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　　文/馮偉康  

　　來源/野馬財經(jīng)

　　百度跑步赴港上市，還能否躋身互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊？

　　3月4日晚，財聯(lián)社等多家媒體報道稱，“百度將獲得在港二次上市批準”。

　　幾天前，有媒體報道稱，百度計劃最早在今年3月于香港二次上市，目前已經(jīng)確定高盛和中信為其上市保薦團隊。

　　就在3月1日，百度在北京總部召開特別股東大會，公司股東批準了“1拆80”的股票分拆計劃，彼時市場即認為這是百度在為回港二次上市做準備。

　　僅一天后，百度在業(yè)務(wù)層面也有新動作，其與吉利成立的合資造車公司已完成注冊，名為“集度”，百度作為第一股東正式進入造車行業(yè)。

　　野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）多次致電百度相關(guān)負責人求證，對方未予以回應。

　　被認為“錯過了移動互聯(lián)網(wǎng)時代”的百度，此前長時間在市值上停滯不前，而在回港上市、加入造車大軍的利好消息下，百度市值在近期一度突破千億美元。

　　而在AI、自動駕駛、造車前景越來越清晰的情況下，百度能否“王者歸來”再次追上“BAT”陣營中的另外兩位？

　　為回港上市做準備

　　為二次上市，百度完成了大比例拆股運作，具體來說，百度董事會批準將其ADS（美國存托股票）所代表的A類普通股比例從每10股ADS代表1股A類普通股，更改為每1股ADS代表8股A類普通股，自3月1日起生效。

　　業(yè)內(nèi)認為，上市公司拆股主要目的，一是增加股票數(shù)量，吸引新投資者，二是降低每股價格，增加流動性。

　　2019年7月，阿里巴巴也曾進行拆股，將公司普通股1拆8。彼時阿里巴巴稱拆股目的是，增加發(fā)行的股票數(shù)量、增加公司籌集資金的靈敏性。同年11月，阿里巴巴在香港完成二次上市。

　　2020年5月，百度董事長李彥宏曾對媒體表示，正在關(guān)注美國從政府層面不斷收緊對中概股公司的管制，百度內(nèi)部在研討有哪些可以做的事情，包括在香港等地二次上市等。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌向野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示：“目前百度股價近300美元，即使不換算成港股每手的價格，也難以被普通香港投資者或港股通的投資者接受。”在拆股后，能讓股價更加平易近人，降低入手門檻，提高投資活躍度。

　　不過，也有聲音認為，1拆80的大手筆對散戶太“友好”，有“割韭菜”的嫌疑。

　　具體來看，以美東時間3月3日，百度收盤價277.8美元計算，對應普通股每股價格高達2778美元，回港上市，以每手50股計算，入場門檻將高達13.89萬美元，約合107.76萬港元。

　　而在拆股之后，以1:80的比例計算，每股普通股股價約為34.73美元，回港上市后，每手50股的入場門檻降低為1736.5美元，約合13472萬港元，大大降低了投資者特別是散戶的投資門檻，無疑將提高交易活躍度。

　　業(yè)務(wù)也要“拆拆拆”

　　此次并不是百度第一次拆股，2010年5月，百度就進行過一次。在此之前，百度每股ADS代表1股普通股，拆股后，每10股ADS代表1股普通股，百度股價也從600多美元降至60多美元。

　　事實上，在拆股之外，百度還熱衷在業(yè)務(wù)上“拆拆拆”。

　　在中國互聯(lián)網(wǎng)時代初期，百度、阿里巴巴和騰訊并稱“BAT”，隨著進入到移動互聯(lián)網(wǎng)時代，百度搜索護城河漸漸失去優(yōu)勢，不僅掉隊“BAT”，還被一批“后浪”超越。

　　截至3月3日，騰訊市值約為6.7萬億港元，約8637億美元，阿里巴巴市值約為6393億美元，百度從千億美元有所回落，約為948億美元，與以往平起平坐的“哥們兒”相去甚遠。

　　在一路掉隊的過程里，百度試圖切入各種業(yè)務(wù)，彌補移動端業(yè)務(wù)的短板，從過往的業(yè)務(wù)分拆來看，百度無疑走了不少彎路。

　　例如百度外賣，一度占領(lǐng)市場33%的市場份額，與美團外賣、餓了么實力相當。但是，2017年8月24日，“拆”出百度的外賣被餓了么以8億美元收購，并于一年后被更名為“餓了么星選”，正式宣告退出歷史舞臺。

　　百度作為愛奇藝的控股股東，長期受到愛奇藝虧損的拖累。

　　2018年3月29日，分拆自百度的愛奇藝登陸納斯達克。彼時，愛奇藝無論是自制內(nèi)容還是月活躍用戶數(shù)，都壓過騰訊視頻和優(yōu)酷土豆一頭。這也是百度系少見的處于領(lǐng)先地位的業(yè)務(wù)。

　　百度拆分愛奇藝是因為百度希望提升其凈利潤提振股價，減輕百度獨自支持愛奇藝需要承受的沉重財務(wù)壓力。

　　而直到今天，和兩位競爭對手一樣，愛奇藝依舊在虧損的泥沼中難以自拔。據(jù)其2020年度財報顯示，愛奇藝去年總營收達到297億元人民幣，同比增長2%，凈虧損70億元，上年同期虧損103億元，有所收窄。

　　此外，百度還在2018年4月對金融業(yè)務(wù)進行分拆，啟用全新品牌“度小滿”，并拿到由凱雷投資領(lǐng)投的19億美元融資。

　　去年7月，有消息稱百度在籌劃網(wǎng)盤在內(nèi)的多個業(yè)務(wù)拆分，并可能推動獨立上市。彼時，有資本人士透露，百度網(wǎng)盤如果選擇在科創(chuàng)板上市，按照30倍市銷率，估值可達300至400億元。

　　同年9月，新浪科技報道稱，百度宣布旗下智能生活事業(yè)群組業(yè)務(wù)（即小度科技），完成了獨立融資協(xié)議的簽署，融資完成后，百度對小度科技仍然擁有絕對控制權(quán)。

　　而錯失移動互聯(lián)網(wǎng)機遇的百度，一直在尋求新的增長點，在核心搜索業(yè)務(wù)之外，百度相繼試水電商、團購、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域。

　　據(jù)天眼查信息顯示，近日，生命科學公司百圖生科（北京）智能技術(shù)有限公司發(fā)生工商變更，新增個人股東李彥宏，其通過直接和間接方式持有百圖生科40%的股份。

　　官方信息顯示，這家公司是由李彥宏牽頭發(fā)起，投入上百億元建設(shè)自主可控的生物計算平臺。李彥宏還為進軍生物醫(yī)藥領(lǐng)域“擴軍備戰(zhàn)”：宣布人才招募計劃吸引生物技術(shù)+AI技術(shù)跨界融合人才。

　　最近的并購大動作，是在去年的11月，宣布以36億美元收購YY，不過緊接著遭到渾水做空，稱YY直播在營收、利潤、付費用戶等數(shù)據(jù)方面都存在造假嫌疑。直到今年2月8日，歡聚時代發(fā)布公告稱，其YY Live業(yè)務(wù)出售給百度公司的交易已基本完成，宣告這場波折收購交易告一段落。

　　互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師認為：“百度這些年碰壁，原因是多方面的，企業(yè)做的很多產(chǎn)品沒有成功，包括對人工智能的投入，其回報需要長時間驗證，因此可能對估值方面有些不利影響。”

　　丁道師曾親身體驗百度的無人駕駛，并對其持肯定態(tài)度：“人工智能代表著未來發(fā)展的趨勢，這一點還是看好的，另外，百度的自動駕駛，如果能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模拓展，完全有可能重塑百度，并和阿里、騰訊同臺共舞。”

　　百度想打“翻身仗”

　　百度股價長期處于低谷，其中一個原因就是自動駕駛等新興業(yè)務(wù)的價值未能體現(xiàn)。但隨著Apollo自動駕駛業(yè)務(wù)落地、小度分拆和AI技術(shù)商業(yè)化前景逐漸清晰，這部分業(yè)務(wù)的價值正逐漸受到認可。

　　早在今年1月11日， 百度就宣布將組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進軍汽車行業(yè)，吉利將成為新公司的戰(zhàn)略合作伙伴，當時對于合作形式、誰來主導有不少猜想。

　　3月2日，終于塵埃落定，造車公司已完成注冊，百度作為第一股東正式進入造車行業(yè)。

　　據(jù)了解，百度是國內(nèi)最早取得美國無人自動駕駛牌照的中國企業(yè)，并且于2013年就切入人工智能領(lǐng)域，緊接著在2017年，百度正式開源了智能駕駛操作系統(tǒng)Apollo，在百度的新故事中，智能駕駛始終是最為核心的點之一。

　　在今年2月份，百度財報發(fā)布后，有多家機構(gòu)為百度新業(yè)務(wù)估值，有20家券商為云業(yè)務(wù)單獨估值，云業(yè)務(wù)估值金額最高達450億美元；有21家券商為Apollo單獨估值，Apollo業(yè)務(wù)單獨估值最高達539億美元。

　　自動駕駛、造車等新興業(yè)務(wù)，無疑是撐起百度市值、助力重返國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)第一陣營的關(guān)鍵，走了不少彎路的百度，能借此打一個漂亮的翻身仗嗎？

　　新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)專家張翔向野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示：“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭非常激烈，百度等互聯(lián)網(wǎng)公司單純靠互聯(lián)網(wǎng)搜索、電商視頻業(yè)務(wù)很難維持盈利持續(xù)增長，所以現(xiàn)在它們普遍會找一個實體行業(yè)來跨界經(jīng)營，而造車就是一個很好的題材。”

　　張翔認為，百度的智能汽車平臺軟件Apollo已搭建三年多，如今名氣大且合作車企多，但至今仍無車企使用阿波羅平臺量產(chǎn)汽車，這也是百度在阿波羅平臺上面臨的挑戰(zhàn)和困境。

　　透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清認為：“就百度整體的資本能力和生態(tài)布局來看，其與騰訊、阿里存在一定的差距，因此客觀上存在資本補血的需求，而最佳選擇就是通過IPO去獲得融資。重返第一梯隊，在短期內(nèi)還難以實現(xiàn)。”

　　如今，百度造車步入正軌，回港上市風傳已久，你看好百度未來的發(fā)展空間嗎？歡迎在下面留言討論。

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