費的互聯(lián)網(wǎng)個人大病求助工具，能夠幫助陷入困境的大病患者向朋友們求助，更高效率地解決醫(yī)療資金問題。

　　近期，水滴公司旗下水滴互助平臺宣布服務(wù)模式升級，原平臺互助計劃終止。水滴籌官方還曾發(fā)布聲明，澄清水滴籌與水滴互助的關(guān)系，稱水滴籌為免費的個人大病求助互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，水滴籌與水滴互助是水滴公司旗下兩個完全不同的獨立業(yè)務(wù)。目前水滴籌業(yè)務(wù)照常運營，不受水滴互助升級影響，將持續(xù)為籌款用戶提供大病籌款服務(wù)，也堅持不會向用戶收取任何服務(wù)費。

　　水滴籌還稱，已與平安銀行達成合作，籌款資金將直接進入銀行主體的專管戶，與水滴籌平臺自有資金隔離，實現(xiàn)專門管理、專門使用。

　　水滴公司成立以來也給市場造成了一些誤解，有相當一部分人認為水滴公司是一個公益組織。還有一些人認為，可能水滴公司是借這個公益面貌來牟利。

　　對此，沈鵬今日在現(xiàn)場表示，水滴公司是一個新生事物，有著比較創(chuàng)新的模式。任何新的模式剛出現(xiàn)，都很難避免產(chǎn)生誤解。

　　首先，水滴籌是水滴公司旗下的一項業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)大病籌款工具，也是一個個人求助平臺。我們?yōu)榱藥椭嘟?jīng)濟困難的家庭，讓他們減輕負擔，我們選擇了不收取任何費用，同時承擔了平臺運營的各種成本，但它不是公益，而是我們主動承擔社會責任的一種方式。

　　同時，水滴公司主要收入，當前主要是來自于保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)，這是水滴公司的經(jīng)營主業(yè)，公司在圍繞下沉市場的廣大用戶和當前主流互聯(lián)網(wǎng)消費者，聯(lián)合保險公司提供高性價比商業(yè)健康險，從中賺取合理的傭金和賦能保險公司，收取一定的技術(shù)服務(wù)費。

　　“我也希望大家能多多幫忙，能給廣大人民群眾正確的科普。很多創(chuàng)新者都會面臨窘境，那就是外界的誤解，但這些小誤解并沒有讓我們動搖，我們還是堅定沿著國家大方針、大方向，為構(gòu)建多層次的醫(yī)療保障體系，做出我們力所能及的貢獻。”

　　沈鵬還說，“水滴的商業(yè)模式在全球范圍內(nèi)都是創(chuàng)新的。通過這次IPO，水滴得到了很多國內(nèi)外知名投資人的認可。“我們也會繼續(xù)努力，就是把這些事情能夠做得更好。”

　　水滴聯(lián)合創(chuàng)始人楊光也補充說，第一點水滴籌不是公益組織或者慈善組織，它是水滴免費提供給廣大患者一個工具。公益組織的模式是先向社會大眾進行籌款，再根據(jù)項目情況，由公益組織來分配募集資金。

　　“水滴籌顯然不是這樣的方式，我們是給大病患者提供籌款工具，由大病患者自己獲取身邊朋友的幫助。我們水滴籌定位是讓求助信息更透明，讓用戶在尋求幫助過程中，通過社交網(wǎng)絡(luò)達到更好的效果，這個其實是水滴籌一個定位，水滴籌本身不是公益組織，是一個線上化的工具或者平臺，只不過免費服務(wù)，所以大家會誤解我們是公益。”

　　楊光還說，水滴業(yè)務(wù)是多元的，水滴籌不是水滴公司的全部。水滴籌規(guī)模非常大，放眼中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，像水滴籌這樣有3億多付費用戶的平臺并沒有很多，品牌知名度非常高。所以很多人談到水滴公司的時候，首先想到水滴籌。

　　“我們希望通過這次上市，讓外界更透明、更清楚了解水滴公司到底是什么模式，很多人都不知道水滴有保險和其他業(yè)務(wù)。我們也希望借助這個上市，讓大家更清楚了解，水滴公司首先不是一家公益組織，我們水滴公司并不是借助水滴籌來獲得收入。”

　　騰訊博裕高榕是重要股東

　　水滴公司成立以來獲得過多次融資，沈鵬從美團辦完離職手續(xù)，第一筆天使投資5000萬元就到賬，投資方包括騰訊、IDG、高榕、點亮基金、真格基金。

　　2019年，水滴公司先后完成近5億元的B輪融資，及超10億元的C輪融資。

　　2020年8月，水滴公司宣布已完成2.3億美元的D輪系列融資，由瑞士再保險集團和騰訊公司聯(lián)合領(lǐng)投，IDG資本、點亮全球基金等老股東跟投。

　　IPO前，水滴公司以創(chuàng)始人沈鵬、聯(lián)合創(chuàng)始人楊光、胡堯為核心的管理團隊持股26.4%。

　　騰訊為第一大機構(gòu)股東，持股22.1%。博裕資本、高榕資本、瑞士再保險三家機構(gòu)分別持股11.9%、6.5%、5.7%。

　　水滴公司的投資者還包括IDG資本、美團、創(chuàng)新工場等投資方。

　　IPO后，沈鵬為首的管理層持股為24.4%，有71.2%的投票權(quán)；騰訊持股為20.4%，有7.8%的投票權(quán)；博裕資本持股為11%，有4.2%的投票權(quán)。

　　高榕資本持股6%，有2.3%投票權(quán)；瑞士再保險持股5.2%，有2%的投票權(quán)。

　　高榕資本創(chuàng)始合伙人張震說，5年前，沈鵬剛創(chuàng)立水滴，十分欣賞這位年輕創(chuàng)始人的創(chuàng)業(yè)初心和巨大潛力，聯(lián)合領(lǐng)投了水滴的天使輪。之后的時間里，看到水滴不斷向著初心邁進，把握廣大用戶的根本痛點，持續(xù)夯實大數(shù)據(jù)和智能基礎(chǔ)設(shè)施，用科技助推普惠保險，高榕也因此參與水滴后續(xù)所有輪次的融資。過程中也被沈鵬和團隊“始終創(chuàng)業(yè)”、全力以赴的精神和極強的執(zhí)行力深深感染。

　　“今天，水滴正向著保險與健康服務(wù)科技平臺這一愿景不斷縱深發(fā)展。始于初心、成于堅守、久于做難而正確的事。祝福水滴，祝賀沈鵬和團隊。”

　　張震指出，高效健全的醫(yī)療健康保障是人們通往美好生活最堅實的底座。伴隨著中國商業(yè)保險滲透率、保險行業(yè)數(shù)字化以及用戶保障意識的不斷提升，水滴在未來還擁有巨大的市場增量空間。

　　“隨著進一步整合健康保險、大病籌款和健康醫(yī)療，相信水滴將用互聯(lián)網(wǎng)科技將保險與健康保障帶給更廣大的人民群眾，實現(xiàn)以人為本的科技普惠。”

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網(wǎng)立場。）